FX Beat - 11 июля 2017

> Сегодня: выступление представителя ФРС Лейл Брейнард на тему "Нормализация балансов центробанков".
> Глобальные факторы: повсеместный рост доходности облигаций.
На этой неделе в центре внимания будут важные для рынка новости из США по вопросам денежно-кредитной политики. В общей сложности выступят пять представителей ФРС США (в том числе сегодня), включая Джанет Йеллен; их выступления будут касаться таких тем, как баланс Федрезерва и перспективы его политики.
Также на этой неделе в США выйдут данные за июнь по инфляции, обороту розничной торговли и промышленному производству. На восприятие инвесторами рыночных рисков существенно повлияет начало сезона отчетности американских компаний за второй квартал; в пятницу результаты опубликуют крупнейшие представители финансовой отрасли, такие как JP Morgan и Citibank.
Кроме того, ожидается публикация отчета Управления энергетической информации США по инвестициям в мировой нефтегазовой отрасли и доклада Международного энергетического агентства о состоянии рынка нефти (в нем будет дана оценка общемирового спроса и объема добычи ОПЕК за месяц).
Сегодня, как обычно, Американский институт нефти представит еженедельные данные по складским запасам нефти. Рынок ожидает их снижения на 2,85 млн. барр. Нефти Брент пока не удается пробиться в диапазон $47-48/барр., хотя ОПЕК предложила Ливии и Нигерии согласиться на квоты по добыче. Ситуацию усложняют намеки России на постепенный выход из соглашений и нежелание допустить дальнейшее ограничение добычи.
> Прогноз. Сегодня утром доходности 10-летниг КО США и ФРГ поднялись более чем на на 2 б. п., что привело к падению валют развивающихся рынков против доллара: рубль и южноафриканский ранд потеряли по 1,0%, турецкая лира - 0,75%. Пара EUR/USD котируется возле отметки 1,1400.
> Региональные факторы: локальные покупки и продажи на развивающихся рынках. Когда в середине дня пара USD/RUB превысила уровень 60,50, корпоративный сектор и нерезиденты начали продавать доллары.
Рост активности среди иностранных инвесторов, с удовольствием приступивших к продажам на достигнутых уровнях, привел к покупкам в длинном конце кривой ОФЗ. Однако совокупные объемы торгов остались небольшими и на Московской бирже едва достигли $3,5 млрд.
Утром курс USD/RUB превысил 60,80 на фоне локальных покупок, осуществляемых с целью привлечь долларовую ликвидность, и общего ослабления валют развивающихся стран, вызванного ростом доходности облигаций. Мы ожидаем некоторого восстановления в течение дня за счет продаж иностранной валюты экспортерами и нерезидентами.
Национальный банк Казахстана (НБК) объявил о продаже в июне иностранной валюты на сумму $101 млн. Продажи осуществлялись 21 и 22 июня - впервые с августа 2016 года. Их целью было оказание поддержки тенге, терявшему в стоимости в связи с падением цен на нефть
> Прогноз. Общее ослабление валют развивающихся рынков будет удерживать курс USD/RUB на повышенном уровне - вблизи 60,50.