Валютный рынок и процентные ставки - 4 сентября 2019

Рубль сегодня утром укрепился на 0,5%. На наш взгляд, рынок слишком оптимистично отреагировал на события в Гонконге, поскольку перспективы глобальной экономики по-прежнему внушают пессимизм. Отметим также, что на глобальном и российском валютных рынках сохраняется высокая волатильность, что указывает на общее неприятие рисков. Впрочем, сегодня вечером рискованные активы могут получить поддержку, если представители ФРС выступят с достаточно мягкой риторикой и просигнализируют о возможности снижения ставки в сентябре на 50 б. п. на фоне слабой динамики в обрабатывающем секторе (не исключено, что и данные по занятости, которые выйдут завтра и в пятницу, будет хуже, чем ожидалось). Такие ожидания подкрепляются последними комментариями главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, и хотя президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступил против снижения ставки, считается, что сторонники жесткой денежно-кредитной политики в Комитете по операциям на открытом рынке сейчас составляют меньшинство.