Сырьевые рынки. Нефть и золото - 31 октября 2017

> Цены на нефть сохраняют стабильность, несмотря на замещение Багдадом выпавших поставок из провинции Киркук. Большую часть вчерашней сессии декабрьские фьючерсы Брент колебались около отметки $60,5/барр. и закрылись на уровне $60,9/барр., подорожав за день на $0,46. Январские фьючерсы, которые завтра станут контрактом ближайшего месяца поставки, торгуются с дисконтом $0,30-0,35 за баррель относительно декабрьских (поскольку кривая фьючерсов Брент говорит о бэквордации) и вчерашнюю сессию завершили на отметке $60,59/барр., снизившись за день также на $0,46. В центре внимания участников нефтяного рынка остается ситуация в Ираке, где мощности объемом до 0,4 млн. барр./сут (из совокупного объема около 0,6 млн. барр./сут) не фукнционировали после наступления вооруженных формирований центрального правительства страны и захвата города Киркук, а также большей части близлежащих территорий, в том числе основных нефтяных месторождений. Сокращение добычи быстро отразилось в объемах поставки по нефтепроводу Киркук - Джейхан пропускной способностью 0,6 млн. барр./сут (единственный экспортный маршрут на севере страны). По сообщениям, их объем сократился примерно до 0,2 млн. барр./сут, а затем увеличился практически до 0,29 млн. барр./сут.
В середине октября иракское Министерство нефти объявило, что объемы добычи, недополученные в Киркуке (0,2 млн. барр./сут), планируется возместить за счет нефтедобычи на южных месторождениях, поблизости от Басры. Ранее добыча на этих участках была ограничена в соответствии с договоренностями под эгидой ОПЕК. На текущей неделе стало известно, что морские поставки нефти из южного Ирака (а это основной экспортный маршрут), которые ранее сократились из-за неблагоприятных погодных условий (суточный объем экспорта в октябре уменьшился на 0,11 млн. барр. по сравнению с сентябрем - до 3,13 млн. барр.), снова выросли и достигли 3,45 млн. барр./сут (это приблизительно на 0,2 млн. барр. больше среднего показателя с начала 2017 года). Получается, что текущий суточный объем поставок из Ирака все еще приблизительно на 0,1 млн. барр. меньше, чем на момент начала конфликта. Это главная причина того, что мы не видим негативной ценовой реакции на полученную из Багдада информацию о замещении недополученных в Киркуке объемов. По нашему мнению, большую часть текущей недели нефть Брент будет котироваться выше $60 за баррель. Фактором поддержки для нефтяного рынка будет предварительная оценка нефтедобычи ОПЕК за октябрь, которую сегодня должно распространить агентство Reuters, а завтра - Bloomberg. Ожидается, что эти данные продемонстрируют сокращение нефтедобычи по сравнению с сентябрем из-за проблем в Ираке. Впрочем, предполагается, что в ноябре добыча в Киркуке будет восстановлена - говорят, что ранее остановившие работу нефтяники уже возвращаются на месторождения. В среднесрочной перспективе этот фактор может негативно повлиять на нефтяной рынок, однако пока не ясно, насколько иракские власти будут готовы соответствующим образом сократить поставки из южных районов страны.
> Снижение индекса DXY поддерживает золото в преддверии двухдневного заседания Федрезерва. Вчера в первой половине дня золото котировалось у отметки $1 272/унция, а затем подорожало до почти $1 279/унция после снижения индекса доллара (DXY) до 94,5 пункта (ранее он поднялся до отметки 95 пунктов, где не был с середины июля). Сегодня утром котировки золота находятся возле $1 275/унция и пользуются поддержкой вследствие ослабления доллара из-за очередных проблем у Дональда Трампа. Расследование роли России в его предвыборной кампании, начавшееся пять месяцев назад, уже привело к обвинениям в адрес главы его предвыборного штаба в отмывании денег, а бывшего советника по внешней политике обвинили в даче ложных показаний ФБР. Доходность гособлигаций США также остается под давлением из-за увеличения вероятности назначения на пост главы ФРС Джерома Пауэлла, который известен как сторонник текущего курса денежно-кредитной политики. Это в какой-то мере тоже поддерживает котировки золота. Сегодня начнется двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США - пожалуй, самое важное событие для рынка золота на этой неделе. Большое значение будет иметь тон заявления по итогам заседания, особенно в части дальнейших перспектив процентных ставок. Однако наибольшее значение имеет все же кандидатура нового главы Федрезерва. Сегодня, в 13:00 мск, в еврозоне выйдут данные по ВВП за 3К17 и по ИПЦ за октябрь, а в 17:00 в США- индекс потребительского оптимизма. Мы полагаем, что золото в течение дня останется у текущих высоких уровней, так как курс EUR/USD едва ли изменится, а вышеупомянутые факторы неопределенности обеспечивают поддержку золоту.