Сырьевые рынки - 9 апреля 2021

> Цены на нефть стабильны после заявления Саудовской Аравии о том, что ОПЕК+ может гибко регулировать предложение. Сегодня инвесторы будут следить за переговорами по иранской ядерной программе, которые проходят в Вене. Кроме того, в центре внимания будут мартовский индекс цен производителей в США, еженедельная статистика Baker Hughes по числу действующих буровых установок, а также новости о ситуации с коронавирусом в мире. На наш взгляд, котировки Брент сегодня останутся в диапазоне $62,8-63,8/барр., при этом более вероятно, что они отступят до $61,2/барр., а не превысят $63,8/барр., т. к. Иран и США могут достичь прогресса в переговорах по ядерной программе.> Золото выросло в цене после выступления главы ФРС. Сегодня на торгах в Азии золото подешевело до $1 750 за унцию и держится у этой отметки на момент написания нашего обзора. Инвесторы ждут индекса цен производителей в США за март. По нашим прогнозам, цены на золото могут протестировать новый уровень поддержки $1 745 за унцию, что откроет путь для снижения к $1 720 за унцию.> Вчера цветные металлы подорожали на новостях из США, ослаблении доллара и снижении доходности гособлигаций; в апреле началось сокращение биржевых запасов алюминия, никеля и цинка. Трехмесячные фьючерсы на алюминий подорожали на 1% (до $2 283/т), контракты на медь - на 1% (до $9 008/т), на никель - на 1,2% (до $16 828/т), на цинк - на 0,8% (до $ 2 855/т). Товарные запасы алюминия, никеля и цинка за последнюю неделю уменьшились соответственно на 1,6%, 0,7% и 2,1%. Это признак того, что на рынках этих металлов формируется тенденция к дефициту предложения, поскольку их товарные запасы с начала 2К21 сокращаются из-за растущего потребления. При этом в Китае и на LME увеличиваются товарные запасы меди (за неделю они выросли на 3,9%), т. е. на рынке этого металла пока сохраняется избыток предложения.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СТАБИЛЬНЫ ПОСЛЕ ЗАЯВЛЕНИЯ САУДОВСКОЙ АРАВИИ О ТОМ, ЧТО ОПЕК+ МОЖЕТ ГИБКО РЕГУЛИРОВАТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕВчера котировки июньских фьючерсов Брент держались в узком диапазоне $62,4-63,4/барр., и по итогам дня их цена зафиксировалась на уровне $63,2/барр., на $0,04/барр. выше, чем в среду. Опубликованные вчера еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США разочаровали инвесторов, показав, что процесс восстановления экономики США идет неравномерно и впереди возможны осложнения, несмотря на улучшение динамики потребления и широкомасштабную вакцинацию. В Индии (занимающей третье место в мире по импорту нефти) ситуация с коронавирусом по-прежнему вызывает обеспокоенность: число новых случаев заражения за день остается рекордно высоким. При этом в ряде стран, включая Нидерланды, вводятся ограничения на использование вакцины от коронавируса из-за потенциальных осложнений после ее применения. Важным событием вчера стало интервью министра энергетики Саудовской Аравии, который заявил, что недавнее решение ОПЕК+ постепенно наращивать добычу нефти было "хорошим", и пока ни он, ни его коллеги по ОПЕК+ не видят поводов для беспокойства. На наш взгляд, важнее всего было заявление министра о том, что "если ситуация ухудшится, мы всегда можем легко отыграть все назад", т. к. механизм сделки предполагает возможность "увеличения, замораживания или сокращения" добычи. Этот фактор, вероятно, отчасти удерживает инвесторов, рассчитывающих на снижение цен на нефть, от более активного открытия соответствующих позиций. Кроме того, несмотря на решение OПEК+ начать наращивать предложение, бэквордация по фьючерсам Брент и WTI становится более выраженной. Премия по ближайшим (июньским) контрактам Брент относительно июльских фьючерсов на этот сорт поднялась до максимума за неделю: инвесторы ожидают, что спрос на рынке превысит предложение.Сегодня инвесторы будут следить за переговорами по иранской ядерной программе, который проходят в Вене. Кроме того, в центре внимания будут мартовский индекс цен производителей в США, еженедельная статистика Baker Hughes по числу действующих буровых установок, а также новости о ситуации с коронавирусом в мире. На наш взгляд, котировки Брент сегодня останутся в диапазоне $62,8-63,8/барр., при этом более вероятно, что они отступят до $61,2/барр., а не превысят $63,8/барр., т. к. Иран и США могут достичь прогресса в переговорах по ядерной программе. Руководитель иранской делегации на переговорах в Вене отметил, что стороны сконцентрировались на единовременной отмене американских санкций, причем в соответствующем заявлении не было указано, что Тегеран предлагает в ответ на такую меру. Реакции США на эти комментарии пока не последовало ЗОЛОТО ВЫРОСЛО В ЦЕНЕ ПОСЛЕ ВЫСТУПЛЕНИЯ ГЛАВЫ ФРСВчера цены на золото превысили $1 755 за унцию и консолидировались на этом уровне, т. к. доходность 10-летних гособлигаций США снизилась до 1,62%. Пара EUR/USD укрепилась до 1,191, что оказало дополнительную поддержку рынку золота. В четверг глава ФРС США Джером Пауэлл дал понять, что регулятор не намерен сокращать поддержку американской экономики, и отметил, что ожидаемое в этом году ускорение инфляции, вероятно, будет временным. При этом он дал понять, что рост заболеваемости COVID-19 может замедлить восстановление экономики. Риторика Джерома Пауэлла была примерно такой же, как в протоколе последнего заседания Федрезерва, и рынок золота отреагировал на это с оптимизмом. Вчерашняя статистика поддержала котировки золота, которые выросли до максимумов за месяц. Данные по первичным обращениям за пособием по безработице в США зафиксировали их увеличение на 744 тыс. против консенсус-прогноза 680 тыс. Этот индикатор растет вторую неделю подряд, и это значит, что ситуация на так оптимистична, как показывала статистика по рынку труда и открытым вакансиям.Сегодня на торгах в Азии золото подешевело до $1 750 за унцию, и держится на этих уровнях на момент написания нашего обзора. Инвесторы ждут индекса цен производителей (ИЦП) в США за март. Возможно, что этот индикатор превысит консенсус-прогноз (0,5%), так же как опубликованный недавно ИЦП в Китае. Кроме того, сегодня вечером выходят данные по оптовым запасам в США за февраль. По нашим прогнозам, цены на золото могут протестировать новый уровень поддержки $1 745 за унцию, что откроет путь для снижения к $1 720 за унцию ВЧЕРА ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ ПОДОРОЖАЛИ НА НОВОСТЯХ ИЗ США, ОСЛАБЛЕНИИ ДОЛЛАРА И СНИЖЕНИИ ДОХОДНОСТИ ГОСОБЛИГАЦИЙ; В АПРЕЛЕ НАЧАЛОСЬ СОКРАЩЕНИЕ БИРЖЕВЫХ ЗАПАСОВ АЛЮМИНИЯ, НИКЕЛЯ И ЦИНКА.Вчера промышленные металлы подорожали - инвесторов обнадежил прогноз ФРС США по продолжительности программ экономического стимулирования. Курс доллара и доходность казначейских облигаций США снизились, что усилило интерес инвесторов к промышленным металлам. Трехмесячные фьючерсы на алюминий подорожали на 1% (до $2 283/т), контракты на медь - на 1% (до $9 008/т), на никель - на 1,2% (до $16 828/т), на цинк - на 0,8% (до $ 2 855/т). Повышение доходности казначейских облигаций США делает менее привлекательными вложения в товарно-сырьевые фьючерсы, которые не обеспечивают процентного дохода. В апреле наметилась тенденция к сокращению товарных запасов цинка и алюминия на Шанхайской фьючерсной бирже, а также запасов алюминия и никеля на Лондонской бирже металлов (LME). За последнюю неделю товарные запасы алюминия, никеля и цинка уменьшились соответственно на 1,6%, 0,7% и 2,1%. Это признак того, что на рынках этих металлов формируется тенденция к дефициту предложения, поскольку их товарные запасы с начала 2К21 сокращаются из-за растущего потребления. При этом в Китае и на LME увеличиваются товарные запасы меди (за неделю они выросли на 3,9%), т. е. на рынке этого металла пока сохраняется избыток предложения. В отсутствие более значимых новостей динамику котировок на рынке цветных металлов в основном будут определять курс доллара и данные об изменении товарных запасов. Сейчас текущая конъюнктура выглядит благоприятной для рынка цветных металлов в целом