Сырьевые рынки - 9 ноября 2020

> Цены на нефть растут после победы Джо Байдена на президентских выборах; сегодня ожидаются выступления представителей ОПЕК+. Сегодня участники нефтяного рынка ждут открытия международной конференции ADIPEC в виртуальном формате. На этом мероприятии должны выступить министры энергетики Саудовской Аравии, России и ОАЭ, а также генеральный секретарь ОПЕК. По нашим оценкам, на фоне дальнейшего повышения спроса на риск после победы Джо Байдена на президентских выборах и ожидающихся сигналов со стороны ОПЕК+ о возможной отсрочке увеличения квот на добычу в 2021 году, сегодня ближе к вечеру котировки Брент должны пробить сопротивление $40,7 за баррель. Это создаст предпосылки для консолидации рынка в диапазоне $41,1-41,5 за баррель.> Котировки золота остаются высокими: победа Джо Байдена продолжает оказывать давление на доллар США. Особо значимых макроэкономических публикаций сегодня не планируется, инвесторы сосредоточат внимание на ряде публичных выступлений. В частности, в понедельник ожидаются выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард, управляющего и главного экономиста Банка Англии, а также некоторых членов совета управляющих ЕЦБ и президентов федеральных резервных банков США. Сейчас цены на золото, по нашему мнению, нацелились на уровень сопротивления $1 975 за унцию, поскольку ранее они уже преодолели отметку $1 951 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ РАСТУТ ПОСЛЕ ПОБЕДЫ ДЖО БАЙДЕНА НА ПРЕЗИДЕНТСКИХ ВЫБОРАХ; СЕГОДНЯ ОЖИДАЮТСЯ ВЫСТУПЛЕНИЯ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ ОПЕК+ В пятницу котировки январских фьючерсов Брент отступили ниже отметки $40/барр. и зафиксировались на уровне $39,45/барр., на $1,48/барр. ниже, чем днем ранее, на фоне роста заболеваемости коронавирусом в мире и прояснения ситуации с подсчетом голосов на президентских выборах в США. Эффект от оптимистичных октябрьских данных по занятости вне сельского хозяйства США (они отразили резкое снижение уровня безработицы на фоне восстановления экономики после спада из-за коронавируса) был нивелирован отчетом Baker Hughes о недельном приросте числа действующих буровых установок на нефть. Сегодня с утра фьючерсы Брент прибавили в цене вместе с другими рискованными активами - инвесторов обнадежила появившаяся в минувшие выходные информация о том, что Джо Байден с убедительным отрывом победил на выборах президента США (хотя нынешний глава Белого дома отказался признать свое поражение, а его юристы готовят иски в ключевых штатах в связи с предполагаемыми нарушениями закона в ходе голосования). Одним из основных поводов для беспокойства является нерешенный вопрос о том, кто получит контроль над Сенатом, и это снижает шансы на одобрение крупного пакета фискальных мер до января. Республиканцы, похоже, сохранили большинство в Сенате, однако окончательные итоги не прояснятся до завершения голосования в штате Джорджия в январе, где в ходе первого тура ни один из кандидатов не набрал необходимых 50%. Если демократы получат оба места в Сенате от Джорджии, традиционно республиканского штата, то в верхней палате Конгресса будет одинаковое количество сенаторов от обеих партий. Соответственно, у демократов появляется стимул дождаться второго тура выборов в Джорджии. Если демократам удастся вернуть себе большинство в Сенате, они смогут провести собственный масштабный план стимулирования экономики (объемом $2 трлн) и повысить налог на прибыль для компаний. Если же верхнюю и нижнюю палаты Конгресса будут контролировать разные партии, Джо Байден, вероятно, не сможет реализовать некоторые инициативы, такие как борьба с изменением климата или смягчение санкций в отношении Ирана как производителя нефти.Согласно опубликованным в субботу данным Главного таможенного управления Китая, импорт нефти в октябре составил 10 млн барр./сут, что существенно меньше сентябрьского показателя (11,8 млн барр./сут) и уровня октября прошлого года (10,72 млн барр./сут). Эти данные оказали давление на цены на нефть сегодня утром. По нашему мнению, такая неблагоприятная статистика, скорее всего, будет однократным фактором: ожидается, что в 2021 году импорт нефти в Китай вырастет, т. к. Пекин на прошлой неделе на 20% повысил квоты на импорт нефти негосударственными предприятиями в следующем году. Сегодня участники нефтяного рынка ждут открытия международной конференции ADIPEC, которая в этом году пройдет в виртуальном формате. На этом мероприятии должны выступить министры энергетики Саудовской Аравии, России и ОАЭ, а также генеральный секретарь ОПЕК. По нашим оценкам, на фоне дальнейшего повышения спроса на риск после победы Джо Байдена на президентских выборах и ожидающихся сигналов со стороны ОПЕК+ о возможной отсрочке увеличения квот на добычу в 2021 году, сегодня ближе к вечеру котировки Брент должны пробить сопротивление на уровне $40,7 за баррель (с утра им пока не удалось это сделать). Это создаст предпосылки для консолидации рынка в диапазоне $41,1-41,5 за баррель. На этой неделе, помимо конференции ADIPEC, инвесторы ждут ежемесячных отчетов по рынку нефти от Управления энергетической информации США (EIA), ОПЕК и МЭА. Мы полагаем, что они будут в целом неблагоприятными, с учетом объявленного в Европе карантина и его негативного влияния на восстановление спроса на нефть. Заметим также, что в среду в США будет выходной день, поэтому недельный отчет о запасах углеводородов от EIA выйдет позже, как и отчет Комиссии США по торговле сырьевыми фьючерсами о позициях трейдеров.КОТИРОВКИ ЗОЛОТА ОСТАЮТСЯ ВЫСОКИМИ: ПОБЕДА ДЖО БАЙДЕНА ПРОДОЛЖАЕТ ОКАЗЫВАТЬ ДАВЛЕНИЕ НА ДОЛЛАР СШАВ В середине дня в пятницу цены на золото поднялись на $20 до $1 960 за унцию, а затем стали консолидироваться около $1 950 за унцию на фоне дальнейшего ослабления доллара США. Более вероятный исход выборов в США - президентом станет Джо Байден, а республиканцы сохранят контроль в Сенате - поддерживает надежды инвесторов на одобрение фискального стимулирования в том или ином виде (хотя, возможно, и в меньшем объеме, чем при других сценариях) и предполагает меньше рисков для прибыли международных и американских компаний, чем при Сенате под контролем демократов. На выходных ведущие СМИ в США объявили, что Джо Байден набрал достаточное количество голосов еще в нескольких колеблющихся штатах, чтобы обеспечить себе арифметическое большинство голосов. Победу Джо Байдена признали демократы, некоторые республиканцы и многие мировые лидеры, однако котировки золота держатся в пределах $1 950-1 960 за унцию, т. к. этот результат был учтен в котировках уже на прошлой неделе, когда они выросли с отметки $1 900 за унцию. Негативным фактором также остается то, что юристы Дональда Трампа продолжают готовить судебные иски и требовать пересчета голосов в разных штатах. Таким образом, в техническом смысле процесс подведения итогов выборов продолжается, хотя их исход представляется во многом очевидным. Как мы отмечали выше, в разделе по рынку нефти, теперь более важным становится вопрос о том, какая партия получит контроль в Сенате к тому моменту, когда станет ясно окончательное распределение мест в нем в начале января.Особо значимых макроэкономических публикаций сегодня планируется, инвесторы сосредоточат внимание на ряде публичных выступлений. В частности, в понедельник ожидаются выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард, управляющего и главного экономиста Банка Англии, а также некоторых членов совета управляющих ЕЦБ и президентов федеральных резервных банков США. Кроме того, сегодня выйдут данные по торговому балансу Германии и инвестиционным настроениям в еврозоне. Кандидат в президенты США Джо Байден, предположительно, должен обнародовать состав команды, которой он собирается поручить выработку мер по борьбе с эпидемией коронавируса до своей инаугурации в январе. В течение недели продолжатся переговоры по Brexit. СМИ, вероятно, будут подробно освещать развитие событий вокруг выборов президента США, включая возможные судебные иски и заявления кандидатов. Определенное внимание будет уделено переговорам по вопросу о стимулировании американской экономики и борьбе с коронавирусом в США. Для рынка золота большой интерес будет представлять форум ЕЦБ, который откроется в четверг; в этом мероприятии должны принять участие руководители европейского регулятора, а также Федрезерва США и Банка Англии. В пятницу пройдет встреча министров финансов "большой двадцатки". Сейчас цены на золото, по нашему мнению, нацелились на уровень сопротивления $1 975 за унцию, ранее преодолев отметку $1 951 за унцию.