Сырьевые рынки - 5 июня 2020

> Нефть дорожает в преддверии заседания ОПЕК+; рынки акций растут в ожидании данных по безработице в США. Мы полагаем, что оптимистичные результаты встречи ОПЕК+ в лучшем случае подтолкнут цену Брент к следующему техническому диапазону $41,5-42,2/барр. на будущей неделе. Впрочем, сегодня котировкам еще предстоит закрепиться выше уровня технического сопротивления $40,5/барр.. Сегодня цена Брент также демонстрирует тесную корреляцию с ведущими фондовыми индексами, которые идут вверх, и дальнейшую динамику определит публикация данных по уровню занятости в несельскохозяйственном секторе США (в 15:30 мск).> Цены на золото стабильны, вчера поддержку рынку оказало решение ЕЦБ. На момент написания данного обзора золото торгуется около $1 710 за унцию, оставаясь в диапазоне $1 700-1 720 за унцию. Сегодня в течение дня в США будут опубликованы данные по занятости вне сельского хозяйства и по безработице за май. Вполне возможно, что с началом американской торговой сессии мы увидим снижение цен на золото; технический уровень поддержки сейчас располагается на уровне $1 689 за унцию.НЕФТЬ ДОРОЖАЕТ В ПРЕДДВЕРИИ ЗАСЕДАНИЯ ОПЕК+; РЫНКИ АКЦИЙ РАСТУТ В ОЖИДАНИИ ДАННЫХ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В СШАВчера в первой половине дня ближайший контракт на сорт Брент подешевел примерно на $0,6 до $39/барр., однако затем, когда инвесторы начали пристально следить за развитием событий вокруг предстоящей видеоконференции ОПЕК+, цены начали консолидироваться в диапазоне $39,0-39,5/барр. Напомним, на этой неделе котировки Брент опустились ниже $40/барр. на сообщениях о том, что готовящаяся встреча ОПЕК+ находится под вопросом из-за того, что не все участники в полной мере соблюдали договоренности по ограничению добычи, а также из-за того, что Саудовская Аравия, Кувейт и ОАЭ не планируют продлевать действие дополнительных ограничений объемом 1,18 млн барр./сут после июня. Впрочем, вчера в первые часы американских торгов поступили сообщения о том, что после нескольких дней дебатов участники сделки ОПЕК+ все же могут на этой неделе провести видеоконференцию на министерском уровне с целью продлить ограничения добычи в текущем объеме для того, чтобы поддержать нефтяной рынок. Некоторые источники вчера даже проинформировали агентство Reuters о том, что министерская встреча может быть созвана в экстренном режиме, если Ирак и другие участники сделки, которые не в полной мере соблюдают ее условия, согласятся соблюдать договоренности. Саудовская Аравия и Россия также призывают страны, которые в мае нарушали установленные ограничения, в июне и июле ограничить добычу сильнее, чтобы компенсировать недовыполнение обязательств в предыдущем месяце. Эти новости вчера во второй половине дня подтолкнули котировки Брент к отметке $40/барр., несмотря на то что индекс S&P 500 после недавнего роста опустился на 0,3%. Фондовый рынок США просел из-за ряда факторов, в числе которых приостановка переговоров о мерах стимулирования американской экономики, продолжающиеся массовые беспорядки по всей стране и публикация более неблагоприятных, чем ожидалось, данных по заявкам на пособие по безработице (число первичных заявок составило 1,9 млн., повторных - 21,5 млн). В итоге августовские фьючерсы Брент по итогам дня подорожали на $0,2 до $39,99/барр.Сегодня утром котировки Брент выросли до $41/барр., чему способствовали ралли на рынке акций и сообщения о том, что видеоконференция ОПЕК запланирована на эту субботу, на 14:00 по среднеевропейскому времени (т. е. пройдет раньше, чем предполагалось изначально), после чего, в 16:00, начнется встреча ОПЕК+. Подразумевается, что вскоре стороны могут найти способ обеспечить соблюдение договоренностей. Как мы уже отмечали на этой неделе, мы убеждены, что стороны сумеют согласовать продление действующих ограничений добычи (на 9,7 млн барр./сут) еще на один-три месяца и прийти к компромиссу по вопросам выполнения обязательств. По нашему мнению, в ближайшей перспективе подобное решение помогло бы котировкам Брент закрепиться выше $40/барр. и, по сути, гарантировало бы превышение глобального спроса в июне над предложением и сохранение такого соотношения до конца года. Изменение баланса на рынке нефти в 2П20 и сокращение глобальных запасов энергоресурсов до уровней, наблюдавшихся в начале текущего года, в свою очередь, может стать фундаментальной предпосылкой роста цены Брент в 4К20 к отметке $50/барр. Заметим, что это будет иметь и свои неблагоприятные последствия, в частности, приведет к повышению прогнозов добычи сланцевой нефти в США: по оценкам главы Pioneer, при цене WTI выше $45/барр. сланцевая отрасль в США начинает наращивать число буровых установок. Отметим, что для создания условий для ралли сразу после встречи ОПЕК+ группа должна убедить инвесторов, что проблема несоблюдения договоренностей решена (мы считаем это маловероятным), и согласовать продление действующего режима сокращения добычи как минимум на три месяца. Мы полагаем, что оптимистичные результаты встречи ОПЕК+ в лучшем случае подтолкнут цену Брент к следующему техническому диапазону $41,5-42,2/барр. на будущей неделе. Впрочем, сегодня котировкам еще предстоит закрепиться выше уровня технического сопротивления $40,5/барр. Сегодня цена Брент также демонстрирует тесную корреляцию с ведущими фондовыми индексами, которые идут вверх, и дальнейшую динамику нефтяного рынка определит публикация данных по уровню занятости вне сельского хозяйства США (в 15:30 мск) ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО СТАБИЛЬНЫ, ВЧЕРА ПОДДЕРЖКУ РЫНКУ ОКАЗАЛО РЕШЕНИЕ ЕЦБВчерашний новостной фон был насыщенным. Во-первых, состоялось заседание ЕЦБ, на котором регулятор сохранил процентные ставки на прежнем уровне, но при этом объявил об увеличении программы выкупа ценных бумаг стран ЕС на 600 млрд евро до 1,35 трлн евро (рынок ожидал увеличения на 500 млрд евро). Во-вторых, ЕЦБ дал понять, что программа будет действовать как минимум до конца июня 2021 года. После выхода этих новостей золото подорожало до $1 721 за унцию. Кроме того, в четверг в США вышли данные о том, что число первичных заявок на пособие по безработице за неделю уменьшилось до 1,88 млн, незначительно превысив консенсус-прогноз (1,83 млн). На момент написания данного отчета золото торгуется около $1 710 за унцию, оставаясь в диапазоне $1 700-1 720 за унцию. Сегодня в течение дня в США будут опубликованы данные по занятости вне сельского хозяйства и по безработице за май. Рынок прогнозирует, что безработица в США в мае могла вырасти до 19,1% с апрельских 14,7%. Вполне возможно, что с началом американской торговой сессии мы увидим снижение цен на золото; технический уровень поддержки сейчас располагается на уровне $1 689 за унцию