Сырьевые рынки - 7 августа 2020

> Нефтяные котировки оказались под давлением на фоне эскалации американо-китайских отношений; в центре внимания инвесторов - данные по занятости и принятие пакета стимулирующих мер в США. Сегодня в центре внимания инвесторов будет отчет по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за июль, который отразит ситуацию за период, когда отмечался рост случаев заражения COVID-19, увеличение количества обращений за пособием по безработице и очередное ухудшение потребительских настроений. На наш взгляд, высока вероятность того, что сегодняшний показатель будет хуже ожиданий рынка, и это окажет давление на восприятие риска. Между тем цены на нефть Брент, похоже, нашли сильную поддержку на отметке $44,9/барр. Пробитие этого уровня, вероятно, вызовет падение котировок до $44,4/барр., что, по нашему мнению, является наиболее вероятным сценарием на сегодня. Впрочем, не следует исключать и позитивного развития событий: так, республиканцам и демократам, возможно, удастся соблюсти крайний срок по принятию пакета стимулирующих мер, который они сами установили на сегодня, и тем самым они устранят препятствие, мешающее проведению голосования по этому вопросу в Сенате и в Палате представителей. В этом случае котировки Брент, скорее всего, протестируют сопротивление на уровне $45,6/барр., преодоление которого откроет дорогу к отметке $46,1/барр.> Цены на золото продолжают расти, по итогам вчерашнего дня поднявшись на 1,2% до $2 064 за унцию. В центре внимания инвесторов - эскалация напряженности в отношениях между США и Китаем в преддверии встречи высокопоставленных политиков двух стран, которая может состояться 15 августа. Американские политики пока так и не смогли договориться об условиях и величине нового пакета фискальных стимулов. При этом биржевые фонды продолжают активно покупать золото: по данным Bloomberg, на конец вчерашнего дня совокупные вложения составили 108,9 млн унций.НЕФТЯНЫЕ КОТИРОВКИ ОКАЗАЛИСЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ НА ФОНЕ ЭСКАЛАЦИИ АМЕРИКАНО-КИТАЙСКИХ ОТНОШЕНИЙ; В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ИНВЕСТОРОВ - ДАННЫЕ ПО ЗАНЯТОСТИ И ПРИНЯТИЕ ПАКЕТА СТИМУЛИРУЮЩИХ МЕР В СШАТорги нефтью Брент вчера проходили в боковом диапазоне $44,8-45,7/барр., т. к. ослабление доллара приостановилось, а опасения в части спроса сохраняются, причем основным источником неопределенности является возобновившийся рост случаев заражения COVID-19 (судя по последней статистике, эпидемиологическая ситуация ухудшается и в Европе, и в ряде американских штатов, в том числе в Колорадо, Огайо и Вирджинии). Одним из позитивных факторов вчера стало неожиданное падение числа обращений за пособием по безработице в США: показатель за минувшую неделю опустился до минимальной отметки с марта, что дает основания для оптимизма в отношении экономики, до сих пор не оправившейся от последствий пандемии. Еще одним положительным моментом, имеющим отношение к фундаментальным параметрам нефтяного рынка, стало решение Саудовской Аравии понизить цену на ключевой сорт Arab Light для азиатских потребителей лишь на $0,3/барр. (это меньше $0,5-1/барр. - снижения, которого рынок ожидал после того, как участники сделки ОПЕК+ смягчат ограничения на добычу). На наш взгляд, незначительное понижение цен для азиатских клиентов означает, что саудовские власти планируют ограничить увеличение объемов собственного экспорта в сентябре. Между тем для американских покупателей Saudi Aramco цены не снизила, оставив их на прежнем уровне, а цены для Европы были уменьшены более радикально, хотя, по нашему мнению, из-за падения цен форвардных контрактов на сорт Юралз европейские НПЗ вряд ли пожелают закупить больше саудовской нефти. В целом, насколько мы понимаем, такое развитие событий говорит о том, что Эр-Рияд намерен наращивать предложение такими темпами, чтобы рынок точно смог потребить новые объемы. Также следует отметить, что Ирак вчера заявил о планах сократить суточную добычу в августе еще примерно на 0,4 млн барр. для того, чтобы компенсировать недовыполнение обязательств по договору ОПЕК+ за минувший период. В итоге цена ближайшего контракта Брент вчера зафиксировалась на уровне $45,09/барр., на $0,08/барр. ниже, чем на предыдущей сессии.Вчера во второй половине дня акции американских компаний подросли после того, как конгрессмены пообещали продолжить работу над согласованием пакета стимулирующих мер. Более того, Дональд Трамп заявил, что по некоторым мерам может принять решения в одностороннем порядке. Однако поздно вечером американский лидер, ссылаясь на соображения национальной безопасности, подписал указы, запрещающие гражданам страны осуществлять какие-либо сделки с WeChat, TikTok и владельцами китайских приложений (запрет вступит в силу через 45 дней). Этот фактор сегодня утром оказывает давление на нефтяные котировки: очередная эскалация напряженности в американо-китайских отношениях накануне двусторонних торговых переговоров может положить конец ралли в глобальных акциях и рискованных активах в целом. Сообщение о введенном запрете свело на нет оптимизм, вызванный публикацией данных по внешней торговле КНР, согласно которым китайский импорт нефти в июле составил 12,08 млн барр./сут. (это существенно выше 9,66 млн барр./сут, которые импортировались в июле 2019 года, но ниже рекордных 12,94 млн барр./сут, зафиксированных в июне 2020 года). Сегодня в центре внимания инвесторов будет отчет по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за июль, который отразит ситуацию за период, когда отмечался рост случаев заражения COVID-19, увеличение количества обращений за пособием по безработице и очередное ухудшение потребительских настроений. На наш взгляд, высока вероятность того, что сегодняшний показатель будет хуже ожиданий рынка, и это окажет давление на восприятие риска. Между тем цены на нефть Брент, похоже, нашли сильную поддержку на отметке $44,9/барр. Пробитие этого уровня, вероятно, вызовет падение котировок до $44,4/барр., что, по нашему мнению, является наиболее вероятным сценарием на сегодня. Впрочем, не следует исключать и позитивного развития событий: так, республиканцам и демократам, возможно, удастся соблюсти крайний срок по принятию пакета стимулирующих мер, который они сами установили на сегодня, и тем самым они устранят препятствие, мешающее проведению голосования по этому вопросу в Сенате и в Палате представителей. В этом случае котировки Брент, скорее всего, протестируют сопротивление на уровне $45,6/барр., преодоление которого откроет дорогу к отметке $46,1/барр ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ПРОДОЛЖАЮТ РАСТИ, ПО ИТОГАМ ВЧЕРАШНЕГО ДНЯ ПОДНЯВШИСЬ НА 1,2% ДО $2 064 ЗА УНЦИЮСогласно опубликованной вчера статистике по первичным заявкам на пособие по безработице в США, число новых обращений оказалось лучше ожиданий и составило 1,19 млн по сравнению с консенсус-прогнозом 1,4 млн. Однако выход этих данных не смог остановить ралли в ценах на золото: они легко преодолели уровень технического сопротивления $2 055 за унцию и по итогам дня поднялись на 1,2%. На текущий момент поддержку ценам оказывают возросшие геополитические риски, в том числе угроза эскалации конфликта между США и Китаем. Вчера Дональд Трамп подписал указы, которые вступят в силу через 45 дней. Они запрещают американским гражданам сотрудничество с китайскими компаниями ByteDance и Tencent (акционерами TikTok и мессенджера WeChat). Кроме того, американские регуляторы предложили обязать китайские компании, котирующиеся в США или желающие получить листинг на американских биржах, соблюдать расширенную версию аудиторских требований США. Данная эскалация напряженности произошла накануне встречи высокопоставленных американских и китайских политиков, которая предварительно запланирована на 15 августа. На этом фоне золото как защитный актив привлекает все больше внимания инвесторов.По данным Bloomberg, вложения биржевых фондов в золото увеличиваются тридцатый день подряд и по итогам вчерашнего дня превысили 108,9 млн унций. Важно отметить, что покупки продолжаются на высоких ценовых уровнях (более $2 050 за унцию), что отражает сохраняющийся инвестиционный потенциал металла.Сегодня в центре внимания - переговоры американских политиков по новому пакету фискальных стимулов: пока им не удалось прийти к консенсусу по данному вопросу. В 15:30 мск в США выйдет статистика по рынку труда за июль (данные по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора). Новый уровень технического сопротивления по золоту составляет $2 075 за унцию