FX Beat - 18 января 2018

> Сегодня: Доллар стабилизировался благодаря хорошим экономическим данным, инфляция в России по-прежнему замедляется, ВВП Китая незначительно превысил прогнозы.
> Глобальные факторы: благоприятная экономическая статистика из США поддержала доллар. Вчера после открытия торгов в США участники рынка, ставящие на ослабление доллара, опять уронили его до трехлетнего минимума. Однако выход Бежевой книги ФРС в 22:00 мск помог доллару восстановиться, а доходности КО США - подняться до многолетних максимумов. В отчете содержались данные о хорошем росте заработной платы США в декабре. Кроме того, благоприятной оказалась и статистика по промышленному производству в США - в декабре показатель вырос на 0,9% относительно ноября. Это подчеркивает, что падение доллара в последнее время было связано не с макростатистикой. Напротив, она была довольно хорошей, и можно ожидать, что рост ВВП в США за 4К17 в годовом выражении составит 3% (данные выходят на следующей неделе).
Евро вчера упал с достигнутых ранее максимумов из-за фиксации прибыли, обусловленной комментариями представителей ЕЦБ о том, что укрепление евро "не способствует" (решению проблемы низкой инфляции) и что денежно-кредитная политика может "долгое время" оставаться "стимулирующей".
Сегодня утром до открытия торгов вышли данные о том, что ВВП Китая за 4К17 вырос на 6,8% (ожидался рост на 6,7%). Это благоприятно в плане восприятия рисков в глобальном масштабе. Сегодня в США выйдет индекс делового оптимизма ФРБ Филадельфии и статистика по закладкам новых домов, а инвесторы ожидают, будет ли вовремя принято решение о повышении лимита госдолга США (которое позволит избежать приостановки работы федеральных органов власти и госслужб).
> Прогноз. Пара EUR/USD стабилизируется у отметки 1,22.
> Региональные факторы: инфляция в России продолжает замедляться. Вчера рубль умеренно ослаб против доллара, следуя глобальному тренду. Покупки и продажи на рынке выглядели относительно сбалансированными в диапазоне 56,6-56,9: нерезиденты совершали покупки у его нижней границы, тогда как экспортеры охотно продавали валюту у верхней границы.
Вчера Росстат сообщил, что за период с 1 по 15 января 2018 года рост ИПЦ составил всего 0,2%, тогда как с 1 по 16 января прошлого года ИПЦ вырос на 0,4%. Таким образом, годовая инфляция продолжила снижаться: в середине января она составила примерно 2,3% по сравнению с 2,5% на конец 2017 года. Такая динамика в основном была вызвана замедлением роста цен на продукты питания вследствие теплой погоды в зимний период в центральных регионах России. На этом фоне комментарии главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной на Гайдаровском форуме были довольно взвешенными. Она подтвердила, что есть вероятность превышения инфляцией целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе, но в то же время сказала, что ЦБ продолжит снижать ставку, если инфляция останется низкой. Таким образом, вполне вероятно, что в феврале ставка ЦБ может быть снижена на 25 б. п.
На развивающихся рынках в центре внимания сегодня будет не Россия, а Турция и ЮАР, где центральные банки объявят решения по процентным ставкам. По прогнозам, в обеих странах ставки останутся без изменений соответственно на уровнях 9,25% и 6,25%, однако инвесторы ждут комментариев регуляторов. За период, прошедший со времени последних заседаний центробанков, турецкая лира укрепилась более чем на 2%, а южноафриканский ранд прибавил свыше 10%.
> Прогноз. Мы ожидаем, что сегодня пара USD/RUB зафиксируется около отметки 56,8.