Сырьевые рынки. Нефть и золото - 30 августа 2017

> Наводнения в штате Техас приводят к новым закрытиям НПЗ; ураган надвигается на штат Луизиана. Контракты на нефть Брент с поставкой в октябре, торговавшиеся вчера вблизи $52/барр., к середине дня опустились до внутридневного минимума в $51,4/барр. В конце концов цена зафиксировалась на уровне $52/барр., поднявшись за день на $0,11/барр. Тропический ураган "Харви" и последовавшие наводнения продолжают наносить урон нефтеперерабатывающему сектору страны: пик наводнений ожидается сегодня ночью и в четверг, при этом ураган приближается к Луизиане. Приостановка работы НПЗ продолжается: согласно последним оценкам, на данный момент с рынка выведены мощности объемом до 4,1 млн. барр./сут из общего объема в 18,6 млн. барр./сут (для сравнения, по состоянию на вчерашний день была приостановлена работа мощностей объемом в 2,45 млн. барр./сут, а днем ранее - чуть более 2 млн. барр./сут). Начались мероприятия по временному закрытию крупнейших НПЗ США в городе Порт-Артур (штат Техас, неподалеку от границы со штатом Луизиана); самый большой в США НПЗ, находящийся под управлением компании Motiva Enterprises (0,6 млн. барр./сут), прекратил работу вчера вечером. Приостановка работы НПЗ подрывает спрос на нефть и усиливает давление на цены. Учитывая неблагоприятный прогноз погоды на эту неделю, мы полагаем, что нефтеперерабатывающий сегмент продолжит сворачивать мощности, расположенные в штатах Техас (при совокупной мощности в 5,6 млн. барр./сут) и Луизиана (3,3 млн. барр./сут). На данный момент контракты на нефть Брент с ближайшей датой поставки торгуются ниже $52/барр. в связи с неопределенностью относительно окончательной оценки последствий ураган "Харви" для нефтегазовой инфраструктуры США. В конечном счете долгосрочный эффект - в чистом выражении - будет негативным: мы ожидаем, что к концу этой недели баррель Брент подешевеет до $51/барр.
> Нефтяной рынок почти не обратил внимания на вчерашние данные API и едва ли отреагирует на сегодняшнюю статистику EIA. Фьючерсы Брент на ближайший месяц поставки не отреагировали на неоднозначную статистику Американского института нефти (API). Данные API свидетельствуют о том, что за неделю к 25 августа товарные запасы нефти в США уменьшились на 5,78 млн. барр. до 459,8 млн. барр. Для сравнения, Управление энергетической информации (EIA) неделей ранее сообщило, что к 18 августа товарные запасы углеводородного сырья в стране составили 463,0 млн. барр. При этом консенсус-прогноз Bloomberg предполагал, что к 25 августа товарные запасы нефти по оценке API уменьшатся на 1,75 млн. барр. по сравнению с предыдущей неделей. В последнее время участников рынка особенно интересуют данные по запасам бензина - фактически именно эта информация определяла динамику цен на нефть после публикации статистики API и EIA за предыдущие несколько недель.
По данным API, за неделю к 25 августа запасы бензина увеличились на 0,47 млн. барр., хотя консенсус-прогноз Bloomberg предполагал, что они будут стабильны. После сегодняшней публикации статистики EIA (в 17:30 мск) мы не ожидаем существенных ценовых колебаний, поскольку эта информация датирована 25 августа, т. е. она лишь в незначительной степени учитывает изменения, связанные с подготовкой к урагану "Харви", и уже практически устарела (с учетом развития событий в Техасе за последнее время). Следующая статистика EIA (за неделю к 1 сентября) будет более значимой, поскольку она уже будет учитывать эффект урагана. Последствия этого стихийного бедствия, по нашему мнению, вероятно, будут влиять на еженедельную статистику по запасам углеводородов в США до конца сентября.
> Рост цен на золото затормозился на фоне паузы в конфликте с КНДР. После того как вчера в середине дня цены на золото достигли максимального уровня с начала года ($1 325 за унцию), на рынке начался разворот, поскольку возобновился рост доллара США и доходности американских гособлигаций. Сегодня утром цены на золото колеблются ниже $1 310 за унцию, т. к. конфликт с КНДР перешел в стадию устных заявлений, а опасения вооруженного нападения на США не оправдались. Представитель США в ООН заявила, что проведенный запуск северокорейской ракеты является "вопиющим" нарушением и подчеркнула, что весь мир осуждает действия КНДР. США призвали власти Северной Кореи осознать масштабы "опасности, которую они навлекают на себя ". Сегодня участники рынка ждут публикации пересмотренных данных по ВВП США за 2К17 (в 15:30). Аналитики прогнозируют, что оценка темпов роста ВВП будет повышена на 0,1 п. п. (предыдущая оценка предполагала рост на 2,6%). Эти данные наряду с перепроданностью доллара (подробнее см. в сегодняшнем выпуске обзора валютного рынка FX Beat) могут способствовать укреплению американской валюты и снижению цен на золото. Технический анализ показывает, что цены на золото могут вырасти до $1 340 за унцию в случае обострения конфликта с КНДР.