Сырьевые рынки - 30 июня 2020

> Нефть дорожает на фоне позитивных международных макро-экономических данных; в центре внимания фундаментальные показатели. Сегодня инвесторы ждут отчета (по форме 914) Управления энергетической информации США (EIA) о добыче нефти в стране за апрель: эти данные могут поддержать цены на нефть, т. к., вероятно, подтвердят сокращение добычи пятый месяц подряд. Сегодня и завтра инвесторы будут анализировать данные по добыче нефти странами ОПЕК за июнь, которые, вероятно, окажутся благоприятными и отразят более добросовестное, чем в мае, соблюдение обязательств. По нашему мнению, сегодня потенциал роста котировок Брент будет ограничен техническим коридором $42,4-42,9/барр. Завтра восходящая тенденция может смениться спадом после публикации неблагоприятной статистики EIA по нефтепродуктам, и цена Брент, возможно, вернется в технический диапазон $40,6-40,9/барр.> Золото торгуется в узком диапазоне, но есть потенциал роста. Сегодня ключевыми факторами для рынка золота, вероятно, будут выступления главы Федрезерва и министра финансов США перед комитетом по финансовым услугам в нижней палате Конгресса. Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон, как ожидается, объявит о новых планах расходов на инфраструктуру в объеме 5 млрд фунтов. Также выйдут предварительные данные по инфляции в еврозоне и индекс потребительского доверия в США. Мы полагаем, что сегодняшние события скорее приведут к росту котировок, и что желтый метал сегодня с большей вероятностью протестирует сопротивление на отметке $1 789 за унцию, чем скорректируется до технической поддержки $1 768 за унцию и тем более отступит в технический коридор $1 750-1 760 за унцию.НЕФТЬ ДОРОЖАЕТ НА ФОНЕ ПОЗИТИВНЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ДАННЫХ; В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИВчера августовские фьючерсы Брент подросли почти на $2/барр., едва не пробив отметку $42/барр., при этом их цена зафиксировалась на уровне $41,71/барр., на $0,69/барр. выше уровней предыдущей сессии. Сентябрьские фьючерсы, которые завтра станут контрактами ближайшего месяца поставки, зафиксировались на уровне $41,85/барр., что предполагает контанго на краткосрочном участке кривой фьючерсов Брент (хотя в июне периодически наблюдалась их бэквордация) и говорит о сохранении некоторой обеспокоенности избытком предложения. Среди оптимистичных факторов, которые вчера влияли на глобальные рынки, отметим дальнейшее восстановление оптимизма в экономике еврозоны. По данным Еврокомиссии: соответствующий индекс повысился с 67,5 пунктов в мае до 75,7 в июне. Также спрос на риск вчера поддержало рекордно высокое увеличение - на 44,3% - незавершенных продаж жилья в США в мае: застройщики поспешили вернуться на рынок на фоне резкого падения ставок по ипотеке (по данным US Mortgage News Daily, фиксированная ставка по 30-летним ипотечным кредитам в начале мая составляла в среднем около 3,20%, а к началу июня упала ниже 3%).Сегодня утром котировки Брент держатся около $41,5/барр.: инвесторы учитывают в котировках июньский индекс PMI для непроизводственного сектора Китая, который превзошел ожидания. Эти данные убеждают инвесторов в том, что возобновление деловой активности в крупнейшей экономике Азии продолжается. Впрочем, этот оптимизм несколько ослабили новости из Ливии и Японии. Ливийская Национальная нефтяная корпорация сообщила о прогрессе, достигнутом на переговорах о возобновлении экспорта, что потенциально может увеличить предложение на рынке. В Японии вышла слабая статистика по промышленному производству за май, которая усиливает опасения того, что процесс восстановления спроса на топливо вряд ли будет гладким. Сегодня инвесторы ждут отчета (по форме 914) Управления энергетической информации США (EIA) о добыче нефти в стране за апрель: эти данные могут поддержать цены на нефть, т. к., вероятно, подтвердят сокращение добычи пятый месяц подряд по сравнению с ноябрьским максимумом 12,87 млн барр./сут. В прошлую пятницу отчет Baker Hughes показал, что число действующих нефтяных буровых вышек в США уменьшилось на одну до 188, при этом оно последовательно снижается с середины марта (и уже упало на 495 ед.), однако в середине мая темпы сокращения замедлились. Более того, сегодня и завтра инвесторы будут анализировать июньские данные Reuters и Bloomberg по добыче нефти странами ОПЕК, которые, вероятно, окажутся благоприятными и отразят более добросовестное, чем в мае, соблюдение обязательств. По нашему мнению, сегодня потенциал роста котировок Брент будет ограничен техническим коридором $42,4-42,9/барр. Завтра восходящая тенденция может смениться спадом после публикации неблагоприятной статистики EIA по нефтепродуктам, и цена Брент, возможно, вернется в технический диапазон $40,6-40,9/барр. Заметим, что сегодня ночью в центре внимания будет оценка запасов углеводородов от Американского института нефти. Данные по нефтепродуктам, скорее всего, будут неблагоприятными, т. к. коронавирус быстро распространяется на юге и западе США, и многие штаты не спешат отменять карантин или снова вводят ограничения, поэтому перспективы спроса на углеводороды в крупнейшей экономике мира по-прежнему неопределенные. Согласно недавним сообщениям Bloomberg со ссылкой на сайт GasBuddy, спрос на бензин в США в минувшую субботу упал на 2,3% по сравнению с уровнями недельной давности, а значит, рост числа заболевших коронавирусом ограничивает уровень деловой активности в стране ЗОЛОТО ТОРГУЕТСЯ В УЗКОМ ДИАПАЗОНЕ, НО ЕСТЬ ПОТЕНЦИАЛ РОСТАВчера торги золотом проходили в узком диапазоне $1 766-1 775 за унцию, и сегодня утром котировки остались на этих уровнях. Вчерашнее повышение интереса к рискам (S&P 500 вырос на 1,5% до 3 053 пунктов) на фоне неожиданно позитивных данных по незавершенным продажам жилья в США оказало давление на рынок золота. Однако этот эффект был нивелирован выступлением главы Федрезерва Джерома Пауэлла. Он снова заявил, что для дальнейшего восстановления деловой активности должны оставаться в силе противоэпидемические меры как медицинского, так и экономического характера (напомним, что сочетание низких процентных ставок и практически неограниченной поддержки со стороны центробанков - это позитивный фактор для цен на золото). Сегодня председатель ФРС, вероятно, выразит это же мнение, выступая в Конгрессе США. Оптимизма глобальным рынкам добавили июньские индексы PMI для Китая (производственный индекс превысил прогнозы, что укрепило уверенность в восстановлении экономики КНР). В то же время инвесторы, по-видимому, проигнорировали то, что инициированный Пекином новый закон о национальной безопасности для Гонконга принят и будет опубликован сегодня, а США аннулируют часть торговых льгот для Гонконга.Сегодня ключевыми факторами для рынка золота, вероятно, будут выступления главы Федрезерва Джерома Пауэлла и министра финансов США Стивена Мнучина перед комитетом по финансовым услугам в нижней палате Конгресса (демократы, по-видимому, подвергнут критике меры фискального стимулирования, нацеленные на борьбу с последствиями коронавируса). Также ожидаются комментарии ряда представителей ФРС США, ЕЦБ и Банка Англии. Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон должен представить новые планы расходов на инфраструктуру в объеме 5 млрд фунтов. Кроме того, выходят предварительные данные по инфляции в еврозоне и индекс потребительского доверия в США. Мы полагаем, что сегодняшние события скорее приведут к росту котировок и желтый метал сегодня с большей вероятностью протестирует сопротивление на отметке $1 789 за унцию, чем скорректируется до технической поддержки $1 768 за унцию и тем более отступит в технический коридор $1 750-1 760 за унцию. На завтра запланирована публикация производственного индекса Caixin PMI для Китая, также выйдут протокол последнего заседания ФРС, июньские индексы PMI для развитых стран и статистика ADP по занятости в США