Сырьевые рынки - 4 февраля 2021

> Цены на нефть тестируют новые максимумы с начала года, статистика EIA по запасам неоднозначна, ОПЕК+ не отказывается от планов сбалансировать рынок. Сегодня инвесторы ждут от Saudi Aramco официальной информации об отпускных ценах на март для мировых потребителей. Саудовская корпорация может снизить цены на сорт Arab Light по сравнению с предыдущим месяцем, и такое решение может оказать умеренное давление на рыночные цены. Сегодня с утра котировки Брент успели достичь максимумов с начала года, после чего наметилось отступление, т. к. глобальное ралли на рынках акций также пошло на спад. По нашим оценкам, сегодня ближе к вечеру цены, вероятно, протестируют поддержку на уровне $58,3/барр., и если она окажется недостаточно устойчивой, рынок вполне может уйти в диапазон $57,8-58,0/барр.> Золото и серебро по-прежнему под давлением на фоне укрепления доллара; инвесторы ждут выступления президента США. Президент США Джо Байден, как ожидается, сегодня представит обновленные цели внешней политики (эта речь была перенесена с понедельника). В США выйдут данные по заявкам на пособие по безработице - эта статистика, скорее всего, будет позитивной и окажет поддержку ценам на золото и серебро. Также в центре внимания будут решение Банка Англии по процентной ставке и статистика розничных продаж в еврозоне. Поддержка для цен на золото расположена на уровне $1 810 за унцию, но, на наш взгляд, котировки вряд ли проверят его на прочность и, скорее всего, консолидируются около $1 820 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ТЕСТИРУЮТ НОВЫЕ МАКСИМУМЫ С НАЧАЛА ГОДА, СТАТИСТИКА EIA ПО ЗАПАСАМ НЕОДНОЗНАЧНА, ОПЕК+ НЕ ОТКАЗЫВАЕТСЯ ОТ ПЛАНОВ СБАЛАНСИРОВАТЬ РЫНОКВчера в преддверии заседания министерского мониторингового комитета ОПЕК+ котировки Брент поднялись на $0,5 до $58/барр., т. к. в проекте коммюнике этой встречи подчеркивалась "важность безотлагательного ускорения ребалансировки рынка". В заявлении, опубликованном по итогам заседания, говорилось, что "хотя перспективы экономики и спроса на нефть в ближайшие месяцы остаются неопределенными, постепенное разворачивание вакцинирования во всем мире - это позитивный фактор до конца года, который будет стимулировать глобальную экономику и спрос на нефть". Довольно решительный подход ОПЕК+ к ребалансировке нефтяного рынка, несмотря на недавний рост цен на нефть (при этом комитет призывает членов ОПЕК+ сохранять "бдительность и гибкость"), поддержал рынки, и котировки Брент нацелились на $59/барр., но не смогли достичь этого уровня. Отметим, что комитет не упомянул об изменении политики ОПЕК+, и в целом онлайн-заседание прошло необычно гладко и быстро, заняв чуть более часа. Следующая встреча запланирована на 4 марта, и она будет более важной, т. к. ожидается, что участники должны будут определить квоты на добычу как минимум на 2К21 или даже до конца года. Мы предполагаем, что в текущей рыночной ситуации ОПЕК+, скорее всего, примет решение о постепенном увеличении добычи на 0,5 млн барр./сут начиная с апреля.Еженедельная статистика Управления энергетической информации США (EIA) вышла вскоре после публикации итогового коммюнике министерского комитета ОПЕК+. Согласно данным EIA, запасы нефти на отчетной неделе сократились умеренно - на 0,99 млн барр. до 475,66 млн барр. на фоне увеличения суточного экспорта на 0,13 млн барр. до 3,48 млн барр. При этом снижению нефтяных запасов не помешал значительный рост импорта (на 1,44 млн барр./сут до 6,5 млн барр./сут) и сокращение объемов нефтепереработки (на 0,08 млн барр./сут до 14,64 млн барр. сут). Нефтедобыча в США осталась на уровне 10,9 млн барр./сут. Отметим, что, согласно опубликованному вчера прогнозу EIA для энергетического сектора, в 2023 году добыча нефти в США должна достичь нового рекордного максимума, а в 2034 году увеличиться до 13,88 млн барр./сут.Данные EIA по нефтепродуктам были пессимистичными: запасы бензина выросли на 4,47 млн барр. до 252,2 млн барр., запасы дистиллятов сократились лишь на 0,009 млн барр. до 162,84 млн барр. Спрос на бензин немного повысился, но пока держится на самом низком уровне для этого сезона с 1998 года. Совокупные коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов (без стратегического резерва) выросли на 2,92 млн барр., т. к. увеличение запасов авиационное топливо и мазут оказалось более значительным, чем сокращение запасов пропана и "прочих нефтепродуктов". На этом фоне котировки Брент пошли вниз, и по итогам дня были зафиксированы на уровне $58,46/барр, на $1/барр. выше, чем во вторник. Сегодня инвесторы ждут от Saudi Aramco официальной информации об отпускных ценах на март для мировых потребителей. Консенсус-прогноз шести нефтепереработчиков и трейдеров, опрошенных Bloomberg, предполагает, что саудовская корпорация может снизить цены на сорт Arab Light по сравнению с предыдущим месяцем, и такое решение может оказать умеренное давление на рыночные цены. Кроме того, в четверг ожидаются решение Банка Англии по процентным ставкам, а также данные по заявкам на пособие по безработице и оценка производительности вне сельскохозяйственного сектора в США за 4К20. Сегодня с утра котировки Брент успели достичь максимумов с начала года, после чего наметилось отступление, поскольку глобальное ралли на рынках акций также пошло на спад. По нашим оценкам, сегодня ближе к вечеру цены, вероятно, протестируют поддержку на уровне $58,3/барр., и если она окажется недостаточно устойчивой, рынок вполне может уйти в диапазон $57,8-58,0/барр. В рамках более оптимистичного сценария фьючерсы Брент, возможно, попытаются пробить сопротивление на отметке $58,8/барр., и при дальнейшем росте нацелятся на $59,1-59,3/барр.ЗОЛОТО И СЕРЕБРО ПО-ПРЕЖНЕМУ ПОД ДАВЛЕНИЕМ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРА; ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ ВЫСТУПЛЕНИЯ ПРЕЗИДЕНТА СШАВчера золото поначалу котировалось приблизительно по $1 840 за унцию, а затем стало постепенно дешеветь, приближаясь к отметке $1 830 за унцию. Рынок серебра при этом пытался консолидироваться ниже $27 за унцию. Важнейшим фактором для всех драгметаллов сейчас по-прежнему является укрепление доллара США. В частности, курс евро к американской валюте вчера продолжал снижаться, опустился до двухмесячного минимума и едва удержался выше отметки $1,2. Между тем доходность 10-летних гособлигаций США продолжает расти и уже достигла трехнедельного максимума 1,15%, что также оказывает давление на рынок золота. Добавим, что все это происходило на фоне неоднозначных новостей и макроэкономических публикаций. Опубликованные вчера данные ADP оказались более позитивными, чем предполагал консенсус-прогноз: они свидетельствуют о том, что в январе в США появилось 174 тыс. новых рабочих мест. Это позволяет ожидать в пятницу оптимистичной статистики по уровню занятости вне сельскохозяйственного сектора, которая может оказаться позитивной с точки зрения на золото и серебро. Индекс PMI для американской сферы услуг по итогам января достиг 58,7 пункта (в декабре он, по уточненным данным, составил 57,7 пункта). При этом в еврозоне динамика в этом секторе по-прежнему негативная: январский индекс PMI составил всего 45,4 пункта, т. е. лишь незначительно превысил декабрьское значение. Такое несоответствие макроэкономических трендов в Европе и Северной Америке - это лишь один из факторов, оказывающих давление на курс евро к доллару и, как следствие, на котировки золота и серебра. Помимо этого, на рынки драгметаллов негативно влияет то, что США опережают Европу по темпам массовой вакцинации населения от коронавируса.Кроме того, президент США Джо Байден заявил, что готов ужесточить ограничения для тех, кто получает право на выплату от государства $1 400, и это вызвало у инвесторов опасения насчет финансовой поддержки, которая необходима в ближайшее время, чтобы помочь экономике справиться с последствиями пандемии. Ажиотажные покупки серебра, по всей видимости, прекратились, после того как ранее на этой неделе CME Group увеличила вариационную маржу по фьючерсам на серебро. Сегодня утром цены на золото и серебро остаются под давлением. Золото торгуется чуть выше $1 820 за унцию, а серебро - выше $26,5 за унцию, т. к. продолжается глобальное укрепление доллара. Президент США Джо Байден, как ожидается, сегодня представит обновленные цели внешней политики (эта речь была перенесена с понедельника). В США выйдут данные по заявкам на пособие по безработице - эта статистика, скорее всего, будет позитивной и окажет поддержку ценам на золото и серебро. Также в центре внимания будут решение Банка Англии по процентной ставке и статистика розничных продаж в еврозоне. Поддержка для цен на золото расположена на уровне $1 810 за унцию, но, на наш взгляд, котировки вряд ли проверят его на прочность. Скорее всего, они будут консолидироваться около $1 820 за унцию.