Сырьевые рынки - 7 октября 2020

> Цены на нефть под давлением в преддверии статистики EIA по запасам углеводородов. Мы ожидаем, что данные Управления энергетической информации США (EIA) укажут на увеличение товарных запасов нефти в cтране на 2-3 млн барр. с учетом увеличения импорта и сокращения экспорта. Реакция нефтяных котировок на эту статистику во многом будет зависеть от того, превысит ли прирост запасов нефти ожидаемое нами снижение совокупных запасов нефтепродуктов. По нашему мнению, сегодня с большей вероятностью можно ожидать снижения цен на нефть, т. к. Дональд Трамп приказал прекратить обсуждение с демократами нового пакета фискальных мер по борьбе с экономическими последствиями коронавируса, а товарные запасы нефти в США, вероятно, увеличились. Мы полагаем, что сегодня цена Брент может протестировать поддержку на уровне $41,6/барр.> Золото упало в цене после того, как Дональд Трамп распорядился приостановить переговоры с демократами о пакете стимулирующих мер. Сегодня мировые рынки будут адаптироваться к новым условиям, возникшим после провала переговоровх о стимулировании экономики в США. Самой значимой макроэкономической публикацией сегодня будет протокол последнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке. Также ожидаются выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард и руководителей четырех региональных ФРБ США. Завтра рано утром Китай представит индексы PMI от Caixin (сводный и по сектору услуг). На момент написания этого обзора цены на золото пытаются преодолеть уровень технического сопротивления $1 896 за унцию. Если им это удастся, то откроется возможность движения к следующему уровню сопротивления $1 910 за унцию. ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ В ПРЕДДВЕРИИ СТАТИСТИКИ EIA ПО ЗАПАСАМ УГЛЕВОДОРОДОВВ начале вчерашней сессии котировки декабрьских фьючерсов Брент держались ниже отметки $41,5/барр., а затем стали расти на фоне укрепления доллара США и вскоре после начала торгов на Уолл-стрит поднялись практически до $42,8/барр. Впрочем, позднее он снова отступили в направлении отметки $42/барр. По итогам вторника цена зафиксировалась на уровне $42,65/барр., на $1,36/барр. выше уровней понедельника. Позитивным фактором вчера стала новость о том, что Saudi Aramco повышает ноябрьские официальные цены своего основного сорта нефти Arab Light для азиатских покупателей (ожидалось, что цены останутся практически без изменений) после снижения в сентябре и октябре на фоне стагнации спроса. Официальные цены продаж для средиземноморского региона были снижены, а для США - не изменились. В то же время в Норвегии профсоюз Lederne сообщил, что увеличит масштаб забастовки с 10 октября, если не удастся достичь договоренностей по оплате труда. На данный момент в связи с забастовкой остановлена работа на шести шельфовых месторождениях нефти и газа, которые дают 8% совокупной добычи в стране. В США нефтегазовые компании начали эвакуацию персонала на побережье Мексиканского залива шестой раз с начала года в связи с приближением урагана "Дельта": уже остановлены практически 30% нефтедобывающих мощностей на шельфе этого региона.Во второй половине торгового дня инвесторы переключились на ежемесячный отчет Управления энергетической информации США (EIA), который оказался пессимистичным. Ведомство прогнозирует, что добыча нефти в стране в текущем году снизится лишь примерно на 0,80 млн барр./сут и в среднем составит 11,45 млн барр./сут, тогда как в сентябре EIA ожидало сокращения на 0,87 млн барр./сут с уровня 2019 года. В 2021 году добыча прогнозируется в среднем на уровне 11,1 млн барр./сут. Еще одним негативным фактором стало снижение прогноза EIA по мировому спросу на 2020 год на 0,23 млн барр./сут: теперь ожидается, что спрос уменьшится на 8,62 млн барр./сут с уровня прошлого года и составит 92,84 млн барр./сут. Прогноз спроса на 2021 год также снижен на 0,51 млн барр./сут до 99,1 млн барр./сут. Впрочем, основным фактором давления на нефтяные котировки вчера стало неожиданное решение американского президента Дональда Трампа прекратить переговоры с демократами о новом пакете бюджетных мер по борьбе с экономическими последствиями коронавируса. Хотя многие не ожидали, что удастся согласовать объем этих мер до президентских выборов, неожиданное прекращение переговоров спровоцировало резкую коррекцию всех рискованных активов. Ночью Американский институт нефти (API) сообщил, что запасы нефти в хранилищах США за неделю выросли на 0,95 млн барр. до 495,4 млн барр. (согласно предыдущей оценке - 492,4 млн барр.). Это увеличение обусловлено ростом импорта на 0,2 млн барр./сут, несмотря на повышение объемов переработки на 0,16 млн барр./сут. Запасы нефти в Кушинге повысились на 0,75 млн барр. Данные по нефтепродуктам оказались позитивными: запасы бензина сократились на 0,87 млн барр., а дистиллятов - на 1 млн барр. Сегодня, в 17:00 мск, ожидается еженедельная статистика EIA по запасам углеводородов. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает сокращение товарных запасов нефти на 1,2 млн барр., запасов бензина - на 0,5 млн барр., дистиллятов - на 1,1 млн барр. Мы ожидаем, что данные EIA укажут на увеличение товарных запасов нефти в cтране на 2-3 млн барр. с учетом увеличения импорта и сокращения экспорта. Реакция нефтяных котировок на эту статистику во многом будет зависеть от того, превысит ли прирост запасов нефти ожидаемое нами снижение совокупных запасов нефтепродуктов. Согласно данным GasBuddy, потребление бензина в США за неделю, закончившуюся 3 октября, выросло на 3,2% после снижения на протяжении трех недель подряд. По нашему мнению, сегодня с большей вероятностью можно ожидать снижения цен на нефть на фоне неприятия рисков на глобальных рынках, т. к. Дональд Трамп решил прекратить переговоры с демократами, а товарные запасы нефти в США, вероятно, увеличились. Мы полагаем, что сегодня цена Брент может протестировать отметку $41,6/барр., на которой находится поддержка. Если котировки опустятся ниже этого значения, они отступят до технического уровня поддержки $41/барр.ЗОЛОТО УПАЛО В ЦЕНЕ ПОСЛЕ ТОГО, КАК ДОНАЛЬД ТРАМП РАСПОРЯДИЛСЯ ПРИОСТАНОВИТЬ ПЕРЕГОВОРЫ С ДЕМОКРАТАМИ О ПАКЕТЕ СТИМУЛИРУЮЩИХ МЕРВчера в первой половине дня цены на золото подросли примерно на $10 до $1 920 за унцию на фоне ослабления доллара. Однако затем котировки пошли вниз и в ночь на среду упали до $1 880 за унцию. Сперва давление на них оказывали комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла, который дал понять, что американская экономика еще далека от полного восстановления и вполне может вернуться к нисходящему тренду в случае неэффективного контроля за распространением коронавируса и отсутствия мер поддержки. Очевидно, что он считает принятие масштабного пакета стимулирующих мер ключевым фактором для поддержания восстановления экономики США и мира в целом.Главная новость дня пришла во время американской торговой сессии: Дональд Трамп распорядился, чтобы представители Республиканской партии в Конгрессе отказались от переговоров по пакету стимулирующих мер до президентских выборов 3 ноября. Вскоре после этого сообщения индекс S&P 500 упал более чем на 2%. Таким образом, по итогам дня он просел на 1,4%. В поисках защитных активов инвесторы переключились на доллар, вследствие чего евро ослаб до $1,173, а цены на золото оказались под давлением. Несколько часов назад президент США опубликовал в соцсети Twitter сообщения о том, что он готов обсуждать различные однократные меры поддержки экономики (благодаря смягчению его риторики золото сумело частично отыграть вчерашние потери). Впрочем, американский лидер так и не высказался вновь в пользу переговоров о пакетах стимулирования объемом $1-3 трлн, которые Конгресс рассматривал в последние месяцы.Сегодня мировые рынки будут адаптироваться к новым условиям, возникшим после провала в переговорах об антикризисных мерах США. Также сегодня состоятся дебаты между кандидатами на пост американского вице-президента. Самой значимой макроэкономической публикацией сегодня будет протокол последнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке. Также ожидаются выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард и руководителей четырех региональных ФРБ США. Завтра рано утром Китай представит индексы PMI от Caixin (сводный и по сектору услуг). На момент написания этого обзора цены на золото пытаются преодолеть уровень технического сопротивления $1 896 за унцию. Если им это удастся, то откроется возможность движения к следующему уровню сопротивления $1 910 за унцию. Впрочем, следует отметить, что в результате вчерашней коррекции золото приблизилось к минимуму $1 847 за унцию, наблюдавшемуся 24 сентября.