FX Beat - 11 августа 2017

> Сегодня выйдет ИПЦ США за июль.
> Глобальные факторы: дальнейшее усиление геополитической напряженности. Фиксация прибыли на глобальных рынках продолжается: с начала недели индекс потерял более 1,5%, евро ослаб на 1% против доллара. Спрос на безопасные активы все растет: доходность 10-летних КО США уменьшилась на 7 б. п., а золото подорожало на 2,6%, приблизившись к уровню сопротивления $1 293/унция.
Сейчас главным фактором для рынка является обмен мнениями на повышенных тонах между США и КНДР: стороны угрожают друг другу применением военной силы. Вчера градус напряженности еще больше повысился: Дональд Трамп снова пообещал нанести мощный удар в ответ на возможное нападение на США или их союзников. Комментарии представителя ФРС Роберта Дадли были достаточно мягкими и не противоречили заявлением его коллег, сделанным ранее на этой неделе. Он сказал, что рост инфляции до целевого уровня 2% "потребует времени", хотя прогноз перспектив американской экономики остается умеренно позитивным.
Сегодня в центре внимания рынка - данный по инфляции в США за июль (15:30 мск). Рынок ожидает роста ИПЦ на 0,2% по сравнению с июнем и на 1,8% относительно уровня годичной давности. Если инфляция будет хуже ожиданий рынка (и без того не слишком оптимистичных), давление на доллар может усилиться, а вероятность повышения ставки ФРС США до конца года, соответственно, еще более снизится. На данный момент участники рынка оценивают вероятность декабрьского повышения в 39%.
> Прогноз. Если инфляция в США окажется низкой, евро может вырасти до $1,1790
> Региональные факторы: на рубль окажут давление локальный спрос на доллары и снижение цен на нефть. Объем торгов по паре USD/RUB на Московской бирже был близок к среднему значению - около $4,2 млрд., амплитуда колебаний курса не превышала 30 коп.
Корреляция между рублем и нефтью снова ослабла. Это выгодно российской валюте, поскольку с начала месяца нефть подешевела на 2%, а курс рубля к доллару вырос на 0,3%. Рубль оказался одним из лидеров валютного рынка, хотя инвесторы фиксировали прибыли по валютам развивающихся рынков (бразильский реал и южноафриканский ранд за тот же период подешевели соответственно на 1,50% и 1,45%)
Поддержку российской валюте оказало то, что международные игроки продавали пару USD/RUB на уровнях от 59,90 и выше, фиксируя прибыль. При этом позитивный эффект отчасти нивелировался локальным спросом на доллары - если бы не это обстоятельство (которое сохранит актуальность в течение некоторого времени), рубль мог бы укрепиться еще сильнее.
> Прогноз. Сегодня мы ожидаем ослабления российской валюты - обменный курс двинется к отметке 60,32 руб. за доллар. Впрочем, это движение, возможно, будет сдерживаться предложением иностранной валюты со стороны международных участников рынка.