Сырьевые рынки - 7 сентября 2020

> Цены на золото стабильны; на момент написания отчета металл торгуется на уровне $1 930 за унцию. Публикация в пятницу данных по американскому рынку труда оказала краткосрочное давление на котировки золота, однако торги завершились нейтрально (ростом на 0,2%) в преддверии длинных выходных в США. На сегодня запланирована публикация статистики по промышленному производству в Германии и по золотовалютным резервам в Китае. На рынок могут повлиять политические комментарии относительно хода переговоров ЕС и Великобритании о ситуации, сложившейся после Brexit. Инвесторы сохраняют интерес к вложениям в золото, о чем свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю, завершившуюся 1 сентября, а также статистика по вложениям биржевых фондов от Bloomberg.> Рост цен на цветные металлы продолжается, несмотря на противоречивые данные по импорту за август. Сегодня утром трехмеcячный форвардный контракт на медь вырос в цене до $6 750/т. Никель остается на уровне $15 200/т, цинк - $2 500/т, алюминий - $1 800/т. На этой неделе внимание инвесторов в основном будет приковано к заседанию Комиссии США-КНР по вопросам экономики и безопасности, которое состоится 9 сентября. По данным СFTC, хедж-фонды продолжают увеличивать длинные позиции в меди: по итогам недели, завершившейся 1 сентября, их рост составил 6,5%. ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО СТАБИЛЬНЫ; НА МОМЕНТ НАПИСАНИЯ ОТЧЕТА МЕТАЛЛ ТОРГУЕТСЯ НА УРОВНЕ $1 930 ЗА УНЦИЮВ пятницу движение цен на золото определяла статистика по рынку труда в США. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило около 1,37 млн и лишь немного превысило ожидания (1,35 млн). Уровень безработицы при этом снизился до 8,4% по сравнению с июльскими 10,2%. Публикация данных привела к росту доходностей КО США и, соответственно, к краткосрочному давлению на цены золота: они снизились с $1 940 за унцию до $1 917 за унцию, однако по итогам дня восстановились и завершили день ростом на 0,2% на уровне $1 934 за унцию.Вполне возможно, что инвесторы возобновили покупки в пятницу в преддверии длинных выходных в США и начала переговоров Великобритании и ЕС. Сегодня стороны обсудят ситуацию, сложившуюся после Brexit; стоит отметить, что их взгляды на дальнейшее развитие событий существенно отличаются. Это может способствовать повышению политической неопределенности. По данным Bloomberg, покупки биржевых фондов остаются на высоком уровне. По итогам пятницы совокупные вложения в золото составили 109,4 млн унций, в очередной раз обновив исторический максимум. Хедж-фонды также увеличивают открытые длинные позиции в металле. За неделю, завершившуюся 1 сентября, объем длинных позиций вырос на 11,2 тыс. контрактов, а коротких - снизился на 1,5 тыс. контрактов. Таким образом, чистая длинная позиция превысила 151 тыс. контрактов. На сегодня запланирована публикация статистики по промышленному производству в Германии и по золотовалютным резервам в Китае. Народный банк Китая представит информацию о динамике вложений в золото, что может оказаться существенным фактором для рынка после заявления центрального банка Филиппин о возможной продаже золота из резервов страны. Мы ожидаем, что волатильность на рынке будет умеренной и диапазон колебания цен составит $1 920-1 940 за унцию РОСТ ЦЕН НА ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, НЕСМОТРЯ НА ПРОТИВОРЕЧИВЫЕ ДАННЫЕ ПО ИМПОРТУ КНР ЗА АВГУСТЦветные металлы продолжают расти в цене на фоне положительной политической риторики КНР. В пятницу Си Цзиньпин выступил на саммите по глобальной торговле услугами в рамках Китайской международной ярмарки торговли услугами-2020. Он заявил, что Китай намерен вести сотрудничество со всеми странами в целях усиления защиты прав интеллектуальной собственности, а также содействовать развитию цифровой экономики и экономики совместного потребления. Его выступление соответствует контексту либерализации внешней торговли и намерениям китайской стороны выполнять обязательства в рамках первой фазы торгового соглашения между США и Китаем. Это благоприятно повлияло на настроение инвесторов, и почти все цветные металлы (за исключением цинка) завершили пятничные торги в плюсе.Позитивную риторику политиков поддерживает и статистика по внешней торговле КНР, которая была опубликована сегодня утром. Экспорт в августе увеличился на 9,5% по сравнению с годовым ростом на 7,2%в июле, что свидетельствует о постепенном восстановлении соответствующих рынков после карантинных ограничений. Впрочем, данные по импорту показали смешанную динамику, в том числе и по отдельным видам металлургической продукции. Так, хотя импорт меди и медной продукции в натуральном выражении за 8М20 увеличился на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в августе он составил 668 тыс. т), импорт медного концентрата оказался под давлением (за август он остался на июньском уровне - 1,59 млн т против июльских 1,8 млн т).Инвесторы по-прежнему увеличивают длинные позиции в цветных металлах, в том числе в меди. По данным CFTC за неделю, завершившуюся 1 сентября, длинные позиции в меди составили 89,8 тыс. контрактов, короткие позиции - 20,3 тыс., и в результате чистая длинная позиция оказалась значительной - 69,5 тыс. контрактов