Сырьевые рынки - 7 июня 2021

> Нефтяной рынок стабилизируется в преддверии насыщенной событиями недели. Сегодня с утра фьючерсы Брент сначала прибавили в цене, поднявшись до $72,3 за баррель, а затем их котировки опять пошли вниз, приближаясь к отметке $71,5 за баррель. Сегодня значимых публикаций не ожидается. В течение недели инвесторы будут следить за переговорами по иранской ядерной сделке, а также за публикациями Управления энергетической информации США (EIA), ОПЕК и МЭА. В четверг в США выйдет важная инфляционная статистика за май. В отсутствие значимых катализаторов котировки Брент, по нашим оценкам, в понедельник должны стабилизироваться вблизи $71,5 за баррель, уровнем поддержки для рынка будет отметка $70,7.> Золото прибавило в цене на фоне недостаточно позитивной статистики по рынку труда США. В пятницу унция золота подорожала до $1 890, а доходность 10-летних казначейских обязательств США снизилась до 1,55%. Катализатором этого стали разочаровавшие инвесторов данные по американскому рынку труда - вне сельскохозяйственного сектора было зафиксировано всего 559 тыс. новых рабочих мест, а не 675 тыс., как предполагал консенсус-прогноз. Сегодня с утра рынок золота колеблется вблизи отметки $1 885 за унцию. Самой значимой публикаций на этой неделе будут данные по ИПЦ США за май, которые ожидаются в четверг. Сегодня цены на золото, по нашим оценкам, должны удержаться в диапазоне $1 870-1 890 за унцию. НЕФТЯНОЙ РЫНОК СТАБИЛИЗИРУЕТСЯ В ПРЕДДВЕРИИ НАСЫЩЕННОЙ СОБЫТИЯМИ НЕДЕЛИВ пятницу нефтяной рынок начал торги вблизи отметки $71,0 за баррель Брент, затем наметился позитивный тренд, и углеводородное сырье подорожало до $71,5 за баррель. На достигнутых уровнях цены держались до публикации статистики по американскому рынку труда за май. Число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США по итогам мая оказалось меньше, чем ожидалось, после чего доллар подешевел, а котировки Брент поднялись до $72,2 за баррель. Данные по американскому рынку труда также дали инвесторам основания полагать, что Федрезерв пока не собирается отказываться от стимулирующей политики, поэтому фондовые индексы вплотную приблизились к историческим максимумам. Отметим также, что в Соединенных Штатах зафиксирован более значительный, чем предполагалось, рост оплаты труда, и это поспособствовало росту инфляционных ожиданий. Вечером ралли на нефтяном рынке пошло на спад и в итоге фьючерсы Брент на ближайший месяц отступили до $71,89 за баррель, однако этот уровень предполагает рост на $0,58 по сравнению с четвергом. При этом в результате пятничного ралли, судя по индексу RSI, с точки зрения теханализа нефтяной рынок приблизился к значениям, которые предполагают, что углеводородное сырье перекуплено.Сегодня утром котировки Брент сначала двинулись к отметке $72,3 за баррель, однако затем отступили, приблизившись к уровню $71,5. На рынок оказали давление официальные данные о том, что в мае импорт нефти Китаем упал на 14,6% относительно уровня годичной давности (когда этот показатель был аномально высоким). В мае текущего года КНР импортировала в среднем 9,65 млн барр. нефти в сутки (в апреле - 9,82 млн барр.), а годом ранее - 11,3 млн барр., поскольку китайские покупатели воспользовались моментом, чтобы приобрести как можно больше углеводородного сырья, подешевевшего на фоне ограниченного потребления из-за пандемии и ремонтно-профилактических работ на НПЗ. При этом перспективы спроса на нефть в США, Европе и Китае нынешним летом по-прежнему весьма позитивны, и трейдеры исходят из того, что цены на нее в ближайшие месяцы продолжат расти, если только вскоре не будет достигнуто договоренностей о возобновлении иранской ядерной сделки.Мы по-прежнему ожидаем, что ядерная сделка 2015 года может быть возобновлена в период между президентскими выборами в Иране (18 июня) и завершением срока полномочий нынешнего президента Хасана Роухани (в начале августа), однако для этого потребуются дополнительные дипломатические уступки. Такой прогноз предполагает, что американские санкции против Ирана могут быть сняты лишь в четвертом квартале 2021 года (в октябре или даже в начале ноября), поскольку после заявлений о возобновлении сделки следует ожидать, по меньшей мере, двухмесячного "имплементационного периода". Такой сценарий ограничивает потенциал наращивания нефтедобычи в Иране в третьем квартале, т. е. значительного ее увеличения можно ожидать лишь в течение октября - декабря 2021 или в январе - марте 2022 года.Сегодня значимых для рынка публикаций не ожидается, однако в дальнейшем неделя, вероятно, будет очень насыщенной. Инвесторы будут следить за ходом венских переговоров по иранской ядерной сделке (очередной раунд состоится 10 июня), а также уделят большое внимание ежемесячным публикациям Управления энергетической информации (EIA), ОПЕК и Международного энергетического агентства (МЭА). Кроме того, в четверг в США выйдет важная инфляционная статистика за май. Мы полагаем, что сегодня, в отсутствие значимых для рынка катализаторов, котировки Брент должны стабилизироваться вблизи $71,5 за баррель; устойчивым уровнем поддержки для них будет отметка $70,7. При этом в последующие дня рынок, по нашему мнению, вполне может нацелиться на уровень $73,0 за баррель, поскольку от EIA, ОПЕК и МЭА ожидаются довольно оптимистичные прогнозы, а еженедельная сводка EIA по товарным запасам также вполне может обнадежить инвесторов. Главным фактором риска для нефтяного рынка может стать инфляционная статистика по двум крупнейшим экономикам мира ЗОЛОТО ПРИБАВИЛО В ЦЕНЕ НА ФОНЕ НЕДОСТАТОЧНО ПОЗИТИВНОЙ СТАТИСТИКИ ПО РЫНКУ ТРУДА СШАВ пятницу унция золота подорожала с $1 870 до $1 890, а доходность 10-летних казначейских обязательств США снизилась до 1,55%. Пара EUR/USD выросла до 1,216, чем поддержала котировки золота. Как показали майские данные по рынку труда в США, вне сельскохозяйственного сектора число новых рабочих мест составило 559 тыс., а не 675 тыс., как предполагал консенсус-прогноз. Эта статистика серьезно разочаровала рынки, т. к. накануне ей предшествовали более чем благоприятные данные ADP по уровню занятости. С учетом неопределенности с восстановлением рынка труда в США возникли предположения, что на июньском заседании руководства Федрезерва, возможно, не будет обсуждаться перспектива ужесточения денежно-кредитной политики, и это поспособствовало росту цен на золото. При этом статистика по рынку труда вне сельскохозяйственного сектора свидетельствует о том, что почасовая оплата труда выросла в среднем на 0,5%; возможно, это привлечет новые рабочие руки в ближайшие месяцы. Между тем по итогам апреля в США зафиксировано сокращение промышленных заказов на 0,6%, хотя ожидалось снижение всего на 0,2%, и это стало дополнительным фактором поддержки для рынка золота.На момент подготовки нашего обзора золото котировалось приблизительно по $1 885 за унцию. На этой неделе в четверг инвесторы ждут данных по ИПЦ США за май и решения ЕЦБ по денежно-кредитной политике с последующей пресс-конференцией президента ЕЦБ Кристин Лагард. В США выходят майский индекс делового оптимизма малого бизнеса от NFIB, индекс потребительского доверия Мичиганского университета за июнь, окончательная оценка товарных запасов на оптовых складах за апрель и данные по новым заявкам на пособие по безработице за неделю. В пятницу в Корнуолле пройдет саммит "большой семерки". Сегодня нет важной макроэкономической статистики, в связи с чем цены на золото, по нашим оценкам, должны удержаться в диапазоне $1 870-1 890 за унцию