FX Beat - 22 июня 2017

> Сегодня: цены на нефть продолжают падать, пара USD/RUB осваивается выше отметки 60,00.
> Глобальные факторы: ошибется ли ФРС? Глобальные рынки ведут себя спокойно, особо значимых публикаций сегодня не ожидается. Определенный интерес вызывает начинающийся сегодня саммит лидеров Евросоюза. В ходе этого мероприятия будет активно обсуждаться выход Великобритании из ЕС, однако это локальная тема, которая не имеет особого значения в мировом масштабе.
Курс доллара США в общем достаточно устойчив. При этом на рынке все активнее говорят о том, что с учетом довольно низких темпов инфляции в американской экономике со стороны Федрезерва было бы неправильно торопиться с новым повышением процентных ставок. Перспектива нового ужесточения денежно-кредитной политики в США в ближайшем будущем может спровоцировать существенные колебания курсов валют развивающихся рынков.
> Прогноз. Долларовый индекс DXY стабилен, сегодня он, вероятнее всего, удержится вблизи отметки 97,50 пункта.
> Региональные факторы: на нефтяном рынке доминируют "медведи". Курс рубля продолжает падать - сейчас он уже приблизился к минимальному с начала 2017 года уровню. Траектория пары USD/RUB производит весьма удручающее впечатление - столь хаотичных колебаний мы не видели уже много месяцев. При этом мы отнюдь не склонны полагать, что такая ситуация дает какие-либо основания ожидать валютных интервенций со стороны ЦБ с целью поддержать курс российской валюты. С учетом того, что приоритетом для регулятора является таргетирование инфляции, наиболее очевидным последствием ослабления рубля, вероятно, будет снижение вероятности нового снижения ставки ЦБ в обозримой перспективе в восприятии рынка.
Ослабление рубля, конечно, обусловлено динамикой цен на нефть. Траектория котировок Брент сейчас явно свидетельствует о весьма устойчивой негативной тенденции.
В соответствии с однозначно негативным настроем рынка, его участники проигнорировали отнюдь не столь однозначную вчерашнюю статистику Управления энергетической информации США, а также заявления Ирана о том, что ОПЕК, возможно, изучит возможность дополнительного ограничения нефтедобычи. В условиях "медвежьего" рынка спекулятивные настроения, бесспорно, имеют большое значение, однако очевидно также, что значимые для рынка фундаментальные параметры тоже претерпели определенные изменения. Резко выросла нефтедобыча в Нигерии и Ливии, а в США она достигла самого высокого уровня с середины 2015 года.
На данный момент пока нет признаков того, что международные инвесторы смирились с новыми тенденциями и окончательно закрывают рублевые позиции, фиксируя прибыль. Торги с рублевыми ОФЗ пока проходят достаточно активно, при неплохом спросе и предложении. Говорить об ухудшении краткосрочных перспектив можно было бы лишь в случае изменения ситуации на этом рынке. Катализатором таких изменений может стать новая информация о дополнительных антироссийских санкциях.
> Прогноз. Тенденции нефтяного рынка предполагают, что новым уровнем поддержки для него является цена около $44,00 за баррель. Мы пока не видим весомых оснований ожидать нового резкого повышения пары USD/RUB, которая уже пробила сопротивление на уровне 200-дневного скользящего среднего (60,11), однако вполне допускаем ее повышение до 60,50.