Сырьевые рынки - 4 августа 2021

> Цены на нефть под давлением перед выходом еженедельных данных по запасам от EIA. Сегодня утром нефть Брент котируется вблизи $72,5/барр., данные API указывают на дальнейшее сокращение товарных запасов нефти и бензина в США. Помимо еженедельных данных о запасах углеводородов от EIA инвесторы сегодня ждут ежемесячного отчета ADP о занятости в частном секторе США и индексов PMI для сферы услуг за июль из разных стран. Мы полагаем, что цены на нефть Брент, скорее всего, восстановятся до 50-дневного скользящего среднего $73,5/барр. в случае выхода ожидаемо позитивных для нефтяного рынка данных по запасам.> Золото немного подешевело, рынок ждет данных по занятости в США. Вчера котировки золота снизились с $1 815 до $1 810 за унцию, а пара EUR/USD отступила с 1,187 до 1,186. Макроэкономическая статистика оказалась неблагоприятной для золота. На момент написания этого комментария золото торгуется чуть выше $1 810 за унцию. Сегодня в центре внимания в США будут данные ADP по занятости в частном секторе за июль, а также июльские индексы PMI для сферы услуг от Markit IHS и ISM. Кроме того, в еврозоне выйдет индекс PMI для сферы услуг от Markit IHS за июль. Сегодня цены на золото могут проверить поддержку около 100-дневного скользящего среднего на отметке $1 800 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ ПЕРЕД ВЫХОДОМ ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫХ ДАННЫХ ПО ЗАПАСАМ ОТ EIAНачав вчерашнюю сессию около $73/барр., котировки октябрьских фьючерсов Брент резко стали снижаться к отметке $71/барр. Этому способствовало укрепление доллара после публикации в США июньских данных по заказам в промышленности, которые превзошли ожидания. Впрочем, во второй половине дня оптимистичный настрой на фондовом рынке помог ценам Брент частично отыграть потери, и по итогам дня котировки зафиксировались на уровне $72,41/барр., на $0,48/барр. ниже, чем в понедельник. При этом основным поводом для беспокойства инвесторов стала вспышка коронавируса почти в половине из 32 провинций Китая, крупнейшего в азиатском регионе рынка нефти. В краткосрочной перспективе под угрозой оказалось 5% мирового спроса на нефть. Эта вспышка COVID-19 в Китае привела к ужесточению ограничений на транспорте и к введению новых карантинных мер. Спрос на нефть в период летних отпусков по-прежнему остается под давлением после разрушительных наводнений в китайской провинции Хэнань, которые во многом обусловили снижение котировок на рынке нефти в последнее время. Хотя число инфицированных во время последней вспышки коронавируса пока ниже, чем во время предыдущих подобных случаев в Китае, и гораздо меньше, чем в других странах, местные власти реализуют стратегию, которая предусматривает полное исключение новых случаев заражения. В крупных городах миллионы жителей сдают тесты, вводится изоляция в районах с высокой степенью риска, также местные власти ввели ограничения на поездки, чтобы сдержать дальнейшее распространение дельта-штамма коронавируса. Например, в Пекине приостановлено движение общественного транспорта в районы, где выявлены зараженные, а туристам запретили въезд в столицу Китая. Тем не менее мы считаем, что Китай вряд ли будет вводить по всей стране карантины по типу уханьского, и большинство населения сможет жить обычной жизнью, но при этом возможны ограничения на путешествия. Настрой ухудшается, поскольку новая вспышка стала самым масштабным по географии распространением коронавируса с января 2020 года, когда он впервые появился в Китае. Однако благодаря вакцинации количество госпитализированных и число смертей от COVID-19, вероятно, удастся удержать под контролем, и это дает надежду на улучшение настроя в ближайшие недели, если вспышку заболевания удастся сдержать. Локальные власти стремятся выявлять каждый случай заболевания, проводя всеобщее тестирование и применяя программы отслеживания контактов, чтобы прервать передачу вируса как можно раньше. Снижение производственной активности наряду с новой волной инфекции, возможно, приведет к спаду кредитования, поскольку потребительский спрос в Китае еще не полностью восстановился. На прошлой неделе Политбюро ЦК КПК провело заседание, на котором было принято решение поддерживать высокий уровень ликвидности, и это подтверждает, что стимулирование экономики продолжится. Таким образом, после некоторого замедления в 3К21 рост китайской экономики может ускориться в 4К21, если правительство примет дополнительные меры поддержки.Сегодня утром нефть Брент котируется вблизи $72,5/барр., данные Американского института нефти (API) показали, что запасы нефти в США за неделю сократились на 0,879 млн барр., бензина - на 5,75 млн барр., а дистиллятов - на 0,717 млн барр. Помимо еженедельных данных о запасах углеводородов от Управления энергетической информации США (EIA) инвесторы сегодня ждут ежемесячного отчета ADP о занятости в частном секторе США и индексов PMI для сферы услуг за июль из разных стран. Мы полагаем, что цены на нефть Брент, скорее всего, восстановятся до 50-дневного скользящего среднего $73,5/барр., если данные по запасам, как и ожидалось, окажутся позитивными для нефтяного рынка. На наш взгляд, сокращение запасов нефти в отчете EIA будет более значительным, чем в данных API, и будет ближе к консенсус-прогнозу (3 млн барр.) на фоне роста переработки и увеличения экспорта. Скорее всего, основным позитивным моментом в статистике EIA станет сокращение запасов бензина на фоне высокого спроса и вероятного сокращения импорта ЗОЛОТО НЕМНОГО ПОДЕШЕВЕЛО, РЫНОК ЖДЕТ ДАННЫХ ПО ЗАНЯТОСТИ В США Вчера котировки золота снизились с $1 815 до $1 810 за унцию, а пара EUR/USD отступила с 1,187 до 1,186. Доходность 10-летних казначейских облигаций США оставалась стабильной вблизи 1,17%, ограничивая волатильность цен на золото. Индекс цен производителей в еврозоне вырос в июне на 1,4% относительно мая (в соответствии с ожиданиями) и на 10,2% по сравнению с июнем прошлого года (ожидался рост на 10,3%). Данные по ценам производителей вчера не повлияли на котировки золота - эта статистика показала, что экономическое восстановление в еврозоне идет в основном в соответствии с ожиданиями. В то же время данные из США по промышленным заказам указывают на активный рост американской экономики: в июне заказы увеличились на 1,5% при прогнозе 1%. Эта статистика усилила опасения, что ФРС может ужесточить денежно-кредитную политику раньше, чем ожидалось, и это стало негативным фактором для золота. На прошлой неделе глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил, что регулятору необходимо увидеть более заметный прогресс на рынке труда, и с тех пор рынок золота находится под давлением. Инвесторы ждут данных по занятости вне сельского хозяйства, которые выйдут в США в пятницу. Общее представление о ситуации на рынке труда можно будет получить на основании сегодняшнего отчета ADP о занятости в частном секторе. Представитель ФРС Мишель Боуман отметила, что высокое число новых вакансий в США говорит о хороших перспективах рынка труда, а пока число занятых более чем на 6 млн ниже, чем в феврале 2020 года.На момент написания этого комментария золото торгуется чуть выше $1 810 за унцию. Сегодня в центре внимания в США будут данные ADP по занятости в частном секторе за июль, а также июльские индексы PMI для сферы услуг от Markit IHS и ISM. Кроме того, в еврозоне выйдет индекс PMI для сферы услуг от Markit IHS за июль. Согласно консенсус-прогнозу, в июле в частном секторе США ожидается 683 тыс. новых рабочих мест. Индекс ISM PMI для сферы услуг США, как ожидается, в июле вырос до 60,5 пункта. Сегодня цены на золото могут проверить поддержку около 100-дневного скользящего среднего на отметке $1 800 за унцию, но рост выше $1 820 за унцию представляется нам маловероятным