Sphene Capital GmbH

Founded in 2010, Sphene Capital is a German based pure-play research house offering state-of-the-art research and evaluation services to European small- and mid-caps by avoiding typical conflict of interests of traditional investment banks.

As a general rule, analysts of Sphene Capital strive to understand companies better than any other analyst or investor before publishing their initiation reports. Therefore, the comprehensive initiation research reports comprise of 50-80 pages, including an extensive analysis of the value chain of the IPO candidate, its unique selling proposition, an elaborate analysis of suppliers and clients, a thorough SWOT analysis, a commercial due diligence (i. e. market and competitive analysis), an integrated financial forecast model and a profound company valuation (both DCF methodology and peer group multiples). Before publication, each of Sphene Capital’s research report will be double-checked by a fellow research colleague (“Four-eyes-principle”), ensuring highest quality and avoiding careless mistakes.

After initiation of research coverage, Sphene Capital publishes regular updates of 12-30 pages following relevant news flow from the issuer or major peers, f. ex. after acquisitions or after publication of quarterly results.

Due to Sphene Capital’s extensive experience in equity and bond research, the team has established longstanding contacts to all relevant market players, i. e. institutional investors, family offices and high net-worth individuals as well as journalists. To each of these groups, Sphene Capital’s research analysts have regular contacts during analyst and management roadshows or via daily phone calls. Finally, analysts publish articles in selected stock markets magazines and websites in which the analysts help issuers to improve their popularity on the German capital markets.

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Partnership agreement with American Defense International

Almonty Industries has entered into a strategic partnership with American Defense International (ADI), a leading government relations and business development firm. Representing more than 100 organizations across 11 countries, ADI has, in our view, a proven track record of securing key government relationships, advancing strategic initiatives, and facilitating global expansion. We expect that this collaboration will strengthen Almonty’s positioning within the critical metals sector, supporting b...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Im EBITDA leicht über der Guidance

In einem von konjunkturellen Belastungen geprägten Umfeld lagen die heute veröffentlichten Eckdaten zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2024 im Rahmen unserer Erwartungen. Dies ist vor allem auf Kosteneinsparungen aus dem Performance-Plus-Programm zurückzuführen, von denen Surteco auch in diesem Jahr profitieren dürfte, so dass wir unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleitetes Kursziel von EUR 26,10 je Aktie bestätigt sehen. Gegenüber dem letzten Schlusskurs von EUR...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Deutlicher Ergebnisanstieg erwartet

Auch im vierten Quartal 2024 hat ecotel unsere Erwartungen und die Umsatz- und Ertrags-Guidance für das Gesamtjahr 2024 erfüllt. Für die beiden kommenden beiden Jahre sind wir ebenfalls optimistisch, was neben weiteren operativen Verbesserungen insbesondere darauf zurückzuführen ist, dass ecotel bis dahin zwei gewonnene Großprojekte vollständig umgesetzt haben wird. Nach Anpassung unserer Umsatz- und Gewinnschätzungen errechnen wir aufgrund zuletzt deutlich gestiegener Zinsen ein Kursziel von EU...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Significant silver grades intersected with 962 g/t over 9.75 m

Hole DSB-75 yielded the highest-grade and longest silver intersection recorded by Eloro Resources to date in the definition drill program within the potential Santa Barbara starter pit area of the Iska Iska silver-tin polymetallic project in Bolivia. The drill hole returned 135 meters grading 151.47 g/t Ag (from 174 m to 309 m) within a broader 309-meter section averaging 90.92 g/t Ag (from 174 m to 483 m). Notably, the high-grade interval in hole DSB-75 includes 9.75 m at 962.23 g/t Ag within a...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Von hohem Niveau aus weiter aufwärts

Dass Alzchem auch im vierten Quartal 2024 sowohl die eigene Guidance als auch alle Consensus-Prognosen übertraf, kann aus unserer Sicht nicht als Normalität eingestuft werden. Kritisch ließe sich einwenden, dass die Luft angesichts des inzwischen erreichten Margenniveaus dünner wird, doch lässt die anhaltende Verschiebung zum höhermargigen Segment Specialty Chemicals nach unserer Auffassung einen erneuten Margenanstieg und einen damit einhergehenden überproportionalen Ergebnisanstieg auch im Ges...

Peter Thilo Hasler
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Partnership agreement with American Defense International

Almonty Industries has entered into a strategic partnership with American Defense International (ADI), a leading government relations and business development firm. Representing more than 100 organizations across 11 countries, ADI has, in our view, a proven track record of securing key government relationships, advancing strategic initiatives, and facilitating global expansion. We expect that this collaboration will strengthen Almonty’s positioning within the critical metals sector, supporting b...

Peter Thilo Hasler
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Im EBITDA leicht über der Guidance

In einem von konjunkturellen Belastungen geprägten Umfeld lagen die heute veröffentlichten Eckdaten zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2024 im Rahmen unserer Erwartungen. Dies ist vor allem auf Kosteneinsparungen aus dem Performance-Plus-Programm zurückzuführen, von denen Surteco auch in diesem Jahr profitieren dürfte, so dass wir unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleitetes Kursziel von EUR 26,10 je Aktie bestätigt sehen. Gegenüber dem letzten Schlusskurs von EUR...

Peter Thilo Hasler
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Deutlicher Ergebnisanstieg erwartet

Auch im vierten Quartal 2024 hat ecotel unsere Erwartungen und die Umsatz- und Ertrags-Guidance für das Gesamtjahr 2024 erfüllt. Für die beiden kommenden beiden Jahre sind wir ebenfalls optimistisch, was neben weiteren operativen Verbesserungen insbesondere darauf zurückzuführen ist, dass ecotel bis dahin zwei gewonnene Großprojekte vollständig umgesetzt haben wird. Nach Anpassung unserer Umsatz- und Gewinnschätzungen errechnen wir aufgrund zuletzt deutlich gestiegener Zinsen ein Kursziel von EU...

Peter Thilo Hasler
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Significant silver grades intersected with 962 g/t over 9.75 m

Hole DSB-75 yielded the highest-grade and longest silver intersection recorded by Eloro Resources to date in the definition drill program within the potential Santa Barbara starter pit area of the Iska Iska silver-tin polymetallic project in Bolivia. The drill hole returned 135 meters grading 151.47 g/t Ag (from 174 m to 309 m) within a broader 309-meter section averaging 90.92 g/t Ag (from 174 m to 483 m). Notably, the high-grade interval in hole DSB-75 includes 9.75 m at 962.23 g/t Ag within a...

Peter Thilo Hasler
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Von hohem Niveau aus weiter aufwärts

Dass Alzchem auch im vierten Quartal 2024 sowohl die eigene Guidance als auch alle Consensus-Prognosen übertraf, kann aus unserer Sicht nicht als Normalität eingestuft werden. Kritisch ließe sich einwenden, dass die Luft angesichts des inzwischen erreichten Margenniveaus dünner wird, doch lässt die anhaltende Verschiebung zum höhermargigen Segment Specialty Chemicals nach unserer Auffassung einen erneuten Margenanstieg und einen damit einhergehenden überproportionalen Ergebnisanstieg auch im Ges...

Peter Thilo Hasler
  • Peter Thilo Hasler

Maßnahmen zur Effizienzsteigerung zeigen Wirkung

​Die heute veröffentlichten Quartalszahlen lagen deutlich über den entsprechenden Vorjahreswerten und belegen die Umsetzung der 2016 eingeleiteten Effizienzsteigerungsmaßnahmen, insbesondere im Personal- und Marketingbereich. Mit einem LFL-Umsatzwachstum von 1,5% konnte auch die Entwicklung des textilen Einzelhandelsumfeldes (-2,0% YoY) wieder deutlich übertroffen werden. Angesichts der über den Erwartungen liegenden Entwicklung wurde die Gesamtjahres-Guidance bekräftigt, die einen deutl...

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