Сырьевые рынки - 6 октября 2020

> Нефть вчера подорожала; сейчас в центре внимания ежемесячный отчет EIA и данные по запасам. Сегодня инвесторы ждут публикации ежемесячного отчета Управления энергетической информации США (EIA) по рынку нефти, а также еженедельной статистики Американского института нефти (API) по запасам углеводородов в хранилищах. Мы полагаем, что после того, как котировки Брент не смогли преодолеть уровень сопротивления $41,7/барр., высок риск того, что сегодня цены снизятся в технический диапазон $40,2-40,8/барр., т. к. отчет EIA, скорее всего, будет содержать пессимистичные прогнозы по рынку нефти. > Золото дорожает на фоне ослабления доллара; инвесторы ждут выступления главы ФРС и пресс-конференции президента ЕЦБ. По нашему мнению, восстановление цен на золото еще продолжается: после отступления на прошлой неделе до $1 850 за унцию они пошли вверх, уже пробили уровень сопротивления $1 910 за унцию и теперь стремятся к отметке $1 925 за унцию, на которой нынешний рост может приостановиться.НЕФТЬ ВЧЕРА ПОДОРОЖАЛА; СЕЙЧАС В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОТЧЕТ EIA И ДАННЫЕ ПО ЗАПАСАМВчера в начале дня ближайший контракт на нефть Брент торговался около $39,5/барр., а затем начал расти в цене, в первые часы американской сессии достиг $41,5/барр. и оставался у этой отметки до конца торгов. Фиксация прошла на уровне $41,29/барр., на $2,02 выше, чем днем ранее. Вчера основными позитивными факторами были оптимизм по поводу возможного одобрения очередного пакета стимулирующих мер в США и выписка из больницы Дональда Трампа после лечения от коронавируса. После того как американский лидер призвал к сотрудничеству и согласованию пакета мер по дополнительному стимулированию экономики, спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси и глава Минфина Стивен Мнучин вчера начали новый раунд переговоров. Однако после часового обсуждения компромисс не был достигнут, и стороны договорились вновь встретиться сегодня. Дональд Трамп после трех дней лечения от COVID-19 в военном госпитале вернулся в Белый дом, но доступ к президенту будет жестко ограничен на период его восстановления после болезни. Дополнительную поддержку рискованным активам вчера оказал незначительный рост индекса ISM PMI для сектора услуг США: в сентябре он повысился до 57,8 с августовских 56,9 пункта. Это значит, что американская экономика продолжает постепенно восстанавливаться. Сейчас участники нефтяного рынка следят за тропическим штормом "Дельта", который усилился до урагана и направляется к Мексиканскому заливуСегодня инвесторы ждут публикации ежемесячного отчета Управления энергетической информации США (EIA) по рынку нефти, а также еженедельной статистики Американского института нефти (API) по запасам углеводородов в хранилищах. Отчет EIA, опубликованный в сентябре, был довольно пессимистичным, его данные предполагали, что добыча нефти в США в текущем году сократится не так значительно, как ожидалось. Кроме того, EIA снизило прогнозы глобального спроса на нефть на 2020 и 2021 годы. Мы полагаем, что сегодняшний отчет EIA не добавит оптимизма: с учетом фундаментальных факторов крайне маловероятно, что оценки спроса на текущий или будущий год будут пересмотрены в сторону улучшения. На наш взгляд, после того как котировки Брент не смогли преодолеть уровень сопротивления $41,7/барр., высок риск того, что сегодня цены снизятся в технический диапазон $40,2-40,8/барр. после публикации отчета EIA. В то же время данные API, которые выйдут поздно вечером, вероятно, продемонстрируют сокращение запасов углеводородов во всех категориях (согласно последним консенсус-оценкам), что может способствовать восстановлению нефтяных котировок. Если на фоне этих данных ценам удастся преодолеть уровень сопротивления $41,7/барр, они могут подняться в технический диапазон $42,0-42,6/барр. ЗОЛОТО ДОРОЖАЕТ НА ФОНЕ ОСЛАБЛЕНИЯ ДОЛЛАРА; ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ ВЫСТУПЛЕНИЯ ГЛАВЫ ФРС И ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИИ ПРЕЗИДЕНТА ЕЦБОпустившись в начале вчерашних торгов примерно на $15 до $1 887 за унцию, цены на золото начали отыгрывать потери в связи с начавшимся ослаблением доллара США (пара EUR/USD сейчас приближается к отметке 1,18, хотя в начале сентября держалась выше 1,16) на фоне ралли в рискованных активах. Как мы неоднократно отмечали, в текущей ситуации очень низких ставок доллар США стал защитным активом для инвесторов. Впрочем, это значит, что цены на золото иногда растут в условиях усиления спроса на риск. Во время усиления спроса на риск на глобальных рынках инвесторы также стремятся нарастить свои портфели инвестиций, а позиции в золоте помогают захеджироваться от потенциально высокой инфляции. Вчера фондовый рынок в США и, частично, европейские рынки получили поддержку на фоне информации о том, что американский президент, видимо, выписывается из больницы. Участники рынка решили, что опасения политической нестабильности в связи с болезнью Дональда Трампа оказались преувеличенными. Дополнительным позитивным фактором стали сообщения о том, что политики в США продолжают переговоры по пакету стимулирующих мер. Как мы отмечали выше, в разделе по рынку нефти, еще одним позитивным фактором вчера стало небольшое повышение индекса ISM для сферы услуг США (ранее - непроизводственного индекса ISM) до 57,8 пунктов в сентябре с 56,9 в августе. Это еще один оптимистичный сигнал о том, что экономика США продолжает постепенно восстанавливаться, что, в свою очередь, способствует росту инфляционных ожиданий.Сегодня инвесторы ждут комментариев директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой, которые должны прояснить тему совместных заседаний МВФ и Всемирного банка, предстоящих на следующей неделе. Председатель ФРС США Джером Пауэлл выступит по поводу перспектив экономики США. Также сегодня ожидаются пресс-конференции с участием президента ЕЦБ Кристин Лагард, главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна, президентов еще трех региональных ФРБ США. Сегодня будет опубликован торговый баланс США за август: возможно, он увеличился, тогда торговый баланс будет сдерживающим фактором для роста ВВП США в 3К20. По нашему мнению, восстановление цен на золото еще продолжается: после отступления на прошлой неделе до $1 850 за унцию они пошли вверх, уже пробили уровень сопротивления $1 910 за унцию и теперь стремятся к отметке $1 925 за унцию, на которой нынешний рост может приостановиться.