Report
Maxim Afanasiev ...
  • Svetlana Sukhanova

Mail.ru Group - Неоднозначные результаты и хороший прогноз

Выручка Mail.ru Group за 3К18 слегка превысила консенсус-прогноз по данным Интерфакса, тогда как EBITDA оказалась ниже ожиданий на 12%. Последнее частично обусловлено сезонными факторами и ростом инвестиций в игры на мобильных устройствах и в Delivery Club; деконсолидация убыточного Pandao (убыток по итогам 9М18 - 1,6 млрд руб.) не помогла улучшить ситуацию. Компания слегка увеличила прогноз EBITDA на 2018 год (с 21-22 млрд руб. до 22-22,5 млрд руб.) - в основном по чисто техническим причинам вследствие деконсолидации Pandao. Половина сэкономленных в результате деконсолидации средств будет инвестирована в Delivery Club. Мы считаем результаты компании в целом нейтральными: слабая динамика 3К18 в чем-то компенсируется хорошими прогнозами на весь 2018 год и рядом предстоящих позитивных катализаторов, в том числе закрытием сделки по AliExpress Russia и кристаллизацией стоимости сервисов O2O. Наша рекомендация по-прежнему ПОКУПАТЬ, целевая цена - $40,66 за акцию.
Underlying
Mail.ru Group Ltd. Sponsored GDR

Mail.Ru Group is an Internet company based in the Russian Federation. Co. operates the email service [email protected] and two IM networks in Russia - Mail.Ru Agent and ICQ. Co. operates two Russian-language online social networking sites: Moi [email protected] and Odnoklassniki.ru, and owns a strategic minority equity stake in the social network Vkontakte. Co. is also engaged in developing projects in E-commerce and operating more than 40 thematic vertical sites, targeting various user categories. Co. is also Russia's predominant online games company. Co. maintains a portfolio of online games which includes 34 MMO games and over 30 games for social networking sites.

Provider
Sberbank
Sberbank

​Sberbank CIB Investment Research is a research firm offering equity, fixed income, economics, and strategy research. It covers analysis on all aspects of Russia’s capital markets, issues and industries. The firm analyzes trends in Russia and combines local knowledge with a global perspective. It processes macroeconomic data, market and company-specific news, stock quotes and other information for providing research reports. The firm provides details and latest prices on the most traded names and most traded paper on all segments Russian market. In strategy research, it provides thematic research, tips and descriptions of the methodology used to evaluate companies.

Analysts
Maxim Afanasiev

Svetlana Sukhanova

Other Reports on these Companies
Other Reports from Sberbank
Alisa Zakirova ... (+8)
  • Alisa Zakirova
  • Anton Stroutchenevski
  • Artem Vinogradov
  • Ekaterina Sidorova
  • Igor Rapokhin
  • Olga Sterina
  • Research Team
  • Rodion Lomivorotov

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch