Сырьевые рынки - 5 октября 2020

> Нефть отыгрывает потери прошлой недели на фоне хороших перспектив выздоровления Дональда Трампа. Помимо сообщений о состоянии здоровья американского президента инвесторы сегодня ждут сентябрьского непроизводственного PMI США от ISM. Этот индикатор будет самым важным за день: мы полагаем, что он, вероятно, превысит консенсус-прогноз. Мы считаем, что результаты выше ожиданий окажут сегодня дополнительную поддержку рискованным активам, а цена Брент, сегодня утром преодолевшая уровень технического сопротивления $39,9/барр., вероятнее всего, продолжит расти в направлении технического диапазона $40,2-40,8/барр. > Золото стабилизировалось после резкого роста, вызванного сообщениями о положительном тесте на COVID-19 у Дональда Трампа. Теханализ показывает, что цены на золото после падения ниже уровня поддержки $1 896 за унцию направятся к следующему рубежу поддержки, располагающему на отметке $1 877 за унцию. Впрочем, на наш взгляд, более вероятным сценарием развития событий сегодня во второй половине дня является разворот и движение к уровню сопротивления $1 910 за унцию: индекс деловой активности PMI в непроизводственном секторе США от ISM за сентябрь, по нашим прогнозам, должен быть сильным, что усилит инфляционные ожидания и, как следствие, рост цен на золото. Если котировки превысят $1 910 за унцию, то следующим рубежом может стать уровень $1 925 за унцию.НЕФТЬ ОТЫГРЫВАЕТ ПОТЕРИ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ НА ФОНЕ ХОРОШИХ ПЕРСПЕКТИВ ВЫЗДОРОВЛЕНИЯ ДОНАЛЬДА ТРАМПАВ начале сессии в пятницу котировки декабрьских фьючерсов Брент держались выше отметки $40,5/барр., а затем стали снижаться и опустились до $39/барр. в начале торгов в США. По итогам дня их цена зафиксировалась на уровне $39,27/барр., на $1,66/барр. ниже предыдущей сессии. Одной из важнейших макроэкономических публикаций в пятницу был сентябрьский отчет по рынку труда США, согласно которому в сентябре число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось лишь на 661 тыс., что гораздо ниже пересмотренного в сторону повышения показателя за август на уровне 1,5 млн. Такая динамика свидетельствует о том, что восстановление экономики снова замедляется. Также пессимистичными оказались представленные в пятницу еженедельные данные Baker Hughes: число действующих буровых установок в США увеличилось на 6 ед. до 189. Эти публикации в пятницу появились на фоне глобального неприятия рисков, которому способствовало сообщение о том, что у президента США Дональда Трампа обнаружен коронавирус. Судя по последним данным врачей, самочувствие американского президента улучшается, при этом они продолжают следить за состоянием его легких после дополнительной оксигенации. По сообщениям врачей, Дональда Трамп может вернуться в Белый дом уже сегодня, и это является основным фактором поддержки для рискованных активов на момент написания данного обзора.Инвесторы на рынке нефти также следят за ситуацией в Норвегии, где набирает обороты забастовка нефтяников, что может привести к остановке добычи на нескольких месторождениях (их число может достичь шести). По информации агентства Reuters, добыча углеводородов в Норвегии может сократиться на 0,33 млн б. н. э. в сутки, или на 8% совокупной добычи нефти и газа в стране. Отметим, что конфликт начался 30 сентября, когда группа из 43 работников под руководством профсоюза Lederne объявила о забастовке, однако первоначально эта акция никак не влияла на объемы добычи. На наш взгляд, лишь продолжительные перебои в работе, которые представляются маловероятными, могут поддержать котировки североморских сортов, т. к. в районе Атлантики наблюдается значительный избыток запасов нефти (в плавучих хранилищах находится несколько миллионов баррелей). Помимо сообщений о состоянии здоровья американского президента инвесторы сегодня ждут данных по обороту розничной торговли в еврозоне за август, сентябрьских индексов деловой активности PMI от IHS Markit (в сфере услуг и сводного индикатора), а также сентябрьского непроизводственного PMI США от ISM. Последний индикатор будет самым важным за день; мы полагаем, что он, скорее всего, покажет дальнейшее замедление помесячной динамики после активной начальной фазы роста вслед за снятием карантинных ограничений в стране. При этом он также, вероятно, превысит консенсус-прогноз. В сентябре рост в сфере развлечений, в ресторанном бизнесе, образовании и здравоохранении, вероятно, продолжился. Компании продолжают адаптироваться к работе в новых условиях, однако любые новые ограничения этой осенью особенно сильно отразятся на сфере услуг. Отметим также, что сегмент услуг, требующих личного присутствия клиентов, скорее всего, будет оставаться под давлением до появления вакцины от коронавируса. Мы считаем, что результаты выше ожиданий окажут сегодня дополнительную поддержку рискованным активам, а цена Брент, сегодня утром преодолевшая уровень технического сопротивления $39,9/барр., вероятнее всего, продолжит расти в направлении технического диапазона $40,2-40,8/барр. Между тем техническая поддержка находится на отметке $39,3/барр., и если она будет пробита вниз, цены могут отступить и оказаться в коридоре $38,3-38,8/барр. Также на текущей неделе инвесторы ждут ежемесячного отчета по рынку нефти от Управления энергетической информации США (во вторник), а ежегодный обзор мирового рынка нефти от ОПЕК будет обнародован в четверг. В Китае с понедельника по четверг выходные по случаю государственного праздника.ЗОЛОТО СТАБИЛИЗИРОВАЛОСЬ ПОСЛЕ РЕЗКОГО РОСТА, ВЫЗВАННОГО СООБЩЕНИЯМИ О ПОЛОЖИТЕЛЬНОМ ТЕСТЕ НА COVID-19 У ДОНАЛЬДА ТРАМПАПосле появления сообщений о положительном результате теста на коронавирус у Дональда Трампа цены на золото утром в пятницу подскочили на $26 до $1 915 за унцию, однако затем начали снижаться к отметке $1 900 за унцию. Давление на них оказали слабые данные по числу рабочих мест в США за пределами сельского хозяйства, увеличение числа новых случаев заражения COVID-19 и отсутствие определенности вокруг пакета стимулирующих мер в США. Сегодня утром инвесторы отыгрывают прозвучавшие в выходные комментарии Дональда Трампа и спикера Палаты представителей Нэнси Пелоси о необходимости поиска компромисса по вопросу дополнительного стимулирования, однако этого фактора оказалось недостаточно для того, чтобы компенсировать неблагоприятное для рынка золота сообщение о том, что состояние здоровья американского лидера улучшается. В итоге на момент написания настоящего отчета цена золота с трудом удерживается выше $1 890 за унцию, т. е. вблизи уровня, зафиксированного на момент появления новостей о заболевании Дональда Трампа.Сегодня инвесторы ждут выхода индексов деловой активности PMI в разных странах (в секторе услуг и сводного). В течение недели в центре внимания будут оставаться сообщения о распространении COVID-19. Также глобальные рынки будут следить за состоянием американского президента: на выходных стало известно, что он получал стероиды и противовирусные препараты, обычно применяемое в серьезных случаях. На этой неделе продолжатся переговоры ЕС и Великобритании о Brexit, которые могут повлиять на динамику цен золота. Ожидаются комментарии главы МВФ Кристалины Георгиевой в преддверии намеченных на следующую неделю совместных заседаний МВФ и Всемирного банка, а также выступления главы ФРС Джерома Пауэлла, президента ЕЦБ Кристин Лагард и главного экономиста ЕЦБ Филиппа Лейна. На этой неделе представители центробанков и международных финансовых организаций практически ежедневно будут делать заявления. В среду в США пройдут дебаты кандидатов на пост вице-президента. Также в среду и четверг выйдут основные разделы свежего обзора МВФ с оценкой перспектив развития мировой экономики. С точки зрения теханализа цены на золото после падения ниже уровня поддержки $1 896 за унцию направятся к следующему рубежу поддержки, располагающемуся на отметке $1 877 за унцию. Впрочем, на наш взгляд, более вероятным сценарием развития событий сегодня во второй половине дня является разворот и движение к уровню сопротивления $1 910 за унцию: индекс деловой активности PMI в производственном секторе США от ISM за сентябрь, по нашим прогнозам, должен быть сильным, что усилит инфляционные ожидания и, как следствие, рост цен на золото. Если котировки превысят $1 910 за унцию, то следующим рубежом может стать уровень $1 925 за унцию.