Итоги заседания ЦБ РФ - Ставка снижена, нейтральный уровень все ближе

В пятницу, 14 июня, ЦБ РФ снизил ключевую ставку с 7,75% до 7,50% и понизил прогноз инфляции с 4,7-5,2% до 4,2-4,7%. Основанием для этого регулятор назвал низкие темпы экономического роста и ряд временных факторов. ЦБ сообщил о возможном снижении ставки хотя бы на одном из трех ближайших заседаний. Мы полагаем, что это может произойти в июле или сентябре, причем второй вариант представляется более реальным. Также Центробанк спрогнозировал, что ставка достигнет нейтрального уровня к середине 2020 года. Наш прогноз инфляции по итогам года - 4,5% - соответствует середине прогнозного диапазона ЦБ, поэтому мы считаем, что в декабре ЦБ может понизить ставку третий раз в этом году, но отмечаем, что этот шаг может быть отложен до начала 2020 года.