Сырьевые рынки - 9 января 2020

> Цены на нефть отступили на фоне признаков деэскалации на Ближнем Востоке и негативной статистики EIA. Сегодня утром котировки Брент держатся в диапазоне $65-66 за баррель, а инвесторы ждут выступлений четырех представителей Федрезерва США. В пятницу в США выйдут данные по уровню занятости вне сельскохозяйственного сектора за декабрь, которые обычно довольно сильно влияют на рынок. По нашим оценкам, несмотря на последнюю коррекцию, спровоцированную негативными фундаментальными публикациями, следует ожидать постепенного восстановления цен на нефть на фоне повышенного спроса на риск (фондовые рынки сегодня с утра растут). Кроме того, мы едва ли можем рассчитывать, что Вашингтон и Тегеран смогут урегулировать разногласия дипломатическими средствами (добавим, что совсем недавно было зафиксировано еще два ракетных удара по "зеленой зоне" вокруг Багдада).> Цены на золото вчера приблизились к отметке $1 610 за унцию. Накануне внутридневная волатильность на рынке металла была экстремально высокой. После того как Иран нанес ракетные удары по американским военным базам в Ираке в ответ на убийство генерала Касема Сулеймани, многие ожидали дальнейшей военной эскалации конфликта. Это вызвало резкий рост котировок золота (на $35 за унцию) до семилетних максимумов. Однако Дональд Трамп в специальном обращении к нации заявил о возможном введении новых экономических санкций, нивелировав риски военного конфликта. В результате золото за несколько часов упало в цене более чем на $50, оставаясь сегодня утром на достаточно высоких уровнях у отметки $1550 за унцию. Мы рекомендуем инвесторам воспользоваться возможностью фиксации прибыли в данном активе и оставляем прогноз средней цены на 1К20 на уровне $1525 за унцию. В течение сегодняшнего дня публикации значимой макростатистики не планируется, ожидаются публичные комментарии четырех представителей руководства ФРС США.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ОТСТУПИЛИ НА ФОНЕ ПРИЗНАКОВ ДЕЭСКАЛАЦИИ НА БЛИЖНЕМ ВОСТОКЕ И НЕГАТИВНОЙ СТАТИСТИКИ EIAВчера утром баррель нефти Брент подорожал приблизительно на $3 - до $71. Катализаторами этого стали нанесенный Ираном ракетный удар по американским военным базам в Ираке (в ответ на ликвидацию генерала Корпуса стражей исламской революции Касема Сулеймани на прошлой неделе) и благоприятная еженедельная статистика от Американского института нефти (API). После этого котировки мартовских фьючерсов Брент снижались: перед публикацией еженедельной сводки по товарным запасам нефти в США от Управления энергетической информации (EIA) они опустились до $68 за баррель. Коррекцию спровоцировали сообщения о том, что иранский удар не привел к гибели американских военнослужащих (вероятно, в Тегеране стремились к тому, чтобы "возмездие" не спровоцировало резкой реакции со стороны США) и сокращению нефтедобычи, а также сдержанность последовавших официальных заявлений. Глава иранского МИД, в частности, подчеркнул, что исламская республика не стремится к дальнейшей эскалации напряженности, а министр обороны добавил, что дальнейшие действия Тегерана будут зависеть от реакции Соединенных Штатов. Президент США Дональд Трамп ближе к вечеру заявил, отметив мощь и оснащенность американских вооруженных сил, что пока не планирует ими воспользоваться. Это признак того, что Вашингтон также стремится к снижению напряженности. Впрочем, на наш взгляд, сохраняется вероятность того, что стороны продолжат испытывать выдержку своих оппонентов. В частности, не исключено, что Иран попытается заблокировать Ормузский пролив - один из важнейших коридоров транспортировки нефти (некоторые из операторов танкерных перевозок уже заблаговременно корректируют свои маршруты, а стоимость фрахта растет). Данные EIA свидетельствуют о том, что товарные запасы нефти в США за неделю выросли на 1,16 млн барр. - до 431,0 млн барр., вопреки консенсус-прогнозу Bloomberg, который предполагал их сокращение на 3,25 млн барр. (API ранее зафиксировал уменьшение запасов на 5,9 млн барр.). Нефтяной импорт в США на минувшей неделе составил 6,73 млн барр. в сутки (плюс 0,38 млн барр.), экспорт - 3,0 млн барр. в сутки (минус 1,4 млн барр.), а нефтепереработка - 16,9 млн барр. в сутки (минус 0,38 млн барр.). При этом суточный объем нефтедобычи в США не изменился, составив 12,9 млн барр. Статистика по нефтепродуктам также негативна с точки зрения нефтяного рынка: совокупные запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегических резервов) выросли на 14,7 млн барр. Запасы бензина увеличились на 9,1 млн барр. (до 251, 6 млн барр.), а дистиллятов - на 5,3 млн барр. (до 139,0 млн барр.). После публикации этих данных баррель Брент подешевел еще почти на $3 и к концу дня котировался по $65,44, т. е. на $2,83 ниже, чем накануне. Сегодня утром котировки Брент держатся в диапазоне $65-66 за баррель, а инвесторы ждут выступлений четырех представителей Федрезерва США. В пятницу в США выйдут данные по уровню занятости вне сельскохозяйственного сектора за декабрь, которые обычно довольно сильно влияют на рынок. По нашим оценкам, несмотря на последнюю коррекцию, спровоцированную негативными фундаментальными публикациями, следует ожидать постепенного восстановления цен на нефть на фоне повышенного спроса на риск (фондовые рынки сегодня с утра растут). Кроме того, мы едва ли можем рассчитывать, что Вашингтон и Тегеран смогут урегулировать разногласия дипломатическими средствами (добавим, что совсем недавно было зафиксировано еще два ракетных удара по "зеленой зоне" вокруг Багдада). Мы также разделяем мнение экспертов Energy Aspects, которые вчера предположили, что духовный лидер Ирана предпочтет продемонстрировать максимально жесткий настрой (активизируя ядерную программу и проецируя "жесткую силу" на другие страны региона), прежде чем искать дипломатические пути выхода из сложившейся ситуации. ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ВЧЕРА ПРИБЛИЗИЛИСЬ К ОТМЕТКЕ $1 610 ЗА УНЦИЮС начала года золото прибавило в цене около 2%, что является хорошим показателем для защитного актива. Основные события на рынке металла произошли на этой неделе, после убийства генерала Корпуса стражей исламской революции Касема Сулеймани 3 января по личному приказу Дональда Трампа. После инцидента золото подорожало на $35 за унцию, и на ожиданиях дальнейшей эскалации военного конфликта с начала текущей недели котировки оставались выше отметки $1 550.Вчера внутридневная волатильность оказалась максимальной. После ночных сообщений о том, что Иран нанес ракетные удары по американским военным базам в Ираке, золото в первой половине дня достигло $1 610 за унцию. Далее было объявлено об обращении Дональда Трампа к нации, и золото подешевело примерно на $50 до $1 555 за унцию. Дональд Трамп в специальном обращении заявил о введении новых экономических санкций против Ирана, нивелировав возможность военного вмешательства. Сегодня утром золото торгуется на достаточно высоких уровнях вокруг отметки $1 550 за унцию, что дает инвесторам привлекательную возможность для фиксации прибыли. Несмотря на высокие геополитические риски, мы оставляем прогноз средней цены на 1К20 года на уровне $1 525 за унцию. При этом следует отметить сохраняющийся высокий инвестиционный спрос на металл. По последним данным CFTC, длинные позиции хедж-фондов по состоянию на 31 декабря 2019 года превышают короткие почти в 12 раз и составляют более 286 тыс. контрактов. В течение сегодняшнего дня публикации значимой макростатистики не планируется, ожидаются публичные комментарии четырех представителей руководства ФРС США