Еженедельный обзор товарно-сырьевых рынков - 30 ноября 2020

> Нефть. Несмотря на появившиеся в последнее время некоторые признаки разногласий в рамках ОПЕК+, мы полагаем, что в целом члены этой группы разделяют мнение о необходимости распространения действующих ограничений (в соответствии с которыми суточная добыча сокращена на 7,7 млн барр.) на первый квартал 2021 года. Ноябрьский рост цен на нефть, когда баррель Брент подорожал почти на $13, дает серьезные основания полагать, что рынок уже практически уверен в отсрочке смягчения квот ОПЕК+. Это означает, что потенциал роста цен после принятия соответствующего решения будет ограничен (по нашим оценкам, сначала котировки Брент вырастут до $49/барр, а далее в декабре в лучшем случае протестируют отметку $51/барр.).> Золото. На данный момент мы исходим из того, что наметившаяся в последнее время коррекция на рынке золота может затянуться: не исключено, что цены пробьют поддержку на уровне $1 767 за унцию (сегодня утром им это не удалось), отступив в диапазон $1 712-1 739.> Цветные металлы. По данным Национального статистического бюро Китая, производственный PMI в стране за ноябрь оказался на уровне 52,1 (в октябре - 51,4) при консенсус-прогнозе Bloomberg 51,5. На этой неделе также выйдут итоговые индексы деловой активности для США и еврозоны от Markit и для Китая от Caixin (производственные, для сферы услуг и сводные). Мы по-прежнему оптимистично оцениваем перспективы рынка цветных металлов.> Сельское хозяйство. Мы считаем, что на этой неделе котировки январских контрактов на сою в Чикаго могут упасть до $11,84/бушель, поскольку им снова не удалось преодолеть сопротивление на уровне $12,00/бушель. Цена мартовского контракта на кукурузу при этом может упасть до $4,30/бушель, поскольку сошел на нет импульс к росту после прорыва сопротивления на уровне $4,36/бушель. В отличие от них, мартовские контракты на пшеницу в Чикаго, как мы полагаем, могут подняться в цене до $6,11/бушель после того, как осталось позади техническое сопротивление на уровне $6,06/бушель.