Сырьевые рынки - 9 августа 2021

> Нефтяные котировки снизились, поскольку ухудшились перспективы спроса на нефть из-за COVID-19 и укрепился доллар. В понедельник утром котировки Брент снизились до $69/барр. на фоне введения во всем мире новых ограничений в связи с коронавирусом. Важной макроэкономической статистики в понедельник не ожидается, но в течение недели будут опубликованы ежемесячные отчеты по рынку нефти от Управления энергетической информации США (EIA), МЭА и ОПЕК, а также выйдут ИПЦ в крупнейших экономиках мира. Мы полагаем, что после утреннего снижения котировки Брент сегодня, вероятно, поднимутся выше 100-дневного скользящего среднего ($69,9/барр.), поскольку падение в последние дни выглядит чрезмерным с учетом сильных фундаментальных факторов.> Золото подешевело после выхода сильной статистики по занятости в США. Цены на золото в пятницу упали на $35, консолидировавшись вблизи $1 765 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США выросла с 1,22% до 1,30%. Статистика по занятости в США превысила прогнозы. На момент написания этого комментария золото котируется вблизи $1 745 за унцию. Сегодня инвесторы ждут данных по числу открытых вакансий на рынке труда США (JOLTS) за июнь. Предположительно, золото сегодня будет торговаться в пределах $1 735 - 1 755 за унцию.НЕФТЯНЫЕ КОТИРОВКИ СНИЗИЛИСЬ, ПОСКОЛЬКУ УХУДШИЛИСЬ ПЕРСПЕКТИВЫ СПРОСА НА НЕФТЬ ИЗ-ЗА COVID-19 И УКРЕПИЛСЯ ДОЛЛАРВ пятницу цены на нефть Брент сначала выросли на $1,3/барр. до $72,4/барр, а затем упали до $70,3/барр., поскольку распространение дельта-штамма коронавируса в Китае и по всему миру заставляет сомневаться в устойчивости повышения спроса на нефть. В понедельник утром появились новости о том, что власти Малайзии ослабляют ограничения для полностью вакцинированных жителей страны, несмотря на рекордные показатели заболеваемости. В Таиланде заболеваемость также держится на историческом максимуме, в США число новых случаев инфицирования достигает самых высоких уровней за полгода, а в Австралии все больше регионов вводят карантинные меры на фоне распространения COVID-19 за пределы крупных городов. Бывший глава системы здравоохранения Китая заявил, что в стране будет введен жесткий пограничный контроль, чтобы не допустить проникновения коронавируса, и сама идея сосуществования с коронавирусом неприемлема. Отметим также, что в Ухане, откуда началось в прошлом году распространение коронавируса, выявлено девять новых случаев инфицирования после тестирования 11,3 млн человек. Основное давление на нефтяные котировки в пятницу на прошлой неделе оказала реакция мировых финансовых рынков на опубликованный в США сильный отчет по рынку труда. Эти данные позволяют предположить, что Федрезерв может начать сворачивать стимулирование раньше, чем предполагалось. Прирост занятости в США в июле был самым значительным почти за год (число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 943 тыс.), а данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы упал до 5,4%, самой низкой отметки с начала пандемии, на фоне увеличения оплаты труда и роста почасовой занятости. Статистика по рынку труда подкрепила оптимизм в отношении перспектив экономики, несмотря на опасения, связанные с распространением пандемии. Отметим при этом, что общее число рабочих мест вне сельского хозяйства США все еще на 5,7 млн ниже, чем до начала пандемии, а рост заболеваемости дельта-штаммом COVID-19 угрожает восстановлению занятости. Впрочем, опубликованные данные указывают на значительный прогресс в том, что касается достижения цели, поставленной ФРС ("существенный" прогресс на рынке труда). В связи с этим снова встает вопрос о том, как скоро Федрезерв начнет сворачивать программу выкупа облигаций. Курс доллара и доходность 10-летних облигаций США выросли после публикации данных по занятости, поскольку участники рынка решили, что эти показатели вынудят ФРС начать сворачивание стимулирования раньше, чем предполагалось. В понедельник утром котировки Брент снизились до $69/барр. на фоне введения новых ограничений в связи с распространением дельта-штамма коронавируса по всему миру. Важной макроэкономической статистики в понедельник не ожидается, но в течение недели будут опубликованы ежемесячные отчеты по рынку нефти от Управления энергетической информации США (EIA), МЭА и ОПЕК, а также выйдут ИПЦ в крупнейших экономиках мира. Отметим, что темпы роста потребительских цен в США в июле, вероятно, будут самыми низкими за последние пять месяцев, хотя в предыдущие четыре месяца инфляция опережала ожидания. Ускорение инфляции в основном было обусловлено ростом цен в категориях, которые выигрывают от восстановления экономики. Это подтверждает мнение, высказываемое большинством представителей ФРС, что повышение цен - это временный фактор. На этой неделе в центре внимания также будут данные по ценам производителей в США за июль. Мы полагаем, что после утреннего снижения котировки Брент сегодня, вероятно, поднимутся выше 100-дневного скользящего среднего ($69,9/барр.), поскольку падение в последние дни выглядит чрезмерным с учетом сильных фундаментальных факторов. Мы считаем, что до конца недели котировки Брент вряд ли смогут сильно превысить $70/барр., т. к. рост заболеваемости COVID-19 усиливает опасения насчет спроса на нефть в краткосрочной перспективе. Кроме того, инвесторы опасаются более раннего сворачивания стимулирования Федрезервом на фоне высокой инфляции и улучшений на рынке труда ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО ПОСЛЕ ВЫХОДА СИЛЬНОЙ СТАТИСТИКИ ПО ЗАНЯТОСТИ ВНЕ СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА СШАВ пятницу золото подешевело с $1 800 до 1 765 за унцию на фоне повышения доходности 10-летних гособлигаций США с 1,22% до 1,30%. Кроме того, пара EUR/USD отступила с 1,183 до 1,176. В центре внимания рынков был отчет Минтруда США по занятости. Число рабочих мест вне сельского хозяйства в США в июле выросло на 943 тыс. - это самый значительный прирост более чем за год (прогноз составлял 858 тыс.). Показатель за июнь был пересмотрен в сторону повышения и теперь составляет 938 тыс. (предыдущая оценка - 850 тыс.). Минтруда США также сообщило, что уровень безработицы в стране в июле снизился с 5,9% до 5,4% (ожидалось 5,7%). Все эти данные говорят том, что рынок труда восстанавливается быстрыми темпами. В связи с этим у инвесторов возникли опасения, что ФРС может начать сворачивать стимулирование раньше, чем ожидалось. Такое же мнение высказал президент ФРБ Далласа Роберт Каплан: он заявил, что ФРС нужно будет пораньше свернуть программу количественного смягчения. На этом фоне цены на золото оказались под сильным давлением и в итоге упали на 2,4%. Дополнительным негативным сигналом стало то, что на графиках котировок золота сформировалась фигура "крест смерти": 50-дневное скользящее среднее ушло ниже 200-дневного.В понедельник утром золото продолжило дешеветь. Инвесторы и трейдеры из Азии также начали учитывать в котировках сильные данные по занятости в США. Рано утром цены на золото достигли $1 690 за унцию, но затем частично отыграли потери и на момент написания этого обзора торги проходили около $1 745 за унцию. Сегодня инвесторы ждут данных по числу открытых вакансий на рынке труда США (JOLTS) за июнь. Кроме того, в течение недели в США выйдут индексы потребительских цен (в среду) и цен производителей за июль (в четверг), июльский индекс настроений в малом бизнесе от NFIB, индекс потребительских настроений Мичиганского университета за август и еженедельная статистика по заявкам на пособие по безработице в США. В еврозоне будут опубликованы августовские индексы ZEW и отчет по промышленному производству за июнь. Предположительно, золото сегодня будет торговаться в пределах $1 735 - 1 755 за унцию