Сырьевые рынки - 5 августа 2021

> Цены на нефть снижаются на фоне неоднозначных данных EIA, укрепления доллара и борьбы с коронавирусом в Китае. Сегодня утром котировки Брент идут вниз на фоне сообщений о сокращении трафика на некоторых автомобильных трассах в Китае (которые обычно сильно загружены) после новой вспышки коронавируса. Инвесторы ждут решения Банка Англии по процентной ставке, еженедельных данных по заявкам на пособие по безработице в США и внимательно следят за развитием ситуации с коронавирусом в Китае. Мы полагаем, что котировки Брент вряд ли протестируют поддержку на уровне $69,8/барр., где находится 100-дневное скользящее среднее, и скорее продолжат консолидироваться выше $70/барр., т. к. нет катализаторов для роста.> Золото торгуется в боковом тренде после публикации данных ADP по занятости в США. Торги на рынке золота вчера завершились около уровня открытия - $1 810 за унцию, а пара EUR/USD подешевела с 1,186 до 1,183. Данные ADP по занятости в США оказались слабыми, а со стороны ФРС прозвучали жесткие комментарии. На момент написания этого комментария золото торговалось около $1 810 за унцию. Сегодня участники рынка ждут экономического бюллетеня ЕЦБ, отчета по торговому балансу США за июнь и еженедельной статистики по заявкам на пособие по безработице. Мы ожидаем, что цены на золото останутся в диапазоне $1 800-1 820 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СНИЖАЮТСЯ НА ФОНЕ НЕОДНОЗНАЧНЫХ ДАННЫХ EIA, УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРА И БОРЬБЫ С КОРОНАВИРУСОМ В КИТАЕВчера в начале дня котировки ближайших фьючерсов Брент выросли с $72/барр. до $73/барр., а на европейской сессии начали снижаться к отметке $71/барр. Текущая коррекция на нефтяном рынке обусловлена новыми опасениями насчет восстановления спроса в Китае на фоне вспышки коронавируса. Вчера китайские власти подтвердили 62 случая заражения COVID-19, большинство из них приходится на восточную провинцию Цзянсу. В Пекине будет ограничен трафик в метро на некоторых станциях, в городе отменено проведение крупных конференций и выставок, запланированных на август. Снижению цен на нефть вчера также способствовал масштабный спад на сырьевых рынках в целом, после того как вице-председатель ФРС Ричард Кларида предположил, что регулятор может начать сворачивание масштабной поддержки, предоставляемой экономике, которая пострадала от пандемии. По его мнению, условия для повышения ставок могут быть созданы к концу 2022 года, если инфляция и ситуация на рынке труда будут соответствовать прогнозам. Индекс ISM PMI для сферы услуг США в июле вырос до 64,1 пункта, превысив ожидания. Все эти факторы вчера способствовали укреплению доллара и негативно сказались на ценах на сырье.В преддверии публикации отчета Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов нефть Брент торговалась около $71,4/барр. Данные EIA показали, что запасы нефти неожиданно выросли на 3,6 млн барр., основное увеличение пришлось на побережье Мексиканского залива. Такая динамика может объясняться сокращением экспорта нефти (на 0,58 млн барр./сут до 1,9 млн барр./сут), объемы которого были самыми низкими с начала мая. При этом импорт и объемы нефтепереработки почти не изменились по сравнению с предыдущей неделей. Нефтедобыча также осталась стабильной: 11,2 млн барр./сут. В то же время спрос на бензин достиг самого высокого уровня с начала июля, увеличившись более чем на 0,44 млн барр./сут до 9,7 млн барр./сут, поскольку продолжается летний период активных автомобильных поездок. На этом фоне запасы бензина сократились на 5,29 млн барр. до 228,87 млн барр. Их снижение отмечается уже третью неделю подряд, несмотря на то что по всей стране НПЗ увеличивают объемы производства бензина, а экспорт сокращается. Еще одним обнадеживающим фактором стало долгожданное повышение спроса на авиационное топливо: средние показатели спроса за последние четыре недели соответствуют максимальным значениям с начала пандемии в марте прошлого года. Сокращение запасов авиационного керосина может объясняться также увеличением его экспорта. Спрос в Мексике, крупнейшим покупателе авиационного керосина из США, в мае достиг 14-месячного максимума, поскольку вакцинированные американцы на летних каникулах отправились на такие курорты, как Канкун. С другой стороны, впервые за три недели выросли запасы дизельного топлива, возможно вследствие сокращения суточного спроса на 0,7 млн барр. до 3,6 млн барр.. Тем не менее в ближайшие недели можно ожидать восстановления спроса, поскольку фермеры на Среднем Западе готовятся к сбору урожая сои и кукурузы. Отметим, что совокупные запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегического резерва) снизились на 1,17 млн барр. Несмотря на ряд позитивных моментов в отчете, котировки Брент снова начали снижаться после его публикации на фоне неожиданного увеличения запасов нефти. Фиксация по ближайшим фьючерсам Брент прошла на уровне $70,38/барр., на $2,03/барр. ниже, чем днем ранее.Сегодня утром котировки Брент идут вниз на фоне сообщений о сокращении трафика на некоторых автомобильных трассах в Китае (которые обычно сильно загружены) после новой вспышки коронавируса. Это вызывает обеспокоенность ближайшими перспективами спроса на топливо на этом крупнейшем в Азии рынке. По данным Baidu, сегодня (по состоянию на 11:00 по местному времени), объем трафика в Пекине был на 30% меньше, чем на прошлой неделе, а в других мегаполисах страны, таких как Шанхай и Янчжоу, заторы на дорогах были немного меньше. Сегодня инвесторы ждут решения Банка Англии по процентной ставке и еженедельных данных по заявкам на пособие по безработице в США, а также внимательно следят за развитием ситуации с коронавирусом в Китае. Мы полагаем, что котировки Брент вряд ли протестируют поддержку на уровне $69,8/барр., где находится 100-дневное скользящее среднее, и скорее продолжат консолидироваться выше $70/барр., т. к. нет катализаторов для роста ЗОЛОТО ТОРГУЕТСЯ В БОКОВОМ ТРЕНДЕ ПОСЛЕ ПУБЛИКАЦИИ ДАННЫХ ADP ПО ЗАНЯТОСТИ В СШАКотировки золота вчера показали смешанную динамику, но завершили торги на уровне открытия - $1 810 за унцию. Пара EUR/USD снизилась с 1,186 до 1,183, что оказало давление на котировки золота. Доходность 10-летних казначейских облигаций США стабильно держалась вблизи 1,17%, ограничивая волатильность цен на золото. Макростатистика из еврозоны указала на замедление экономического восстановления. Розничные продажи в июне выросли на 1,5% против ожидавшихся 1,7%. Индекс PMI для сферы услуг от Markit IHS составил 59,8 пункта при консенсус-прогнозе 60,4 пункта. Тем не менее эти данные не оказали особого влияния на рынок золота, поскольку инвесторы ожидали данных ADP по занятости в частном секторе США. Перед этой публикацией торги на рынке золота проходили около $1 810 за унцию. Отчет ADP показал, что в июле в частном секторе США было создано 330 тыс. новых рабочих мест, в два раза меньше, чем ожидалось (прогноз составлял 690 тыс.). Восстановление рынка труда - одна из основных целей ФРС, и более медленное восстановление создает предпосылки для сохранения мягкой политики регулятора. На этом фоне котировки золота превысили $1 830 за унцию. Тем не менее рост цен прекратился так же быстро, как начался. Вице-председатель ФРС Ричард Кларида сообщил, что регулятор намерен завершить стимулирующую денежно-кредитную политику. Он дал понять, что в 2021 году Федрезерв может сократить программу количественного смягчения, а в 2023 - повысить ставки. Кроме того, президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли сказала, что, по ее мнению, сворачивание выкупа активов начнется в конце 2021 года или в начале 2022. Отметим, что Мэри Дейли имеет право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке. На фоне столь жестких высказываний котировки золота упали до $1 810 за унцию. Негативным фактором для рынка золота также стала публикация июльского индекса ISM PMI для сферы услуг США - его значение составило 64,1 пункта против ожидавшихся 60,5.На момент написания этого комментария золото торговалось около $1 810 за унцию. Сегодня участники рынка ждут экономического бюллетеня ЕЦБ, отчета по торговому балансу США за июнь и еженедельной статистики по заявкам на пособие по безработице. Ожидается, что число первичных заявок за последнюю неделю составило 383 тыс. Тем не менее волатильность цен на золото, вероятно, будет ограничена, поскольку инвесторы ждут завтрашних данных по занятости вне сельского хозяйства в США (консенсус-прогноз, предполагает, что их число выросло на 870 тыс.) Мы ожидаем, что цены на золото сегодня останутся в диапазоне $1 800-1 820 за унцию