Сырьевые рынки - 9 июля 2021

> Цены на нефть отыграли часть потерь, понесенных на этой неделе, на фоне оптимистичных данных EIA по запасам. Сегодня утром баррель Брент котируется в пределах $74,0-74,5/барр. Инвесторы анализируют июньские ИПЦ и ИЦП в Китае, согласно которым темпы роста цен производителей достигли максимума и стали снижаться, т. к. укрепление доллара и меры властей КНР помогли замедлить увеличение цен на сырье. Сегодня инвесторы ждут выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард, еженедельной статистики Baker Hughes по числу действующих буровых установок в США и по-прежнему будут следить за развитием ситуации с коронавирусом в Азии. На наш взгляд, котировки Брент сегодня могут пробить уровень сопротивления $74,4/барр. и направиться к следующему сопротивлению на отметке $75,2/барр. при поддержке вчерашних данных о сокращении запасов углеводородов в США.> Рынок золота в боковом тренде, доходность КО США стабильна. Вчера торги на рынке золота проходили в диапазоне $1 795-1 820 за унцию, доходность 10-летних гособлигаций США держалась около 1,30%. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло более значительно, чем ожидалось. На момент написания этого комментария котировки немного превысили $1 800 за унцию. Сегодня инвесторы ждут финальных данных по оптовым запасам в США за май. Ожидается, что сегодня золото будет торговаться в диапазоне $1 785-1 810 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ ОТЫГРАЛИ ЧАСТЬ ПОТЕРЬ, ПОНЕСЕННЫХ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ, НА ФОНЕ ОПТИМИСТИЧНЫХ ДАННЫХ EIA ПО ЗАПАСАМСнизившись примерно в начале вчерашних европейских торгов на $1,3/барр. до $72,1/барр., котировки сентябрьских фьючерсов Брент стали отыгрывать потери на фоне начавшегося ослабления доллара (после укрепления в начале недели), после того как ЕЦБ объявил о новой стратегии в области монетарной политики. Европейский регулятор поднял целевой уровень инфляции и на какое-то время может позволить ей превысить целевую, что предоставляет больше возможностей властям стимулировать экономику после многих лет вялой динамики. Новые формулировки значительно отличаются от предыдущей версии "ниже, но около 2% в среднесрочной перспективе", которую некоторые представители монетарных властей считали слишком размытой и призывали в ближайшее время ужесточить монетарную политику. Евро после этого заявления укрепился, т. к. трейдеры посчитали новую стратегию ЕЦБ менее агрессивной, чем гибкое таргетирование инфляции у ФРС США.Перед публикацией статистики EIA по запасам углеводородов в США котировки Брент держались около $73,2/барр. Ведомство сообщило о существенном сокращении запасов нефти - на 6,87 млн барр., о значительном уменьшении запасов бензина - на 6,10 млн барр, а также об увеличении запасов дистиллятов на 1,62 млн барр. Самой существенной новостью в этом еженедельном обзоре стал рекордный показатель спроса на бензин - более 10 млн барр./сут, который помог уменьшить запасы в этой категории впервые за месяц. Важно отметить, что запасы нефти стабильно снижаются с середины мая, причем на этой неделе сокращение оказалось меньше, чем ожидалось, из-за значительного уменьшения экспорта нефти. Еще один важный вывод заключается в том, что мы, возможно, видим первые результаты стабильного повышения числа действующих буровых установок в США (с сентября 2020 года): добыча нефти в стране за неделю выросла на 0,2 млн барр./сут до 11,3 млн барр./сут. Запасы авиатоплива продолжают расти, несмотря на увеличение пассажиропотока в аэропортах за последний год, хотя это не помешало сокращению запасов в данной категории. После публикации этих данных котировки Брент продолжали расти и вчера зафиксировались на уровне $74,12/барр., на $0,69/барр. выше, чем в среду. Вчерашнее восстановление цен на нефть также предполагает, что обеспокоенность провалом переговоров ОПЕК+, как предполагали многие СМИ (что нам представляется необоснованным), снижается. Хотим подчеркнуть, что соглашение о поставках нефти ОПЕК+ остается в силе после того, как группе не удалось договориться об изменении параметров добычи. В целом многие поддерживают предложение повысить добычу на 0,4 млн барр./сут и продлить срок договоренностей до конца 2022 года, и представители ОАЭ в принципе согласны с этим предложением, но официально выразят поддержку, если стране разрешат повысить базовый уровень добычи начиная с апреля 2022 года. Переговоры продолжаются, но пока текущие квоты (которых недостаточно для удовлетворения значительно выросшего спроса) сохранятся до конца марта 2022 года. Сегодня утром баррель Брент котируется в пределах $74,0-74,5/барр. Инвесторы анализируют июньские ИПЦ и ИЦП в Китае, согласно которым темпы роста цен производителей достигли максимума и стали снижаться, т. к. укрепление доллара и меры властей КНР помогли замедлить увеличение цен на сырье. Сегодня инвесторы ждут выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард, еженедельной статистики Baker Hughes по числу действующих буровых установок в США и по-прежнему будут следить за развитием ситуации с коронавирусом в Азии. На наш взгляд, котировки Брент сегодня могут пробить уровень сопротивления $74,4/барр. и направиться к следующему сопротивлению на отметке $75,2/барр. при поддержке вчерашних данных о сокращении запасов углеводородов в США РЫНОК ЗОЛОТА В БОКОВОМ ТРЕНДЕ, ДОХОДНОСТЬ КО США СТАБИЛЬНА Вчера торги на рынке золота проходили в диапазоне $1 795-1 820 за унцию, доходность 10-летних гособлигаций США консолидировалась около 1,30%, ограничивая изменение цен на золото. Пара EUR/USD выросла с 1,179 до 1,185, что оказало поддержку котировкам золота, при этом инвесторам стало выгоднее использовать при расчетах не доллар, а другие валюты. Опубликованная в четверг макростатистика из США оказалась благоприятной для рынка золота: первичные заявки на пособие по безработице неожиданно выросли до 373 тыс. (консенсус-прогноз составлял 350 тыс.). Это говорит о том, что восстановление рынка труда в США замедляется. Эти данные оказали умеренную поддержку ценам на золото. ЕЦБ представил новый поход к стратегии таргетирования инфляции. Теперь регулятор допускает возможное превышение целевого уровня 2%, поскольку таргетирует среднее значение за период, как и ФРС США. Это предоставит ЕЦБ больше гибкости, и рынки восприняли новость позитивно. Волатильнности на рынке золота способствуют сообщения о распространении дельта-штамма коронавируса. На Олимпийских играх в Токио на стадионы не будут допущены болельщики, а в самой столице Японии планируется ввести чрезвычайное положение. Кроме того, по данным ВОЗ, на минувшей неделе в Африке резко выросло число заражений коронавирусом, и пока ситуация не улучшается.На момент написания этого комментария золото торговалось около $1 800 за унцию. Сегодня инвесторы ждут финальных данных по оптовым запасам в США за май. Интерес также могут представлять новости со встречи министров финансов и глав центробанков "большой двадцатки" и отчет CFTC по позиционированию трейдеров. Мы ожидаем, что сегодня торги на рынке золота будут проходить в диапазоне $1 785-1 810 за унцию