Сырьевые рынки - 7 декабря 2020

> Нефтяной рынок стабилизируется: Саудовская Аравия повысила отпускные цены для Азии на январь, а Китай в ноябре увеличил импорт нефти. Сегодня с утра участники рынка сосредоточили внимание на торговой статистике из КНР, которая свидетельствует о том, что суточный импорт нефти в страну в ноябре достиг 11,04 млн барр. (против 10,04 млн барр. в октябре). При этом Саудовская Аравия в минувшие выходные повысила отпускные цены на нефть для азиатских потребителей - это признак уверенности в том, что уровень спроса в Азии будет достаточно высоким, чтобы абсорбировать небольшой рост предложения в январе. Важных макроэкономических публикаций сегодня очень мало. Котировки Брент, по нашим оценкам, могут протестировать уровень поддержки $48,7/барр., но им вряд ли удастся его пробить и консолидироваться в диапазоне $47,9-48,7/барр.> Цены на золото держатся около $1 840 за унцию, в центре внимания экономическое стимулирование в США и ЕС. Сегодня день должен быть достаточно спокойным, событий будет относительно мало. В центре внимания соглашение о бюджете ЕС на 1,8 трлн евро, крайний срок для его одобрения наступает сегодня. Против этого проекта выступали Польша и Венгрия, но, скорее всего, он все-таки будет принят. Тем не менее есть вероятность, что доллар США продолжит корректироваться вверх, что, на наш взгляд, удержит котировки золота в текущем диапазоне $1 830-1 845 за унцию.НЕФТЯНОЙ РЫНОК СТАБИЛИЗИРУЕТСЯ: САУДОВСКАЯ АРАВИЯ ПОВЫСИЛА ОТПУСКНЫЕ ЦЕНЫ ДЛЯ АЗИИ НА ЯНВАРЬ, А КИТАЙ В НОЯБРЕ УВЕЛИЧИЛ ИМПОРТ НЕФТИВ пятницу в первой половине дня котировки Брент росли к отметке $50/барр., но сумели достичь лишь $49,92/барр. на фоне новостей о том, что участники ОПЕК+ пришли к компромиссу и согласовали повышение добычи с января на 0,5 млн барр./сут, а также договорились проводить ежемесячные заседания, на которых будут приниматься решения о дальнейших действиях. Сообщения о прогрессе в переговорах о новом стимулировании в США также оказали поддержку ценам на нефть, поскольку вливание дополнительных средств в экономику будет способствовать повышению спроса на моторное топливо со стороны конечных потребителей. Кроме того, появилась информация, что некоторые республиканцы готовы поддержать предложенный демократами план стимулирующих мер на сумму около $900 млрд. Однако во второй половине дня в пятницу котировки Брент отступили до $49/барр., после того как в США вышли данные по рынку труда, согласно которым число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло в ноябре лишь на 245 тыс. после октябрьского увеличения на 610 тыс. Отметим, что это самый небольшой прирост с мая, когда началось восстановление рынка труда, и что замедление роста отмечается пятый месяц подряд. В пятницу также был опубликован отчет Baker Hughes, согласно которому числу действующих буровых установок в США увеличилось за неделю на 5 единиц до 246, и нефтяной рынок воспринял эти данные негативно. По итогам дня цена фьючерсов Брент ближайшего месяца поставки зафиксировалась на уровне $49,25/барр., на $0,54 выше, чем в четверг.Сегодня с утра инвесторы сосредоточили внимание на довольно позитивной торговой статистике из Китая, которая свидетельствует о том, что суточный импорт нефти в страну в ноябре достиг 11,04 млн барр. (против 10,04 млн барр. в октябре). По данным отраслевой консалтинговой компании Kpler, в конце ноября совокупный объем складированной на танкерах нефти в Китае сократился приблизительно до 30 млн барр.; для сравнения, в начале сентября этот показатель достигал 96 млн барр. Между тем Саудовская Аравия в минувшие выходные повысила отпускные цены на нефть для азиатских потребителей на январь - это признак уверенности в том, что уровень спроса в Азии будет достаточно высоким, чтобы абсорбировать небольшой рост предложения. Отметим, что это было самое значительное повышение за последние пять месяцев, а ранее саудовские поставщики снижали отпускные цены на сентябрь, октябрь и декабрь. Добавим, что Saudi Aramco также повысила цены на легкие сорта нефти, отгружаемой в средиземноморские порты, но оставила прежние расценки для Северо-Западной Европы и снизила цены на все сорта для покупателей в США. Важных макроэкономических публикаций сегодня очень мало. Котировки Брент, по нашим оценкам, могут протестировать уровень поддержки $48,7/барр., но им вряд ли удастся его пробить и консолидироваться в диапазоне $47,9-48,7/барр. На этой неделе инвесторы ждут ежемесячного обзора нефтяного рынка от Управления энергетической информации США (EIA). Мы полагаем, что на этот раз данные EIA будут достаточно оптимистичными после недавних обнадеживающих сообщений о вакцинах от коронавируса и предстоящей массовой вакцинации в ряде стран, а также в связи с решением ОПЕК+ воздержаться от наращивания добычи в январе на 1,9 млн барр./сут. На предстоящей неделе в центре внимания, вероятно, также будет Иран, президент которого Хасан Роухани заявил, что его страна подготовит ресурсы и оборудование для увеличения добычи и экспорта нефти в течение ближайших трех месяцев. Напомним, что в Тегеране рассчитывают на некоторое смягчение американских ограничений на экспорт иранской нефти после вступления Джо Байдена в должность президента США (ранее он давал понять, что хотел бы вернуться к соглашению по иранской ядерной программе, из которого Соединенные Штаты вышли в 2018 году). По нашим оценкам, в этом случае Иран сможет поставлять на мировой рынок около 2,0 млн барр. нефти в сутки.ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ДЕРЖАТСЯ ОКОЛО $1 840 ЗА УНЦИЮ, В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ В США И ЕСЦены на золото к середине торгов в четверг поднялись до $1 840 за унцию (ралли началось с $1 770 за унцию) и затем консолидировались около этого уровня. В пятницу торги проходили у этой отметки, и сегодня утром котировки остаются примерно там же. Вышедшие в пятницу довольно слабые данные по рынку труда в США за ноябрь не оказали поддержки ценам на золото, но при этом усилили надежды на дальнейшее стимулирование экономики США. Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило всего 245 тыс., тогда как ожидалось, что оно будет больше на 200 тыс. (месяц назад рост составил почти 400 тыс.). Таким образом, восстановление рынка труда в США сильно замедлилось, что может быть связано со сложной эпидемиологической ситуацией в ноябре. Тем не менее на рынках наблюдался умеренный оптимизм, поскольку инвесторы считают, что в таких условиях повышается вероятность принятия нового пакета стимулирующих мер. В результате инфляционные ожидания в США продолжили расти, а золото обычно используется для хеджирования таких рисков. Сегодня утром участники рынков учитывают в котировках новости о том, что из базы расчета FTSE будут исключены восемь китайских компаний в связи с санкциями США (по данным FactSet), а также неоднозначную торговую статистику КНР и сообщения о введении в ближайшие дни американских санкций против очередных китайских официальных лиц из-за событий в Гонконге.Сегодня день должен быть достаточно спокойным, событий будет относительно мало. В центре внимания соглашение о бюджете ЕС на 1,8 трлн евро, крайний срок для его одобрения наступает сегодня. Против этого проекта выступали Польша и Венгрия, но, скорее всего, он все-таки будет принят. Тем не менее есть вероятность, что доллар США продолжит корректироваться вверх, что, на наш взгляд, удержит котировки золота в текущем диапазоне $1 830-1 845 за унцию. Если ценам на золото удастся подняться выше уровня сопротивления $1 847 за унцию, они могут нацелиться на отметку $1 867 за унцию. Тем не менее, с точки зрения теханализа, более вероятно их снижение в диапазон $1 796-1 816 за унцию. На текущей неделе инвесторы будут ждать, что группа американских конгрессменов, включающая как демократов, так и республиканцев, обнародует новые предложения по стимулированию экономики США на сумму $900 млрд (об этом пишет Financial Times).