Сырьевые рынки - 6 ноября 2020

> Политическая неопределенность в США оказывает давление на нефтяной рынок в преддверии ежемесячной статистики по американскому рынку труда. Сегодня участники нефтяного рынка продолжат следить за развитием ситуации вокруг президентских выборов в США, где продолжается подсчет голосов, а шансы Джо Байдена на победу растут. При этом Демократической партии едва ли удастся получить большинство в Сенате. Отметим, что пересчет бюллетеней и оспаривание итогов голосования в судах чреваты тем, что период политической неопределенности в США затянется. Сегодня в Соединенных Штатах ожидаются статистика по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора и данные Baker Hughes по действующим буровым установкам - оба показателя могут разочаровать. Котировки Брент на момент подготовки нашего обзора держатся чуть ниже $40/барр., политическая неопределенность в США и предположительно неблагоприятные данные Baker Hughes, вероятно, могут создать предпосылки для снижения цен до $38,6-39,5/барр.> Ралли на рынке золота, спровоцированное ослаблением доллара, сегодня пошло на спад на фоне сохраняющейся политической неопределенности в США. В дальнейшем динамика цен на золото в значительной степени будет зависеть от статистики по американскому рынку труда, причем последняя информация о сокращении числа заявок на пособие по безработице и пессимистичные данные ADP позволяют ожидать любого развития ситуации. Сегодня, по нашим оценкам, цены на золото должны удержаться вблизи $1 950 за унцию, если только Джо Байден не будет окончательно объявлен победителем (в последнем случае рынок может пробить сопротивление на уровне $1 951 и нацелиться на отметку $1 977 или даже $1 997 за унцию).ПОЛИТИЧЕСКАЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ В США ОКАЗЫВАЕТ ДАВЛЕНИЕ НА НЕФТЯНОЙ РЫНОК В ПРЕДДВЕРИИ ЕЖЕМЕСЯЧНОЙ СТАТИСТИКИ ПО АМЕРИКАНСКОМУ РЫНКУ ТРУДАКотировки декабрьских фьючерсов Брент, утром в четверг державшиеся в районе $40,5/барр., впоследствии приблизились к $41,5/барр. на фоне ослабления доллара США и позитивной динамики фондового рынка. Инвесторы делали ставку на сохранение республиканского большинства в Сенате США, что в случае победы Джо Байдена на президентских выборах позволило бы избежать решений, чреватых снижением прибыли компаний с учетом возможного повышения налога на прибыль с 21% до 28%. Отметим также, что, хотя многие инвесторы ожидают принятия программы финансового стимулирования, при отсутствии у одной из партий большинства в обеих палатах объем помощи, скорее всего, будет значительно меньше, чем если бы Конгресс контролировали демократы, и в результате Федрезерв, вероятно, будет вынужден вливать еще больше средств в финансовую систему. Саудовская Аравия вчера снизила цены декабрьских поставок нефти в Азию (хотя в этом регионе по-прежнему наблюдается высокий спрос) и США, что является следствием ослабления спроса из-за второй волны коронавируса. Тем не менее для северо-западной Европы и Средиземноморского региона цены были повышены. Отметим, что на цены Саудовской Аравии обычно ориентируются и другие ближневосточные поставщики, в том числе Ирак и ОАЭ, второй и третий по объему добычи производители в ОПЕК. В Европе ужесточаются карантинные ограничения, что вынуждает крупных производителей нефти к более жесткой конкуренции, т. к. эти меры приводят к сокращению трафика на дорогах и потребления моторного топлива (недавно к тем европейским странам, которые уже ввели карантин, присоединилась также Греция). Этот фактор, а также заявление Дональда Трампа вчера вечером (не подкрепленное очевидными доказательствами), что он бы выиграл выборы, если посчитать только "законные" голоса, заставили котировки Брент отступить ниже отметки $41/барр. Цена этого сорта вчера зафиксировалась на уровне $40,93/барр., на $0,3/барр. ниже, чем в среду.Сегодня участники нефтяного рынка продолжат следить за развитием ситуации вокруг президентских выборов в США, где продолжается подсчет голосов, а шансы Джо Байдена на победу растут, при этом Демократической партии едва ли удастся получить большинство в Сенате. Отметим, что пересчет голосов и оспаривание итогов голосования в судах чреваты тем, что период политической неопределенности в стране затянется, а это негативно для рискованных активов и позитивно для доллара США как защитного актива. Сегодня в Соединенных Штатах ожидаются статистика по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора и данные Baker Hughes по действующим буровым установкам - оба показателя могут разочаровать. Что касается рынка труда США, то опубликованный в среду отчет ADP отразил резкое замедление роста занятости в частном секторе (гораздо более значительное, чем ожидалось) из-за непростой ситуации в экономике США в целом и в сфере услуг в частности на фоне более активного распространения коронавируса. При этом стоит отметить, что ситуация с заявками на пособие по безработице немного улучшилась за период с сентября по октябрь. Котировки Брент на момент подготовки нашего обзора держатся чуть ниже $40/барр., политическая неопределенность в США и, предположительно, неблагоприятные данные Baker Hughes, вероятно, могут создать предпосылки для снижения цен до $38,6-39,5/барр.РОСТ ЦЕН НА ЗОЛОТО СХОДИТ НА НЕТ НА ФОНЕ СОХРАНЯЮЩЕЙСЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ В СШАКотировки золота начали вчерашнюю сессию ниже отметки $1 910 за унцию, а затем поднялись до уровня $1 950 за унцию, пробив скользящие средние за 50 и 100 дней на фоне дальнейшего ослабления доллара США, и наконец вышли из узкого диапазона, где они держались большую часть октября. Вчерашняя динамика котировок предполагает, что выборы в США воспринимаются как негативный фактор для доллара и в целом благоприятный для рискованных активов. Многие инвесторы ожидают принятия программы финансового стимулирования в США, однако при разделенном Конгрессе объем помощи, скорее всего, будет значительно меньше, чем если бы большинство в нем было у демократов, что, вероятно, ограничит рост цен на золото до конца года. Ухудшение эпидемиологической обстановки и снижение вероятности значительного фискального стимулирования заставляют Федрезерв увеличить вливания средств в финансовую систему, что может оказать поддержку ценам на золото. Вчера председатель ФРС Джером Пауэлл не исключил возможности выкупа облигаций регулятором в ближайшие месяцы, отметив необходимость дополнительной бюджетной и монетарной поддержки. Национальную валюту сейчас ослабляет не только ФРС: Резервный банк Австралии и Банк Англии уже увеличили объемы количественного смягчения, а ЕЦБ последует их примеру в декабре, что негативно для валют, не обеспеченных драгметаллами, и позитивно для золота, предложение которого ограничено.Сегодня утром начавшийся вчера рост цен на золото приостановился: котировки этого драгметалла отступили, приблизившись к отметке $1 940 за унцию. Сдерживающими факторами для рынка стала информация о рекордном числе заболевших коронавирусом в США и Франции, а также об ужесточении карантинных ограничений в Греции и Дании. При этом итоги президентских выборов в США еще официально не подведены. Джо Байден увеличил отрыв от конкурента в Неваде и Аризоне, а в Пенсильвании и Джорджии разница сократилась. При этом Дональд Трамп не отказался от идеи оспорить результаты голосования. В дальнейшем динамика цен на золото в значительной степени будет зависеть от статистики по американскому рынку труда, причем последняя информация о сокращении числа заявок на пособие по безработице и негативные данные ADP позволяют ожидать любого развития ситуации. Сегодня, по нашим оценкам, цены на золото должны удержаться вблизи $1 950 за унцию, если только Джо Байден не будет окончательно объявлен победителем (в последнем случае рынок может пробить сопротивление на уровне $1 951 и нацелиться на отметку $1 977 или даже $1 997 за унцию).