FX Beat - 8 февраля 2018

> Сегодня: бюджет США, возможно, будет одобрен в срок.
> Глобальные факторы: договоренность по бюджету США. Вчера американский рынок акций немного успокоился, индекс S&P 500 по итогам дня подешевел на 0,5%. Большую часть дня котировки шли вверх, но за 20 минут до конца сессии началось падение, и за это время рынок потерял 1%. Торги завершились на 7% ниже уровня 26 января.
Денежно-кредитные власти воздерживаются от оценки текущих событий на рынке. Вчера один из представителей ФРС сказал, что волатильность "может быть здоровой", а другой отметил, что динамика рынка не вызывает беспокойства у Федрезерва и других центробанков. Сегодня должны выступить еще несколько представителей ФРС и ЕЦБ. Утром глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что экономика страны по-прежнему нуждается в "сильном количественном смягчении". Сегодня пройдет заседание Банка Англии, по итогам которого, как предполагается, ставка останется на уровне 0,50% (официальное объявление ожидается в 15:00 мск).
Накануне в Сенате США республиканцы и демократы сумели договориться о параметрах бюджета на ближайшие два года. Доллар и доходность КО США восприняли эту новость позитивно - если бюджет (с дефицитом свыше $1 трлн. в этом году) будет принят, угроза приостановки финансирования федеральных властей будет устранена. Голосование в обеих палатах Конгресса США пройдет сегодня.
> Прогноз. Вчера доллар хорошо укрепился, индекс DXY снова поднялся выше отметки 90. Пара EUR/USD может протестировать поддержку 1,2250, дальнейшее движение будет затруднено.
> Региональные факторы: рубль снова слабеет, но экспортеры могут поддержать его. Вчера второй раз на текущей неделе рубль подешевел более чем на 1,2%. В целом такое снижение соответствовало общей динамике развивающихся рынков, но его усугубило падение цен на нефть. Отчет Управления энергетической информации СШA (EIA), в отличие от данных Американского института нефти (API), продемонстрировал рост запасов нефти в хранилищах и увеличение нефтедобычи в США до 10,25 млн. барр./сут. Кроме того, EIA пересмотрело прогноз добычи нефти в США на конец года и теперь полагает, что она превысит 11 млн. барр./сут. На этом фоне котировки Брент вчера упали почти на 2%.
Несмотря на ослабление рубля, спрос на ОФЗ на вчерашних аукционах был довольно высоким. Спрос на 10-летний выпуск объемом 20 млрд. руб. превысил предложение в 4,7 раза, на четырехлетний выпуск объемом 15 млрд. руб. - в 2,7 раза. Мы полагаем, что такой высокий спрос обеспечил в основном один локальный участник рынка, который позднее мог частично продать эти бумаги на вторичном рынке (в том числе нерезидентам). Вчера кривая доходности ОФЗ опустилась на 7-10 б. п., а с начала года ее снижение составило почти 35 б. п., тогда как курс рубля почти не изменился. Согласно опубликованным вчера данным, инфляция в России в январе достигла рекордного минимума 2,2%, что также оказывает поддержку рынку ОФЗ.
> Прогноз. Рыночный курс пары USD/RUB 57,8 снова значительно превышает официальный курс, установленный ЦБ РФ. Сегодня разрыв между ними составляет 80 копеек. В связи с этим мы ожидаем, что экспортеры увеличат продажи валюты, что может привести к снижению пары USD/RUB до 57,4.