FX Beat - 7 августа 2017

> Сегодня: выступления представителей ФРС США.
> Глобальные факторы: статистика не изменила ожиданий. Хорошие данные по занятости вне сельского хозяйства США, опубликованные в прошлую пятницу, существенно поддержали доллар. Индекс DXY прибавил 1%, евро упал до внутридневного минимума $1,1728, а доходность десятилетних КО выросла на 6 б. п. Число занятых вне сельского хозяйства в США в июле выросло на 209 тыс. чел., превысив ожидания рынка, показатель за июнь был также пересмотрен в сторону повышения - до 231 тыс. чел. Среднечасовая оплата труда выросла на 2,5% относительно июля 2016 года, что соответствовало ожиданиям. Таким образом, темпы роста зарплат невелики, а инфляция остается слабой. Большинство участников рынка по-прежнему не ожидает повышения ставки Федрезерва до конца года.
- На этой неделе в центре внимания будут выступления ряда представителей ФРС, в частности, Джеймса Булларда и Нила Кашкари в понедельник, Уильяма Дадли - во вторник и Роберта Каплана - в пятницу. Также в пятницу будет опубликован ИПЦ США за июль. Слабая инфляционная динамика по-прежнему препятствует повышению ставки Федрезерва.
Также сегодня открывается заседание технического комитета по соблюдению договоренностей об ограничении добычи нефти, совместно возглавляемое Россией и Кувейтом. На встрече будут обсуждаться вопросы неполного выполнения условий соглашения некоторыми его участниками.
> Прогноз. Пара EUR/USD восстанавливается в зону 1,1800 и выше.
> Региональные факторы: сезон дивидендов за 2016 год официально завершился. Сезон дивидендных выплат за 2016 год завершился в минувшую пятницу выплатами по акциям Газпрома и Транснефти (на общую сумму соответственно 190 млрд. руб. и 60 млрд. руб.). Предложение иностранной валюты было ограничено, поскольку большую часть этих выплат эмитенты профинансировали за счет аккумулированных ранее рублевых средств. На текущей неделе ожидается обратная конвертация дивидендов Газпрома, которая, по нашим оценкам, может обеспечить спрос на иностранную валюту на общую сумму $1,2 млрд. и оказать дополнительное давление на курс рубля.
Впрочем, ожидаемая обратная конвертация, по нашим оценкам, будет менее значимой для рынка. Дело в том, что после завершения сезона дивидендных выплат некоторые крупные международные игроки будут фиксировать прибыль по длинным позициям USD/RUB, в то время как предложение иностранной валюты со стороны российских экспортеров по-прежнему ограничено. При низком спросе на доллары со стороны нерезидентов и локальных игроков пара USD/RUB будет сильнее зависеть от цен на нефть.
По данным CFTC, за неделю к 1 августа число коротких рублевых позиций уменьшилось впервые за последние шесть недель. При этом число длинных позиций также продолжает сокращаться и приближается к двухлетним минимумам.
> Прогноз. Пара USD/RUB удержится в диапазоне 59,90-60,20, приближаясь к его нижней границе (в зависимости от изменения нефтяных котировок).