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Moody's Ratings affirms Airbus A2 rating; changes outlook to positive ...
Moody's Ratings (Moody's) has today affirmed Airbus SE's (Airbus) senior unsecured and short term issuer ratings at A2 and P-1 respectively. Concurrently, Moody's has affirmed Airbus SE's senior unsecured MTN program rating at (P)A2, its Commercial Paper rating at P-1, the backed senior unsecured ra...
- Rune Majlund Dahl
Novo Nordisk (Buy, TP: DKK1100.00) - Company consensus added
We are slightly below consensus on Q1e LCY sales growth (we forecast 19.4%, consensus 21.4%) and LCY operating profit growth (we forecast 16.8%, consensus 19.5%), due to lower expected Wegovy sales. However, we believe the Ozempic US prescription trend will prompt management to raise the 2024 guidance to LCY sales growth of 20–28% (18–26%) and LCY operating profit growth of 23–31% (21–29%). We reiterate our BUY and DKK1,100 target price.
- Ahmed Ben Salem
FP TOTAL SE
AC ACCOR SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
EQNR EQUINOR ASA
DG VINCI SA
BVI BUREAU VERITAS SA
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
SK SEB SA
GFC GECINA SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RCO REMY COINTREAU SA
SAF SAFRAN S.A.
AIR AIRBUS SE
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
WPP WPP PLC
REP REPSOL SA
MOCORP METSO OUTOTEC OYJ
SKF B SKF AB CLASS B
INX IMCD N.V.
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
STM STMICROELECTRONICS NV
UMI UMICORE
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
ADYEN ADYEN NV
DSY DASSAULT SYSTEMES SA
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Carole Braudeau
LHN LAFARGEHOLCIM LTD.
AC ACCOR SA
AMS AMS AG
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
DG VINCI SA
ATO ATOS SE
BFIT BASIC-FIT NV
SK SEB SA
NXI NEXITY SA CLASS A
MF WENDEL SE
KORI KORIAN SA
CGM CEGEDIM SA
GRF GRIFOLS S.A. CLASS A
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
ERA ERAMET SA
DIC DIC ASSET AG
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
- Ahmed Ben Salem
FP TOTAL SE
AC ACCOR SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
EQNR EQUINOR ASA
DG VINCI SA
BVI BUREAU VERITAS SA
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
SK SEB SA
GFC GECINA SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RCO REMY COINTREAU SA
SAF SAFRAN S.A.
AIR AIRBUS SE
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
WPP WPP PLC
REP REPSOL SA
MOCORP METSO OUTOTEC OYJ
SKF B SKF AB CLASS B
INX IMCD N.V.
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
STM STMICROELECTRONICS NV
UMI UMICORE
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
ADYEN ADYEN NV
DSY DASSAULT SYSTEMES SA
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Carole Braudeau
LHN LAFARGEHOLCIM LTD.
AC ACCOR SA
AMS AMS AG
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
DG VINCI SA
ATO ATOS SE
BFIT BASIC-FIT NV
SK SEB SA
NXI NEXITY SA CLASS A
MF WENDEL SE
KORI KORIAN SA
CGM CEGEDIM SA
GRF GRIFOLS S.A. CLASS A
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
ERA ERAMET SA
DIC DIC ASSET AG
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Remy Cointreau : FY 2023-24 sales ahead of forecasts: return to growth...
>Outperform maintained, target price unchanged at € 125 - We maintain our Outperform rating on Rémy Cointreau and have left our € 125 target price unchanged. The valuation of 24x for PE NTM is compelling for a stock with robust fundamentals and given that the inflection point seems to be in the rearview mirror.These FY 2023-24e sales are set to go down well with the market. 1/ Q4 sales beat expectations with 2/ strong growth for the cognac division at +15% in org...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Rémy Cointreau : CA 23/24 au-dessus des attentes : retour de la croiss...
>Surperformance maintenue, OC inchangé à 125 € - Nous maintenons notre opinion Surperformance sur Rémy Cointreau et laissons notre OC inchangé à 125 €. La valorisation à 24x de PE NTM est attrayante pour un titre dont les fondamentaux sont robustes et pour lequel le point d’inflexion semble bien derrière nous.La publication du CA 23/24e devrait être bien accueillie par le marché. 1/ Le CA T4 ressort au-dessus des attentes avec 2/ une forte croissance de la divisi...
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : In the inflection, the truth will come reveal itself
>Sales in line with expectations and improvement in underlying volumes - Q1 2024 sales of € 11,356m (-8.5% as reported, -5.8% like-for-like, of which -1.1% in prices and -4.7% in volumes), 1% above the consensus. In addition to a slight fall in prices, which penalised organic growth, the group recorded a 4.7% fall in volumes (after -4.8% in Q4 and -5.0% in Q3), penalised by new housing, especially in Europe. Q1 volumes were down 9.3% in Northern Europe, 7.7% in Southe...
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
Airbus Group : A slow start to the year masks an unmatched degree of v...
>A slow start to the year… - With adjusted EBIT at € 577m (-26.9% y-o-y and margin -160bp), Q1 came out well below expectations (ODDO BHF € 715m, consensus € 789m) across all divisions. The gap between our forecasts and the actual figures was mainly attributable to i/ a more successful employee share ownership plan (ESOP), costing € 0.1bn more than in Q1 2023, ii/ an even bigger hiring effect than expected, with 12,400 additions at group level (operating effect of c10...
- Alvaro del Pozo
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Dans l’inflexion, la vérité éclatera
>CA en ligne avec les attentes et amélioration des volumes sous-jacents - CA T1 2024 à 11 356 M€ (-8.5% en réel, -5.8% à pcc dont -1.1% en prix et -4.7% en volume) soit 1% au-dessus du consensus. En plus d’un léger recul des prix pénalisant la croissance organique, le groupe a enregistré une baisse de ses volumes de 4.7% (après -4.8% au T4 et -5.0% au T3) pénalisé par le logement neuf surtout en Europe. Au T1, les baisses de volumes ressortent à 9.3% (Europe du Nord) ...
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
Airbus Group : Le démarrage poussif de l’année masque une visibilité i...
>Un début d’année poussif… - Avec un EBIT Ajusté de 577 M€ (-26.9% yoy et marge en recul de 160 pb), le T1 ressort largement en-deçà des attentes (ODDO BHF : 715 M€, css : 789 M€) et ce, sur l’ensemble des divisions. Par rapport à nos estimations l’écart provient notamment i/ d’un succès plus important du plan d’actionnariat salarié (ESOP) avec une augmentation du coût de plus de 0.1 Md€ par rapport au T1 2023, ii/ d’un effet recrutements encore plus fort qu...
Rémy Cointreau : Chiffre d’affaires annuel 2023-24 : -19,2% en organiq...
PARIS--(BUSINESS WIRE)-- Regulatory News: Rémy Cointreau (Paris:RCO) a réalisé en 2023-24 un chiffre d’affaires de 1 194,1 millions d’euros, en baisse de -19,2% en organique1 (soit +16,2% par rapport à 2019-20). En données publiées, le chiffre d’affaires a reculé de -22,9%, incluant un effet négatif des devises de –3,7%, principalement lié à l’évolution du renminbi chinois et du dollar américain. Cette performance inclut une évolution organique quasi stable (-0,7%) du chiffre d’affaires au quatrième trimestre 2023-24, soit une progression de +14,3% en organique par rapport au quatrième tri...
- Jerôme Bodin
ODDO : Olympic Games and Euro 2024: a limited economic impact but an o...
In the run-up to the 2024 Summer Olympic Games and Euro 2024 football tournament, we have identified six stocks to favour: JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield and easyJet. While these two major sporting events are not expected to have a significant impact on the host economies in the medium term, the microeconomic and sectoral impacts should be more marked. The tourism, transport, beverages and consumer goods sectors are expected to be the main winners. Som...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Jerôme Bodin
ODDO : Jeux Olympiques et Euro 2024 : un impact économique limité mais...
En amont des Jeux Olympiques d’été et de l’Euro de football 2024, nous identifions 6 valeurs à privilégier : JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield et easyJet. Alors que ces deux évènements sportifs majeurs ne devraient pas avoir d’impact significatif sur les économies hôtes à moyen terme, les impacts microéconomiques et sectoriels devraient être plus marqués. Les secteurs du tourisme, des transports, des boissons et des biens de consommation devraient être l...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Rune Majlund Dahl
Novo Nordisk (Buy, TP: DKK1100.00) - Ozempic to drive raised guidance
We are slightly below consensus on Q1 LCY sales growth (we forecast 19.4%, consensus 20.1%) and LCY operating profit growth (we forecast 16.8%, consensus 17.3%), due to lower expected Wegovy sales. However, we believe the trend in Ozempic US prescriptions will prompt management to raise the 2024 guidance to LCY sales growth of 20–28% (18–26%) and LCY operating profit growth of 23–31% (21–29%). We reiterate our BUY and DKK1,100 target price.
- Research Department
INFORME DIARIO 10 ABRIL (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ENAGAS, IAG, MERLIN. EUROPA: AIRBUS. Toma de beneficios en mercado Sin grandes novedades en mercados, las bolsas europeas cedieron altura a pesar de la moderación en las curvas de deuda antes de la publicación de los datos de inflación de marzo y sin un estilo claro dominando las cotizaciones. Así, en el STOXX 600 los mejores sectores fueron R. Básicos y Telecomunicaciones mientras que Seguros e Industriales acabaron con las mayores cesiones. Por e...
- Emira Sagaama
- Jerôme Bodin
ETL EUTELSAT COMMUNICATIONS SA
PROX PROXIMUS SA DE DROIT PUBLIC
KPN ROYAL KPN NV
ORA ORANGE SA
RCO REMY COINTREAU SA
EN BOUYGUES SA
UTDI UNITED INTERNET AG
VIV VIVENDI SE
GAMA GAMMA COMMUNICATIONS
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
INW INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE S.P.A.
TIT TELECOM ITALIA S.P.A.
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
FNTN FREENET AG
ASML ASML HOLDING NV
BIM BIOMERIEUX SA
VOD VODAFONE GROUP PLC
OBEL ORANGE BELGIUM SA
TEF TELEFONICA SA
NFN NFON AG
DRI 1&1 DRILLISCH AG
- Bruno Cavalier
- Emira Sagaama
- Jerôme Bodin
ETL EUTELSAT COMMUNICATIONS SA
PROX PROXIMUS SA DE DROIT PUBLIC
KPN ROYAL KPN NV
ORA ORANGE SA
RCO REMY COINTREAU SA
EN BOUYGUES SA
UTDI UNITED INTERNET AG
VIV VIVENDI SE
GAMA GAMMA COMMUNICATIONS
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
INW INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE S.P.A.
TIT TELECOM ITALIA S.P.A.
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
FNTN FREENET AG
ASML ASML HOLDING NV
BIM BIOMERIEUX SA
VOD VODAFONE GROUP PLC
OBEL ORANGE BELGIUM SA
TEF TELEFONICA SA
NFN NFON AG
DRI 1&1 DRILLISCH AG
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Thank you, your report is ready.
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