FX Beat - 21 августа 2017

> Сегодня: значимых событий мало - закрытие сделки Essar Oil и выступление Дональда Трампа.
> Глобальные факторы: выступление главы ФРС США и президента ЕЦБ. На предстоящей неделе в США состоится довольно важное мероприятие, которое должно привлечь внимание инвесторов - симпозиум ФРБ Канзас-Сити в Джексон-Хоул. В симпозиуме, который пройдет в четверг - пятницу, помимо руководства Федрезерва примут участие представители других мировых центробанков.
В пятницу ожидается выступление председателя ФРС Джанет Йеллен по проблеме финансовой стабильности. В Европе в тот же день выступит президент ЕЦБ. Честно говоря, мы не рассчитываем, что руководители ФРС США и ЕЦБ смогут чем-либо удивить инвесторов. Сейчас рынок исходит из того, что европейский регулятор и американский кредитор последней инстанции не вполне готовы к ужесточению своей политики, и их такое положение вещей их вполне устраивает.
На прошлой неделе глава ЕЦБ Марио Драги не оправдал надежд участников рынка, судя по всему, рассчитывавших на дополнительную информацию о том, когда регулятор начнет сворачивать количественное стимулирование экономики. Однако это разочарование отнюдь не повлекло за собой ослабления евро. По нашим оценкам, на предстоящей неделе пара EUR/USD должна отступить по направлению к отметке 1,16. Пятничному выступлению Марио Драги будет предшествовать еще одно - в среду.
Сегодня значимых событий практически не ожидается. Определенное внимание, несомненно, привлечет обращение президента США Дональда Трампа к нации, которое начнется, когда в Москве уже будет вторник (06:00 мск). Однако глава Белого дома будет говорить о военно-стратегических проблемах Афганистана и Южной Азии, которые не особенно актуальны для финансовых рынков.
> Прогноз. Мы полагаем, что любое движение пары EUR/USD вверх, по направлению к отметке 1,18, следует рассматривать как удачный момент для продажи.
> Региональные факторы: завершение сделки Essar Oil. На этой неделе в пятницу предстоит выплата налогов в размере чуть более 500 млрд. руб. На прошлой неделе рубль был в числе валют, показавших наилучшие темпы роста (он укрепился против доллара США на 1,2%).
Российская валюта сумела показать опережающую динамику, несмотря на ограниченную активность экспортеров. Если в преддверии налоговых выплат экспортеры начнут активнее покупать рубли, пара USD/RUB может опуститься ниже 59.
Если, как мы отмечали выше, риторика ФРС и ЕЦБ останется мягкой, это поддержит привлекательность сделок carry trade и, соответственно, российского рубля, который имеет хорошую доходность.
Роснефть, Trafigura и United Capital Partners сегодня объявили о завершении сделки по приобретению 49% индийской Essar Oil. Стоимость сделки оценивается в $13 млрд. По нашим оценкам, валютная ликвидность в российском банковском секторе в текущем году сократилась на $10 млрд., что отчасти связано с этой сделкой. Более полная картина оттока валютной ликвидности станет ясна в начале сентября.
> Прогноз. На фоне налоговых выплат пара USD/RUB на этой неделе может проверить на прочность уровень 59.