Сырьевые рынки - 7 февраля 2022

> Котировки нефти достигли новых максимумов с начала года, в центре внимания сильные данные по занятости в США. Важных макроэкономических публикаций или событий для нефтяного рынка сегодня не ожидается. Мы полагаем, что цена Брент, скорее всего, стабилизируется ниже $94/барр., т. к. после сильных данных по рынку труда в США ведущие трейдеры продолжат учитывать в котировках более чем пять повышений ставки ФРС по 25 б. п. в текущем году.> Данные по занятости в США почти не повлияли на котировки золота. В пятницу котировки золота колебались у отметки $1 805 за унцию, доходность 10-летних КО США выросла с 1,84% до 1,91%. На момент написания данного комментария унция золота стоила около $1 810. Публикации важных макроэкономических показателей сегодня не ожидается. Мы полагаем, что в течение дня цены на золото останутся в пределах $1 800 - 1 810 за унцию.> Цветные металлы подорожали, алюминий пробил важное сопротивление, железная руда поднялась в цене до максимума за пять месяцев. В пятницу котировки цветных металлов в основном выросли, но довольно умеренно - объем торгов по-прежнему был меньше обычного, так как в Китае продолжали отмечать Новый год по лунному календарю (это был последний торговый день в период новогодних каникул). Сегодня утром алюминий пробил важный уровень сопротивления и стремится к максимуму, достигнутому в октябре 2021 года. Железная руда снова подорожала из-за проблем с поставками, власти КНР, вероятно, попытаются ограничить дальнейший рост котировок.КОТИРОВКИ НЕФТИ ДОСТИГЛИ НОВЫХ МАКСИМУМОВ С НАЧАЛА ГОДА, В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ СИЛЬНЫЕ ДАННЫЕ ПО ЗАНЯТОСТИ В СШАВ пятницу котировки нефти продолжали расти. Цена Брент поднялась на $2,5/барр. до $93,7/барр., т. к. пятничная сессия помогла фондовому рынку США показать лучшую недельную динамику за год на фоне позитивной отчетности компаний за 4К21. Кроме того, данные по рынку труда в США за январь оказались намного сильнее прогнозов, а статистика за предыдущие месяцы была пересмотрена в сторону повышения. Значительный рост занятости и зарплат позволяет ожидать, что спрос на моторное топливо будет высоким. При этом компании пытаются удержать как можно больше работников, в том числе нанятых на период каникул. Впрочем, этот фактор не стоит считать однозначно позитивным для рынка нефти, т. к. оптимистичные данные по рынку труда вынуждают ФРС более активно повышать ставки, что создает непростую ситуацию для рискованных активов. Поддержку ценам на нефть также оказали еженедельные данные Baker Hughes, согласно которым число действующих буровых установок в США в этом году растет медленно на фоне холодной погоды в Техасе - основном нефтедобывающем штате. В пятницу цена апрельских фьючерсов Брент зафиксировалась на уровне $93,27/барр., на $2,16/барр. выше предыдущего закрытия. Сегодня утром котировки Брент поднялись до $94/барр. На выходных Саудовская Аравия дала понять, что уверена в дальнейшем росте спроса на нефть, повысив цены на мартовские поставки для покупателей в Азии, США и Европе. Важных макроэкономических публикаций или событий для нефтяного рынка сегодня не ожидается. Мы полагаем, что цена Брент, скорее всего, стабилизируется ниже $94/барр., т. к. после сильных данных по рынку труда в США ведущие трейдеры продолжат учитывать в котировках более чем пять повышений ставки ФРС по 25 б. п. в текущем году.На этой неделе в центре внимания будут переговоры по иранской ядерной сделке. Хотя официально не было объявлено, когда начнется их следующий раунд, предполагает, что они могут возобновиться уже на текущей неделе. Агентство Associated Press сообщило со ссылкой на официальные документы, что в пятницу администрация США восстановила ранее отмененные исключения из санкций, позволяющие Ирану участвовать в международных проектах в сфере атомной энергетики. Впрочем, Иран заявил, что ему по-прежнему нужны гарантии от Вашингтона для возобновления соглашения по ядерной программе. Стоит также отметить, что повышение цен на нефть обусловлено ростом спроса, низкими товарными запасами и перебоями в поставках. Выраженная бэквордация на кривой фьючерсов Брент и WTI по-прежнему свидетельствует о том, что спрос превышает предложение. На текущей неделе ожидается публикация ежемесячных обзоров Управления энергетической информации США (EIA), ОПЕК и МЭА по рынку нефти, и у многих возникают вопросы, насколько реалистичны предположения этих агентств об избытке предложения на рынке нефти в 2022 году. Также на этой неделе будет опубликована финансовая отчетность крупных европейских нефтегазовых компаний: BP, Equinor и TotalEnergies. Среди макроэкономических публикаций в центре внимания январский ИПЦ в США (данные выйдут в четверг) ДАННЫЕ ПО ЗАНЯТОСТИ В США ПОЧТИ НЕ ПОВЛИЯЛИ НА КОТИРОВКИ ЗОЛОТАВ пятницу котировки золота колебались у отметки $1 805 за унцию, доходность 10-летних КО США выросла с 1,84% до 1,91%. Пара EUR/USD немного подросла - с 1,143 до 1,145. На прошлой неделе в пятницу в центре внимания была статистика по рынку труда в США за январь. Неожиданно для инвесторов оказалось, что уровень занятости в США существенно повысился, несмотря на значительное распространение омикрон-штамма в январе и опубликованный ранее неблагоприятный отчет по рынку труда от ADP. Число рабочих мест вне сельского хозяйства США увеличилось на 467 тыс., что в три с лишним раза больше консенсус-прогноза (125 тыс.). К тому же оценка за декабрь и ноябрь была пересмотрена в сторону повышения - до 709 тыс. новых рабочих мест. С учетом этих данных можно сделать вывод, что в 2021 году занятость в США росла в среднем на 550 тыс. рабочих мест в месяц и теперь достигла хорошего уровня. Поскольку ситуация на рынке труда в США улучшилась, ФРС может действовать более жестко на мартовском заседании. Соответственно, рынки начинают учитывать в котировках, что первый раз ставка может быть повышена более чем на 25 б. п. Средняя почасовая заработная плата в США в январе выросла на 0,7% (консенсус предполагал 0,5%), что создает риски для дальнейшего ускорения инфляции. Впрочем, несмотря на давление, вызванное данными по занятости, и падение ниже $1 800 за унцию, котировки золота сумели восстановиться до прежних уровней - около $1 805 за унцию. Некоторую поддержку золоту оказали предположения, что американская экономика перегрета и ФРС, возможно, не удастся сдержать инфляцию. Кроме того, безработица в США в январе немного выросла - до 4%, тогда как консенсус-прогноз предполагал, что она останется на уровне 3,9%, как и в декабре.На сессии в Азии золото торговалось около $1 810 за унцию. Важной макроэкономической статистики сегодня не ожидается. В течение недели в центре внимания будут январские данные по инфляции в США (в четверг) обновленный экономический прогноз Европейской комиссии (в четверг), а также индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за февраль (в пятницу). Сегодня цена на золото может немного скорректироваться на фоне сильных данных по рынку труда в США. Тем не менее мы ожидаем, что котировки останутся в диапазоне $1 800 - $1 810 за унцию ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ ПОДОРОЖАЛИ, АЛЮМИНИЙ ПРОБИЛ ВАЖНОЕ СОПРОТИВЛЕНИЕ, ЖЕЛЕЗНАЯ РУДА ПОДНЯЛАСЬ В ЦЕНЕ ДО МАКСИМУМА ЗА ПЯТЬ МЕСЯЦЕВКотировки цветных металлов в пятницу в целом выросли, но незначительно. Трехмесячные контракты на медь на Лондонской бирже металлов (LME) почти не изменились в цене, завершив торги на уровне $9 842/т. Алюминий подорожал на 0,79% ($24) до $3 074/т, никель - на 0,50% ($125) до $22 991/т, а цинк - на 0,44% (+$16) до $3 612/т.В последний торговый день в период новогодних каникул в Китае динамика котировок была умеренной. Сегодня активность на рынке гораздо выше - участники торгов ожидают, что после недельных каникул потребление металлов возобновится. Утром, по данным Bloomberg, алюминий подорожал на 2%, так как в городском округе Байсэ с населением почти 4 млн человек, где сосредоточены большие мощности по производству алюминия, в воскресенье объявили карантин из-за обнаружения случаев COVID-19. Политика "нулевой терпимости" по отношению к коронавирусу продолжает сильно влиять на экономику страны, поэтому котировки металлов остаются на текущих повышенных уровнях. Пробив сильный уровень сопротивления $3 123/т, фьючерсы на алюминий, вероятно, направятся к отметке $3 200/т - максимуму с октября 2021 года.Фьючерсы на железную руду в Сингапуре подорожали до $148/т, максимального значения за пять месяцев, после сокращения ее поставок из Бразилии и Австралии, крупнейших производителей этого сырья в мире. Неблагоприятные погодные условия и рост заболеваемости COVID-19 препятствуют морским перевозкам железной руды в Китай, который является ее основным потребителем. С окончанием новогодних каникул в Китае часть сталелитейных компаний, вероятно, возобновит работу, поэтому на этой неделе на рынке вероятна повышенная волатильность. Впрочем, в период Олимпийских игр в Китае действуют ограничения на выпуск стали, а китайские власти настроены охладить рынок железной руды, поэтому котировки могут в любой момент начать снижаться