FX Beat - 9 января 2018

> Сегодня: наблюдается рост интереса к рискованным активам и цен на нефть.
> Глобальные факторы: хорошее начало 2018 года. Мировые финансовые рынки начали 2018 год с позитивной ноты, причем главный удар воцарившийся оптимизм нанес доллару. С возобновления торгов после Нового года валюты некоторых стран укрепились относительно доллара более чем на 1%: в авангарде этого роста идут мексиканский песо и бразильский реал. Между тем индекс S&P500 прибавил 2,8%, достигнув исторических максимумов.
Ослабление доллара, в результате которого курс EUR/USD впервые с сентября превысил 1,20, произошло, несмотря на выход в США хороших данных.
В целом инвесторы располагают средствами, которые могут быть пущены в дело, и хотят воспользоваться преимуществами, связанными с очень низкой волатильностью. На данный момент рынки пребывают в сбалансированном состоянии: темпы роста мировой экономики находятся на среднем уровне. В этом году, по всей видимости, на состоянии евро благоприятно скажется политика, направленная на ускорение инфляции в еврозоне. В связи с этим инвесторы предпочитают финансировать новые вложения за счет доллара.
На этой неделе в США ожидается публикация некоторых важных данных, в том числе индекса деловых настроений в сфере малого бизнеса от NFIB (сегодня), ИПЦ и данных по розничным продажам (в пятницу). В ближайшие дни Дональд Трамп может выдвинуть своего кандидата на должность заместителя председателя ФРС США.
> Прогноз. Уровень поддержки в 1,1950 по паре EUR/USD станет первой проверкой доверия к евро, а также способности единой европейской валюты вернуться к отметке 1,20.
> Региональные факторы: отсутствие спроса на иностранную валюту. На прошлой неделе торги на российских рынках частично продолжались, однако в условиях общенациональных новогодних каникул их объем был очень мал - сделки были индикативными. Сегодня в России пройдет первая в этом году полноценная торговая сессия, и мы ожидаем восстановления ликвидности - рубль будет наверстывать упущенное за предыдущие дни, догоняя глобальные рынки.
На курс российской валюты должен позитивно повлиять рост цен на нефть - котировки Брент поднялись выше отметки $68 за баррель, достигнув самого высокого уровня с середины 2015 года. Укреплению рубля также способствует ослабление доллара. Отметим также, что котировки Брент приближаются к весьма значимому уровню сопротивления $70 за баррель.
Кроме того, на предстоящей неделе на курс рубля должно позитивно повлиять отсутствие спроса на иностранную валюту со стороны Минфина, который 28 декабря завершил валютные интервенции с лимитом от $200 млн. в день. Мы полагаем, что финансовое ведомство возобновит интервенции не ранее 15 января (при этом они начнутся с рекордным лимитом).
Позитивный настрой также должно обеспечить возвращение на валютный рынок экспортеров: есть достаточно убедительные основания полагать, что они будут активно продавать иностранную валюту, накопленную за праздники.
> Прогноз. Российский рубль настроен достаточно позитивно в преддверии возобновления полноценных торгов на местном рынке. Пара USD/RUB вполне может пробить сентябрьский минимум, опустившись ниже 56,80.