FX Beat - 25 июля 2017

> Сегодня: в США может пройти голосование по санкционному законопроекту, в России день налоговых выплат.
> Глобальные факторы: торги проходят в узком диапазоне в преддверии заседания ФРС. Пара EUR/USD вчера удержалась около недавнего максимума и, вероятно, останется на этих уровнях до завтрашнего заседания ФРС США. Мы подробно проанализировали возможные действия ФРС в обзоре "Заседание ФРС США. Намек на озабоченность ситуацией в экономике вместо повышения ставки?".
Ключевая ставка останется на уровне 1,25%, поэтому в центре внимания инвесторов будет заявление ФРС. Мы полагаем, что Федрезерв не будет существенно менять формулировки, желая сохранить пространство для маневра, поскольку до следующего заседания в его распоряжении будет восемь полных недель. Впрочем, не исключено, что ФРС выразит более сильную обеспокоенность инфляцией, которая упорно держится на низком уровнем.
Сегодня не ожидается большого количества макростатистики. В Германии в 11:00 по московскому времени будет опубликован индекс Ifo. Ожидается, что он немного снизится, в соответствии с опубликованным вчера индексом PMI. В США в 17:00 выходит индекс потребительского доверия.
> Прогноз. Мы ждем, что индекс DXY сегодня удержится около 94 и останется на этих уровнях до завтрашнего заседания ФРС, но есть вероятность дальнейшего ослабления доллара.
> Региональные факторы: голосование по санкциям в Конгрессе США. Вчера российский рубль оказался явным аутсайдером, подешевев относительно доллара приблизительно на 1%. Катализатором падения стали сообщения о том, что Конгресс США готов одобрить новые санкции против России до завершения текущей сессии. Кроме того, президент США Дональд Трамп, видимо, не собирается отклонять этот законопроект, т. е. новые ограничения, вероятнее всего, довольно быстро вступят в силу. Палата представителей готова проголосовать по этому вопросу уже сегодня.
Обсуждаемый законопроект не предусматривает существенных новых ограничений по сравнению с предыдущей версией, внесенной в середине июня, однако он законодательно оформляет уже действующие санкции, которые в нынешней форме сравнительно легко отменить, и делает их более долгосрочными. Кроме того, он обеспечивает нормативную базу для новых расследований и более значимых ограничений.
Вчерашняя встреча представителей крупнейших нефтедобывающих стран завершилась соглашением, которое предполагает, что в будущем основное внимание будет уделяться ограничению нефтяного экспорта. Саудовская Аравия должна в августе ограничить свой экспорт объемом 6,6 млн. барр. в сутки - это на 1,0 млн. барр. меньше, чем годом ранее. Впрочем, позитивный эффект для нефтяного рынка нивелируется тем фактом, что Ливия и Нигерия сохранили право почти неограниченно наращивать нефтедобычу.
Сегодня ожидаются крупные налоговые выплаты на общую сумму около 600 млрд. руб. (НДПИ, экспортные пошлины и НДС). Вероятнее всего, налогоплательщики уже конвертировали большую часть валюты, чтобы профинансировать эти выплаты. Впрочем, поскольку в пятницу им предстоит исполнить обязательства по налогу на прибыль, рубль еще может рассчитывать на некоторую дополнительную поддержку.
> Прогноз. Пара USD/RUB достаточно стабильна на уровне около 60,00. Мы рекомендуем рассматривать локальный спрос на российскую валюту как возможность для открытия новых длинных позиций по паре USD/RUB, ориентируясь на целевой уровень 60,40.