Итоги аукционов ОФЗ - 7 апреля 2021

Результаты аукционов ОФЗ, прошедших в среду, оставили неоднозначное впечатление. Суммарный привлеченный объем составил 92 млрд руб., что больше среднего за один аукционный день с начала года (77 млрд руб.). Премии относительно вторичного рынка утром в среду были небольшими, но доходности в среднем повысились на 15 б. п. относительно уровней, зафиксированных на момент объявления параметров. Судя по структуре заявок, спрос, как и на прошлой неделе, обеспечила небольшая группа локальных инвесторов. На наш взгляд, результаты аукционов ОФЗ говорят о том, что потенциал снижения доходности в ближайшие несколько недель будет ограничен, если геополитическая ситуация не улучшится, а инфляция не замедлится.> Спрос на 10-летний выпуск ОФЗ-26235 (март 2031) составил 73 млрд руб., а фактический объем размещения - 55 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 7,31%, что практически соответствовало уровням вторичного рынка перед аукционом. При этом следует отметить, что в преддверии аукциона доходность ОФЗ-26235 на вторичном рынке выросла на 8 б. п. Более половины размещенного объема обеспечила всего одна заявка - на сумму 30 млрд руб. Кроме того, было подано 23 заявки по 500 млн руб., которые мало отличались друг от друга по цене (91,0-91,1% номинала) - скорее всего, они также исходили от одного участника рынка.> На втором аукционе по размещению 14-летних ОФЗ-26233 (июль 2035) было размещено бумаг на 37 млрд руб. при спросе 47 млрд руб. Доходность отсечения составила 7,43%, что на 2 б. п. выше уровня вторичного рынка на момент аукционов и на 7 б. п. выше уровня закрытия вторника. Две трети размещенного объема пришлось на три крупнейшие заявки, которые отличались друг от друга в цене менее чем на 0,1 п. п.