FX Beat - 21 июня 2017

> Сегодня: нефть ушла в пике, рубль не держит удар.
> Глобальные факторы: все спокойно. Вчера доллар снова вырос против всех основных валют, особенно против рубля (на 2%) и британского фунта (на 1%) благодаря специфическим страновым факторам, вызвавшим ослабление этих валют.
Поддержку доллару оказывает дальнейшее выравнивание кривой доходности КО США, причем наблюдается как рост доходности в краткосрочном сегменте, так и ее снижение у более долгосрочных инструментов. Спред двух- и десятилетних КО сократился до 82 б. п. (против более 90 б. п. в начале июня и 100 б. п. в начале мая).
"Медвежье" выравнивание кривой, то есть рост доходности в краткосрочном сегменте, обычно благоприятно для доллара. Сейчас доходность двухлетних КО США равняется 1,35%, что соответствует максимальным значениям прошлых недель. На наш взгляд, инвесторы должны быть готовы к тому, что она обновит максимумы.
На сегодня календарь событий и макроэкономических данных почти пуст.
> Прогноз. Пара EUR/USD должна удержаться выше уровня поддержки 1,11.
> Региональные факторы: в поле зрения - отметка 60. Как было сказано выше, на фоне общего укрепления доллара рубль понес наибольшие потери (2%). За прошлую неделю российская валюта потеряла 5%.
Резкому ослаблению рубля против доллара способствовали заявления официальных лиц о переоцененности российской валюты. Эта тенденция соответствует и нашим ожиданиям, что в летние месяцы рубль станет отступать. Наш целевой уровень 63 руб. за доллар на конец года (прогноз, которого мы придерживаемся довольно долгое время) уже не за горами.
На курс рубля негативно влияют возобновившееся снижение цен на нефть и обсуждение американского законопроекта о новых санкциях, причем эти факторы проявились в период сезонного ослабления счета текущих операций и начала дивидендных выплат.
Котировки Брент явно вошли в устойчивый негативный тренд и ищут поддержку вблизи отметки $45,00 за баррель. Если они пробьют указанный уровень, в ближайшем будущем следует ожидать еще более резкого падения. Катализатором обвала могут стать еженедельные данные Управления энергетической информации США по товарным запасам нефти, ожидающиеся сегодня в 17:30 мск.
Вчера Минфин США расширил перечень российских физических и юридических лиц, в отношении которых действуют санкции, связанные с развитием ситуации на Украине. При этом санкционные списки финансового ведомства не следует путать с предполагающим гораздо более серьезные ограничения законопроектом, который находится на рассмотрении в палате представителей Конгресса США.
> Прогноз. Пара USD/RUB явно намеревается в ближайшее время протестировать уровень 60,00 (он близок к 200-дневному скользящему среднему). Устойчивая тенденция к ослаблению российской валюты дает основания усомниться в том, что Банк России продолжит смягчение денежно-кредитной политики. Сегодня в 16:00 мск Росстат опубликует еженедельные данные по инфляции.