Сырьевые рынки - 7 мая 2020

> Нефть дешевеет на фоне продолжающегося увеличения запасов и опасений относительно соглашения ОПЕК+. Сегодня утром Брент торговалась около $30/барр. Поддержку котировкам оказала публикация данных таможенного ведомства Китая, согласно которым суточный импорт нефти в страну увеличился в апреле на 0,74 млн барр. по сравнению с предыдущим месяцем до 10,42 млн барр. на фоне увеличения нефтепереработки и спроса со стороны конечных потребителей. Мы полагаем, что сегодня цены Брент, скорее всего, окажутся под давлением вследствие фундаментальной слабости рынка, и возможно, что они проверят на прочность уровень технической поддержки $28,7/барр.> Вчера золото подешевело на 1,2% на фоне укрепления доллара США. Сегодня утром котировки желтого металла восстанавливаются, на момент написания данного комментария они приблизились к $1 690 за унцию. Волатильность на рынке, вероятно, сохранится до конца этой недели, так как ожидается публикация новой макростатистики. Сегодня, в 15:30 мск, выйдут данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 2 мая. Завтра будет опубликован ежемесячный отчет по рынку труда в США. Если тенденция к укреплению доллара продолжится на фоне слабых данных, то цены на золото могут оказаться под краткосрочным давлением и, возможно, протестируют технический уровень поддержки $1 676 за унцию.НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ НА ФОНЕ ПРОДОЛЖАЮЩЕГОСЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ЗАПАСОВ И ОПАСЕНИЙ ОТНОСИТЕЛЬНО СОГЛАШЕНИЯ ОПЕК+Вчера в начале дня фьючерсы Брент ближайшего месяца поставки торговались около $32/барр., а затем начали отступать к отметке $30,5/барр. После того как начались торги в Европе, котировки снова попробовали вырасти до $32/барр., но в итоге опять снизились - на этот раз до $29,8/барр. - и оставались у этой отметки до публикации отчета Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов в хранилищах. Росту цен на нефть помешало укрепление доллара США, отсутствие позитивной динамики на фондовых рынках и сообщения о том, что Ирак (второй по величие производитель нефти в составе ОПЕК с объемом добычи 4,6 млн барр./сут) испытывает сложности с выполнением обязательств в рамках соглашения ОПЕК+. Согласно новым договоренностям, Ирак должен уменьшить суточную добычу на 1 млн барр. Для этого необходимо, чтобы добычу снизила не только государственная компания Basra Oil, но и такие международные производители, как BP, Exxon, Eni и ЛУКойл, которые являются операторами крупнейших иракских месторождений и, как сообщается, хотят, чтобы правительство компенсировало их потери. Как сообщает Reuters, майские планы по экспорту нефти с юга Ирака пока предполагают почти такие же объемы, что и в апреле: около 3,3 млн барр./сут, несмотря на то что с 1 мая вступили в силу ограничения ОПЕК+. Представитель Basra Oil Company заявил по этому поводу следующее: "Нельзя сказать, что переговоры [с международными компаниями] зашли в тупик. Мы ожидаем, что решение будет найдено в скором времени". Экспортные графики Нигерии и Анголы пока также говорят о том, что они пока не снижают добычу так значительно, как требует соглашение ОПЕК+.Еженедельная статистика EIA по товарным запасам углеводородов отразила очередное существенное (хотя и менее значительное, чем в последние несколько недель) увеличение запасов нефти - на 4,59 млн барр. до 532,2 млн барр. Прирост наблюдался на фоне по-прежнему низких объемов переработки (хотя на этот раз суточный показатель повысился на 0,21 млн барр. до 12,97 млн барр.), а увеличение импорта на 0,41 млн барр./сут до 5,71 млн барр./сут способствовало росту запасов. Увеличения экспорта за неделю на 0,24 млн барр./сут до 3,55 млн барр./сут и сокращения добычи нефти на 0,2 млн барр./сут до 11,9 млн барр./сут оказалось недостаточно, чтобы нивелировать рост запасов нефти. При этом нефтехранилища в Кушинге, куда поставляется сорт WTI, практически заполнены: запасы нефти в них достигли 65,4 млн барр., а значительная часть оставшихся мощностей (около 8 млн барр.) уже зарезервирована. Самым приятным сюрпризом стало очень существенное - на 3,16 млн барр. - сокращение запасов бензина до 256,4 млн барр., т. к. НПЗ еще больше снизили объемы переработки, импорт остается гораздо ниже обычных уровней, а спрос продолжает восстанавливаться (хотя он все еще крайне низкий для этого времени года). При этом запасы дистиллятов значительно повысились - на 9,52 млн барр. до 151,5 млн барр., и в целом запасы углеводородов продолжают расти на фоне беспрецедентного падения спроса. Совокупные товарные запасы нефти и нефтепродуктов увеличились на 17,92 млн барр. Сначала инвесторы позитивно отреагировали на меньший, чем ожидалось, прирост запасов нефти и очередное сокращение запасов бензина: сразу после публикации котировки Брент поднялись практически на $0,5/барр. Однако в целом картина осталась пессимистичной, и в результате цены на нефть во второй половине дня отступили до $29/барр. По итогам дня цена нефти зафиксировалась на уровне $29,72/барр., на $1,25/барр. ниже уровней предыдущей сессии. Сегодня утром Брент торговалась около $30/барр. Поддержку котировкам оказала публикация данных таможенного ведомства Китая, согласно которым суточный импорт нефти в страну увеличился в апреле на 0,74 млн барр. по сравнению с предыдущим месяцем до 10,42 млн барр. на фоне увеличения нефтепереработки и спроса со стороны конечных потребителей. Мы полагаем, что сегодня цены Брент, скорее всего, окажутся под давлением вследствие фундаментальной слабости рынка, и возможно, что они проверят на прочность уровень технической поддержки $28,7/барр ВЧЕРА ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО НА 1,2% НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРА СШАВчера участники рынка продолжали анализировать крайне слабую макростатистику из США и Европы. Как мы писали накануне, в большинстве европейских стран индексы PMI (как сводные, так и для сферы услуг) оказались низкими. Вчера также был опубликован отчет ADP по числу рабочих мест в частном секторе экономики США за апрель, который показал снижение числа занятых на 20,2 млн человек (консенсус-прогноз предполагал 20,55 млн).После публикации этих данных доллар США стал стремительно укрепляться, из-за чего золото упало в цене примерно на $10 за унцию. Укрепление доллара продолжилось и позднее, когда открылись американские торговые площадки, уже на фоне эскалации напряженности между США и Китаем. США продолжают обвинять КНР в сокрытии данных о распространении коронавируса и не исключают введения новых пошлин на китайские товары или ограничения инвестиций американских лиц в китайские акции. В итоге золото за день потеряло в цене 1,2% и даже протестировало внутридневной минимум $1 677 за унцию. Сегодня утром желтый металл стал восстанавливаться в цене и приблизился к отметке $1 690 за унцию. Волатильность на рынке, вероятно, сохранится до конца этой недели, так как ожидается публикация новой макростатистики. Сегодня, в 15:30 мск, выйдут данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 2 мая. Завтра будет опубликован ежемесячный отчет по рынку труда в США. Если тенденция к укреплению доллара продолжится на фоне слабых данных, то цены на золото могут оказаться под краткосрочным давлением и, возможно, протестируют технический уровень поддержки $1 676 за унцию