Sphene Capital GmbH

Founded in 2010, Sphene Capital is a German based pure-play research house offering state-of-the-art research and evaluation services to European small- and mid-caps by avoiding typical conflict of interests of traditional investment banks.

As a general rule, analysts of Sphene Capital strive to understand companies better than any other analyst or investor before publishing their initiation reports. Therefore, the comprehensive initiation research reports comprise of 50-80 pages, including an extensive analysis of the value chain of the IPO candidate, its unique selling proposition, an elaborate analysis of suppliers and clients, a thorough SWOT analysis, a commercial due diligence (i. e. market and competitive analysis), an integrated financial forecast model and a profound company valuation (both DCF methodology and peer group multiples). Before publication, each of Sphene Capital’s research report will be double-checked by a fellow research colleague (“Four-eyes-principle”), ensuring highest quality and avoiding careless mistakes.

After initiation of research coverage, Sphene Capital publishes regular updates of 12-30 pages following relevant news flow from the issuer or major peers, f. ex. after acquisitions or after publication of quarterly results.

Due to Sphene Capital’s extensive experience in equity and bond research, the team has established longstanding contacts to all relevant market players, i. e. institutional investors, family offices and high net-worth individuals as well as journalists. To each of these groups, Sphene Capital’s research analysts have regular contacts during analyst and management roadshows or via daily phone calls. Finally, analysts publish articles in selected stock markets magazines and websites in which the analysts help issuers to improve their popularity on the German capital markets.

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Nach Entschuldung in die geplante Produktoffensive

Nach der vorzeitigen Wandlung der der beiden ausstehenden Wandelanleihen und einer nahezu kompletten Entschuldung des Unternehmens steht medondo nun vor einer Produktoffensive. In einem ersten, strategisch nach unserer Einschätzung bedeutsamen Schritt, hat medondo angekündigt, die integrierte Softwarelösung für digitales Praxismanagement – den medondo manager – um einen Online-Bezahl- und Factoring-Baustein zu erweitern. Dieses Modul wird nach unserer Einschätzung sowohl die Effizienz medizinisc...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Online-Kaufen und -Verkaufen mit Wir-Gefühl

wir nehmen die im High Risk Market der Hamburger Wertpapierbörse gelisteten Aktien der Empire Brand Building AG (kurz EBB) mit einem Buy-Rating und einem Kursziel von EUR 15,20 je Aktie in unsere Research Coverage auf; das Risiko für die Erreichung unserer Ergebnisprognosen stufen wir angesichts des Early-Stage-Charakters des Geschäftsmodells als sehr hoch ein. Unser Kursziel ergibt sich aus einem dreistufigen Discounted-Cashflow-Entity-Modell (Primärbewertungsmethode), für das wir im Base-Case-...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Promising Data in Paediatric Brain Cancer Patients

We assess the equity value of Vidac Pharma Holding plc using a sum-of-the-parts, multi-stage discounted cash flow (DCF) model, in which the two pipeline candidates—VDA-1102 for actinic keratosis (AK) and VDA-1102 for cutaneous T-cell lymphoma (CTCL)—are valued separately. By concentrating on key drivers of value creation such as earnings, reinvestment requirements, and associated risks, the DCF approach estimates the intrinsic value of intellectual property based on expected future cash flows. T...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Almonty Recognized by U.S. Congress for Critical Mineral Role

Almonty’s recognition by the U.S. Congress is, in our view, an important endorsement with far-reaching implications. Strategically, it enhances the company’s value proposition as a secure and transparent tungsten supplier. Financially, it may unlock new funding avenues and customer segments. Operationally and reputationally, the company now occupies a more prominent—and scrutinized—position within the broader geopolitical contest over critical raw materials. Nevertheless, these opportunities are...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Wandelanleihen vorzeitig gewandelt

Gläubiger der beiden ausstehenden Wandelanleihen 2023/25 und 2023/26 haben ihre deutlich out-of-the-money gehandelten Wandelanleihen im Umfang von insgesamt EUR 2,7 Mio. überraschend vorzeitig in medondo-Aktien gewandelt. Der dem Umtauschverhältnis zugrundeliegende implizite Wandlungspreis lag bei EUR 1,50 bzw. EUR 1,15 je Aktie und damit um ein Vielfaches über dem aktuellen Aktienkurs von EUR 0,34. Der mit der vorzeitigen Wandlung verbundene Passivtausch hat eine signifikante Entschuldung der G...

Peter Thilo Hasler
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Nach der vorzeitigen Wandlung der der beiden ausstehenden Wandelanleihen und einer nahezu kompletten Entschuldung des Unternehmens steht medondo nun vor einer Produktoffensive. In einem ersten, strategisch nach unserer Einschätzung bedeutsamen Schritt, hat medondo angekündigt, die integrierte Softwarelösung für digitales Praxismanagement – den medondo manager – um einen Online-Bezahl- und Factoring-Baustein zu erweitern. Dieses Modul wird nach unserer Einschätzung sowohl die Effizienz medizinisc...

Peter Thilo Hasler
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Wandelanleihen vorzeitig gewandelt

Gläubiger der beiden ausstehenden Wandelanleihen 2023/25 und 2023/26 haben ihre deutlich out-of-the-money gehandelten Wandelanleihen im Umfang von insgesamt EUR 2,7 Mio. überraschend vorzeitig in medondo-Aktien gewandelt. Der dem Umtauschverhältnis zugrundeliegende implizite Wandlungspreis lag bei EUR 1,50 bzw. EUR 1,15 je Aktie und damit um ein Vielfaches über dem aktuellen Aktienkurs von EUR 0,34. Der mit der vorzeitigen Wandlung verbundene Passivtausch hat eine signifikante Entschuldung der G...

Peter Thilo Hasler
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Maßnahmen zur Effizienzsteigerung zeigen Wirkung

​Die heute veröffentlichten Quartalszahlen lagen deutlich über den entsprechenden Vorjahreswerten und belegen die Umsetzung der 2016 eingeleiteten Effizienzsteigerungsmaßnahmen, insbesondere im Personal- und Marketingbereich. Mit einem LFL-Umsatzwachstum von 1,5% konnte auch die Entwicklung des textilen Einzelhandelsumfeldes (-2,0% YoY) wieder deutlich übertroffen werden. Angesichts der über den Erwartungen liegenden Entwicklung wurde die Gesamtjahres-Guidance bekräftigt, die einen deutl...

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