FX Beat - 22 августа 2017

> Сегодня: КНДР угрожает США "беспощадной местью".
> Глобальные факторы: угрозы Северной Кореи. Вчера важных новостей практически не было, но доллар США оказался под давлением на фоне низкого оборота торгов. В преддверии выступлений Марио Драги, которые намечены на завтра и на пятницу, пара EUR/USD укрепилась, превысив отметку 1,18. Учитывая хорошую поддержку, которую получает евро, глава ЕЦБ, скорее всего, постарается избежать новых комментариев о сворачивании количественного смягчения. Если же, вопреки нашим ожиданиям, он даст понять, что ЕЦБ намерен ужесточить свою политику, пара EUR/USD может быстро преодолеть уровень 1,20.
Сегодняшний календарь снова почти пуст. В США не запланировано никаких макропубликаций, а в Германии и еврозоне выйдут индексы ZEW (в 12:00 по московскому времени).
Прошедшей ночью Северная Корея заявила, что ответит США "беспощадной местью" за проведение совместных военных учений с Южной Кореей. В последнее время острота воинственных заявлений, которыми обменивались США и КНДР, несколько ослабла, и новые угрозы со стороны Северной Кореи могут стать новым источником беспокойства для рынка.
> Прогноз. Мы рекомендуем продавать пару EUR/USD на уровне 1,18 до выступления Марио Драги.
> Региональные факторы: курс USD/RUB застрял на отметке 59. Вчера третий день подряд пара USD/RUB отступала к отметке 59 и даже ниже, однако ей не удалось уверенно пробить этот уровень. Между тем в пятницу предстоят налоговые выплаты (чуть более 500 млрд. руб.), так что чистый приток средств от экспортеров может поддержать рубль.
Волатильность рубля (как предполагаемая, так и реализованная) снижалась с середины июля, что привело к повышению скорректированной на риск доходности рубля. Большую часть июля отток рублевой ликвидности в связи выплатой дивидендов оказывал давление на российскую валюту, но сейчас этот фактор уже не актуален, так что рубль может укрепиться.
В то же время на рынке сохраняются опасения относительно некоторых аспектов работы российской банковской системы. Мы полагаем, что ближе к 4К17 ситуация с валютной ликвидностью ухудшится, а отечественный банковский сектор останется в центре внимания. Вчера Роснефть, Trafigura и UCP подтвердили закрытие сделки по покупке индийской Essar Oil на сумму $12,9 млрд.
Также следует отметить, что цены на нефть Брент весьма волатильны, хотя и остаются в диапазоне $50-53/барр. Запасы углеводородного сырья в США сократились на 70 млн. барр. относительно мартовского максимума, но добыча нефти за этот же период ежедневно увеличивалась на 0,3 млн. барр. Сегодня ночью выйдут данные Американского института нефти (API).
> Прогноз. По нашим прогнозам, курс USD/RUB уйдет ниже 59.