FX Beat - 20 июня 2017

> Сегодня "медвежий" тренд по рублю набирает силу.
> Глобальные факторы: восстановление доходности КО США. Продемонстрированная на прошлой неделе уверенность ФРС США в перспективах американской экономики влияет на рынки на этой неделе, поддерживая доллар и способствуя росту доходности КО США.
Так, доходность двухлетних американских гособлигаций снова превысила 1,35% и приблизилась к максимальному значению с середины марта. Этому способствовал вчерашний комментарий главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, что у экономического роста в США "большой потенциал" и что рост зарплат "ускорится". Рынок не обратил особого внимания на более осторожные высказывания руководителя ФРБ Чикаго Чарльза Эванса о том, что если инфляция и далее будет низкой, Федрезерву придется отложить повышение ставок до декабря.
В ближайшие недели стоит обратить внимание на то, станет ли рынок фьючерсов учитывать в котировках дальнейшее повышение ставок. На данный момент кривая фьючерсов показывает, что, по мнению рынка, вероятность еще одного повышения ставки на 25 б. п. до конца года ниже 50%. Мы полагаем, что эта оценка слишком консервативна, и ожидаем следующего повышения в сентябре.
Сегодня в США выступят еще несколько представителей ФРС, а в 15:30 мск выйдут данные по балансу счета текущих операций. В остальном календарь событий практически пуст, поэтому спрос на доллар, видимо, останется стабильным.
> Прогноз. Сегодня индекс DXY может попробовать при движении вверх проверить на прочность отметку 97,75.
> Региональные факторы: рубль "развернулся". Российская валюта вчера продолжала слабеть. Таким образом, снижение продолжалось четвертую сессию подряд и за указанный период составило 2,5%, т. е. относительно доллара рубль показал самую слабую динамику среди основных валют.
Вчера рубль оказался под давлением сразу после начала торгов: пара USD/RUB с легкостью пробила отметку 58 и продолжила движение к 58,50. В целом валюты развивающихся стран показывают слабую динамику, а в периоды, когда крупные локальные продавцы иностранной валюты отсутствуют на российском рынке, доллар, как правило, сильно укрепляется. Нефть не оказывает российской валюте ощутимой поддержки: баррель Брент сейчас котируется ниже $47.
Сегодня в 16:00 мск в России выйдут данные за май по безработице, обороту розничной торговли и реальным зарплатам. В минувшую пятницу Банк России обратил внимание на продолжающееся "восстановление экономической активности", которое, впрочем, не является источником инфляционного давления. Регулятор пересмотрел в сторону повышения свой прогноз ВВП на 2017 год до 1,3-1,8%
> Прогноз. Ситуация для доллара довольно благоприятна, поэтому весьма высока вероятность того, что курс USD/RUB протестирует максимум 58,80-58,90, наблюдавшийся в начале мая.