Итоги аукционов ОФЗ - 8 июля 2021. Вялый спрос на длинные ОФЗ

На аукционах в среду Минфин разместил только 75% от совокупного объема предложения, который был довольно скромным. Мы считаем, что ключевые факторы, оказавшие давление на спрос, это ухудшение геополитической ситуации и осторожность в преддверии публикации данных по инфляции за июнь. Однако в качестве положительного момента можно отметить то, что Минфин снова предоставил относительно небольшие премии в доходности. Наряду с небольшим объемом предложения это говорит о том, что ведомство отдает приоритет ценам, а не объемам, по крайней мере в настоящее время. В перспективе это должно оказать ОФЗ поддержку на фоне новых размещений. > На аукционе по размещению 10-летних ОФЗ-26239 (июль 2031) спрос составил 18 млрд руб. против 28 млрд руб. неделей ранее. Весь объем предложения был размещен со средневзвешенной доходностью 7,34%, что предполагает премию всего 3 б. п. ко вторичному рынку. Уровнем отсечки стало 7,35% - именно с этой доходностью был размещен наибольший объем (5 млрд руб.).> Спрос на 20-летние ОФЗ-26238 (май 2041) составил всего 8,6 млрд руб., были размещены бумаги на 5,4 млрд руб. (из предложенных 10 млрд руб.). Средневзвешенная доходность составила 7,40%, что соответствует премии в размере 1 б. п.