Денежный рынок. Еженедельный обзор - 9 февраля 2022. Ставки должны вырасти в связи с ожидаемым повышением ключевой ставки ЦБ; покупки валюты могут возобновиться раньше, чем ожидалось

> Рублевая ликвидность: ставки должны вырасти в связи с ожидаемым повышением ключевой ставки ЦБ; покупки валюты могут возобновиться раньше, чем ожидалось. На этой неделе ставки овернайт вырастут, так как банки будут запасаться ликвидностью - ожидается, что в пятницу ЦБ РФ повысит ключевую ставку на 100 б. п. Геополитическая ситуация, похоже, стабилизируется, поэтому рубль на этой неделе может продолжить укрепляться, двигаясь к отметке 74 за доллар. На этом фоне в пятницу ЦБ может объявить, что покупки валюты в рамках бюджетного правила возобновятся уже на следующей неделе. В этом случае дальнейшее укрепление рубля на какое-то время приостановится, но возобновится приток рублевой ликвидности из-за покупок валюты. Поэтому структурный профицит рублевой ликвидности сохранится, а ставки овернайт будут котироваться в среднем на 10 б. п. ниже ключевой ставки.> ОФЗ и процентные ставки: Минфин протестирует спрос на 15-летние номинальные ОФЗ. На аукционе в среду будут предложены два выпуска ОФЗ - 14-летние ОФЗ-26240 (июль 2036) и 10-летние инфляционные ОФЗ-52004 (март 2032) - в объеме неразмещенных остатков: соответственно 300 млрд руб. и 216 млрд руб. Мы сомневаемся, что результаты аукционов будут столь же сильными, как и на прошлой неделе. Даже в лучшие времена в прошлом году объемы размещения 14-летних ОФЗ-26240 ни разу не превысили 50 млрд руб. за один аукцион, а спрос на эту бумагу всегда был ниже 70 млрд руб. К тому же многие инвесторы могут предпочесть воздержаться от участия в аукционе в преддверии заседания Банка России