reports
- Julie Boote
PSA Autos / New Mobility: Auto sector FY24 Q2 Results and Outlook Revi...
As the earning season has concluded, investors are taking stock about the auto sector’s FY24 Q2 results and updated guidance numbers. Analyst Julie Boote reviews the key developments in the industry, and how these could affect automakers’ earnings in the second half of the fiscal year.
Christian Dior : Information mensuelle relative au nombre total de dro...
Christian Dior : Information mensuelle relative au nombre total de droits de vote et d’actions composant le capital social Société Européenne au capital de € 361 015 032 - 582 110 987 R.C.S Paris30 avenue Montaigne - 75008 Paris INFORMATION MENSUELLE RELATIVE AU NOMBRE TOTAL DE DROITS DE VOTE ET D’ACTIONS COMPOSANT LE CAPITAL SOCIAL Articles L.233-8 II du Code de Commerce et223-16 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers Code ISIN : FR0000130403 DateNombre total d’actions composant le capital socialNombre total de droits de vote31 octobre 2024180 507 516Total brut de dro...
- Oliver Metzger
- Thomas Zlowodzki
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 28/10/2024
Les députés ont supprimé vendredi dernier la surtaxe d’Impôt sur les Sociétés proposée par le gouvernement français dans son PLF 2025. Il serait, selon nous, hasardeux de crier victoire trop tôt, et cette disposition pourrait faire son retour durant la suite du débat budgétaire, sous la forme initialement proposée par le gouvernement ou sous une autre. Nous restons prudents sur les actions françaises, le débat budgétaire restant chaotique et pas à la hauteur des enjeux, comme le souli...
WCH WACKER CHEMIE AG
GALP GALP ENERGIA SGPS SA CLASS B
CA CARREFOUR SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
KPN ROYAL KPN NV
SK SEB SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
RCO REMY COINTREAU SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
ENI ENI S.P.A.
01913 PRADA S.P.A.
ELI ELIA GROUP SA/NV
MONC MONCLER SPA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
WLN WORLDLINE SA
NEXI NEXI S.P.A.
EPI A EPIROC AB
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
SGSN SGS SA
- Oliver Metzger
- Thomas Zlowodzki
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/28/2024
Last Friday, MEPs scrapped the exceptional additional corporate tax proposed by the French government in its PLF 2025. In our view, it would be risky to claim victory prematurely, and this provision could make a comeback during the remainder of the budget debate, in the form initially proposed by the government or in another form. We remain cautious on French equities, as the budget debate remains chaotic and fails to live up to the stakes, as underlined by Moody's downgrade of the so...
WCH WACKER CHEMIE AG
GALP GALP ENERGIA SGPS SA CLASS B
CA CARREFOUR SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
KPN ROYAL KPN NV
SK SEB SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
RCO REMY COINTREAU SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
ENI ENI S.P.A.
01913 PRADA S.P.A.
ELI ELIA GROUP SA/NV
MONC MONCLER SPA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
WLN WORLDLINE SA
NEXI NEXI S.P.A.
EPI A EPIROC AB
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
SGSN SGS SA
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Mercedes-Benz AG : Stronger than feared decline and likely to continue
>Q3 below expectations and cautious outlook - On Friday before trading, MBG published results that came below expectations (Cars EBIT -16% vs company-collected consensus), reflecting significant margin erosion (7.3%, of which 4.7% for the Cars BU, -770bp y-o-y, -550bp q-o-q), highlighting price/mix deterioration (ASP -10% y-o-y, -6% q-o-q) and other adjustments (Chinese dealer compensation, stock depreciation and warranty provisions), details in our First Take here. ...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Mercedes-Benz AG : Une érosion encore plus forte qu’attendu et qui ris...
>T3 inférieur aux attentes et perspectives prudentes - MBG a publié vendredi avant Bourse des résultats T3 inférieurs aux attentes (EBIT Auto -16% vs css), témoignant d’une forte érosion de la marge (7,3% dont 4,7% pour la BU Auto, -770 pb y-o-y, -550 pb q-o-q), reflétant une détérioration du prix/mix (ASP -10% y-o-y, -6% q-o-q) et d’autres ajustements (soutien financier aux concessionnaires chinois, provisions pour dépréciations de stock et dépenses de garanties), ...
- Ahmed Ben Salem
AC ACCOR SA
EQNR EQUINOR ASA
DG VINCI SA
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
KNEBV KONE OYJ CLASS B
ORA ORANGE SA
SK SEB SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
ENI ENI S.P.A.
SAN SANOFI
SAF SAFRAN S.A.
SY1 SYMRISE AG
BOL BOLLORE SA
BKT BANKINTER SA
MOCORP METSO OUTOTEC OYJ
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
SIK SIKA AG
DSY DASSAULT SYSTEMES SA
EPI A EPIROC AB
SGSN SGS SA
FER FERROVIAL SA
- Ahmed Ben Salem
AC ACCOR SA
EQNR EQUINOR ASA
DG VINCI SA
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
KNEBV KONE OYJ CLASS B
ORA ORANGE SA
SK SEB SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
ENI ENI S.P.A.
SAN SANOFI
SAF SAFRAN S.A.
SY1 SYMRISE AG
BOL BOLLORE SA
BKT BANKINTER SA
MOCORP METSO OUTOTEC OYJ
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
SIK SIKA AG
DSY DASSAULT SYSTEMES SA
EPI A EPIROC AB
SGSN SGS SA
FER FERROVIAL SA
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Mercedes-Benz AG : Q3 Cars results well below most conservative estima...
>Q3 results below expectations on price/mix deterioration - Mercedes-Benz just reported its Q3 results, which were below the company-compiled consensus.In detail, Q3 revenues came in at € 34.5bn, down -7% y-o-y and -6% q-o-q, below expectations (css € 35.9bn, ODDO BHF € 36.2bn). Adj. EBIT stood at € 2.5bn, -48% y-o-y, -37% q-o-q (broadly in line with css at € 2.4bn), implying a margin of 7.3%, -594bp y-o-y and -367bp q-o-q.Cars reported revenues of € 25.6bn...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Mercedes-Benz AG : Q3 Cars results well below most conservative estima...
>Q3 results below expectations on price/mix deterioration - Mercedes-Benz just reported its Q3 results, which were below the company-compiled consensus.In detail, Q3 revenues came in at € 34.5bn, down -7% y-o-y and -6% q-o-q, below expectations (css € 35.9bn, ODDO BHF € 36.2bn). Adj. EBIT stood at € 2.5bn, -48% y-o-y, -37% q-o-q (broadly in line with css at € 2.4bn), implying a margin of 7.3%, -594bp y-o-y and -367bp q-o-q.Cars reported revenues of € 25.6bn...
- Oscar Rodriguez
MERCEDES BENZ GROUP: RDOS. 3T’24 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Rdos. 3T'24 vs 3T'23: Ventas: 34.528 M euros (-6,7% vs -0,8% BS(e) y -3,0% consenso); EBIT: 2.537 M euros (-48,4% vs -45,8% BS(e) y -50,1% consenso); Rdos. 9meses'24 vs 9meses'23: Ventas: 107.144 M euros (-4,7% vs -2,7% BS(e) y -3,5% consenso); EBIT: 10.184 M euros (-34,5% vs -33,7% BS(e) y -35,0% consenso).
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/23/2024
Last week, we organised an Expert Access event on multiple sclerosis (MS) with the participation of Dr Géraldine Androdias, a neurologist at Lyon University Hospital. Dr Androdias presented the key points of the ECTRIMS 2024 conference, as well as new trends in treating the illness. We note an unmet need in the primary progressive and secondary progressive forms, a real interest for the BTKi class with the greater penetration of the blood-brain barrier, and expectations for the anti-C...
INFINEON INFINEON TECHNOLOGIES AG
HEIA HEINEKEN NV
AI AIR LIQUIDE SA
IPN IPSEN SA
DB1 DEUTSCHE BOERSE AG
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
LI KLEPIERRE SA
COV COVIVIO SA
ROG ROCHE HOLDING LTD
HO THALES SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
DAI DAIMLER AG
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
OR L'OREAL SA
BC8 BECHTLE AG
ELI ELIA GROUP SA/NV
ASSA B ASSA ABLOY AB CLASS B
ENG ENAGAS SA
IBE IBERDROLA SA
RIO RIO TINTO PLC
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
AKZA AKZO NOBEL N.V.
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
ERF EUROFINS SCIENTIFIC SOCIETE EUROPEENNE
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 23/10/2024
Nous avons organisé la semaine dernière un Expert Access autour de la sclérose en plaques (SEP) avec la participation du Dr Géraldine Androdias, médecin neurologue au CHU de Lyon. Le Dr Androdias a présenté les points saillants du congrès de l’ECTRIMS 2024 ainsi que les nouvelles tendances dans la prise en charge de la maladie. Nous retenons un besoin insatisfait dans les formes progressives et secondairement progressives, un vrai intérêt de la classe des BTKi avec le passage accru de...
INFINEON INFINEON TECHNOLOGIES AG
HEIA HEINEKEN NV
AI AIR LIQUIDE SA
IPN IPSEN SA
DB1 DEUTSCHE BOERSE AG
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
LI KLEPIERRE SA
COV COVIVIO SA
ROG ROCHE HOLDING LTD
HO THALES SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
DAI DAIMLER AG
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
OR L'OREAL SA
BC8 BECHTLE AG
ELI ELIA GROUP SA/NV
ASSA B ASSA ABLOY AB CLASS B
ENG ENAGAS SA
IBE IBERDROLA SA
RIO RIO TINTO PLC
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
AKZA AKZO NOBEL N.V.
IHG INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC
ERF EUROFINS SCIENTIFIC SOCIETE EUROPEENNE
- Sinan Doganli
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 23/10/2024
Le 28 octobre prochain pourrait marquer une avancée cruciale dans la résolution des litiges amiante. L’audience prévue pour cette date dans l’agenda du tribunal du Delaware pourrait conduire au lancement du vote des plaignants sur le plan de réorganisation (accord si 75% des plaignants votent le plan). Nous pensons que ce vote a de grandes chances d’aboutir avec l’intégration de J&J dans le plan (décision du 8 octobre dernier). La valorisation intrinsèque des actifs du groupe reviendr...
DAI DAIMLER AG
MF WENDEL SE
IDL ID LOGISTICS GROUP
ITP INTERPARFUMS
NRG NRJ GROUP SA
PIG HAULOTTE GROUP SA
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
BAMNB KONINKLIJKE BAM GROEP NV
ROYAL VOPAK NV
RIEN RIETER HOLDING AG
TECN TECAN GROUP AG
AALB AALBERTS N.V.
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
COFA COFACE SA
FTG111 FLATEXDEGIRO AG
TKO TIKEHAU CAPITAL SCA
RBO ROCHE BOBOIS INTERNATIONAL SAS
VRLA VERALLIA SAS
KTA KNAUS TABBERT
ALLFG ALLFUNDS (UK) LTD
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
- Stephane Houri
ODDO : La Chine, un bouleversement aux conséquences encore sous-estimé...
A l’occasion d’un voyage en Chine centré sur la chaîne de valeur automobile, nos échanges nous ont confortés dans notre vision d’un écosystème extrêmement riche et stimulant pour les acteurs locaux, qui devrait renforcer la place prépondérante de la Chine dans l’automobile mondiale. Face à cela, nous ressortons davantage convaincus des risques structurels pesant sur les constructeurs occidentaux dans le pays et estimons que le cycle de révisions en baisse des ambitions ne fait qu...
BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE AKTIENGESELLSCHAFT
RNO RENAULT SA
DAI DAIMLER AG
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
AIXA AIXTRON SE
MELE MELEXIS NV
RACE FERRARI NV
STM STMICROELECTRONICS NV
AML ASTON MARTIN LAGONDA GLOBAL HOLDINGS
STLA STELLANTIS N.V.
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
- Stephane Houri
ODDO : China, a structural and still underestimated disruption
Our recent visit to China centred around the automotive value chain lent weight to our view regarding a now extremely rich and stimulating ecosystem for local players which is set to strengthen China’s increasingly solid position in the global automotive industry. As such, we are further convinced of the structural risks pressuring foreign OEMs in the country and estimate that the cycle of downward revisions to their Chinese ambitions is only just beginning. We thus maintain our ...
BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE AKTIENGESELLSCHAFT
RNO RENAULT SA
DAI DAIMLER AG
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
AIXA AIXTRON SE
MELE MELEXIS NV
RACE FERRARI NV
STM STMICROELECTRONICS NV
AML ASTON MARTIN LAGONDA GLOBAL HOLDINGS
STLA STELLANTIS N.V.
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
Christian Dior: Christian Dior shows good resilience in the current co...
Christian Dior: Christian Dior shows good resilience in the current context Christian Dior shows good resilience in the current context Paris, October 15, 2024 The Christian Dior group recorded revenue of €60.8 billion in the first nine months of 2024, stable on a constant consolidation scope and currency basis despite the current context and a high basis of comparison, following several years of exceptional post-Covid growth. Europe and the United States posted slight growth on a constant consolidation scope and currency basis; Japan continued to achieve double-digit revenue growth; the ...
Christian Dior : Bonne résistance de Christian Dior dans le contexte a...
Christian Dior : Bonne résistance de Christian Dior dans le contexte actuel Bonne résistance de Christian Dior dans le contexte actuel Paris, le 15 octobre 2024 Le groupe Christian Dior réalise sur les neuf premiers mois de 2024 des ventes de 60,8 milliards d’euros, stables à devises et périmètre comparables malgré le contexte actuel et une base de comparaison élevée après les années de croissance exceptionnelle post-Covid. L’Europe et les Etats-Unis sont en légère croissance à devises et périmètre comparables ; le Japon poursuit une progression à deux chiffres de ses ventes ; le rest...
- Julie Boote
PSA Autos / New Mobility: The Fraught Path to Electrification
Given that the EV market is not a free market, led by demand and supply, but a distorted market, moved by political intervention in the form of subsidies (or lack of), making EV sales forecasts is very challenging indeed. This is a headache for analysts, but even more so for auto companies with a ten-year planning horizon. In this report, we outline the sales situation for different regions, as well as providing an outlook based on currently available information.
RNO RENAULT SA
VOLV B VOLVO AB CLASS B
TSLA TESLA INC
F FORD MOTOR COMPANY
GRU GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
600104 SAIC MOTOR CORPORATION LIMITED CLASS A
000270 KIA MOTORS CORPORATION
7267 HONDA MOTOR CO. LTD.
7211 MITSUBISHI MOTORS CORPORATION
7269 SUZUKI MOTOR CORP.
7203 TOYOTA MOTOR CORP.
7270 SUBARU CORP
1211 BYD COMPANY LIMITED CLASS H
A0M32L CHONGQING CHANGAN AUTOMOBILE COMPANY LIMITED CLASS A
GM GENERAL MOTORS COMPANY
VOW VOLKSWAGEN (VOW GR)
005380 KS HYUNDAI MOTOR UNTITLED
VOLV-B VOLVO AB-B SHS
STLA STELLANTIS N.V.
XPEV XPENG INC. ADR SPONSORED CLASS A
TSVT 2SEVENTY BIO INC
BCOW 1895 BANCORP OF WISCONSIN INC
PSNY GORES GUGGENHEIM INC
MBG MERCEDES BENZ GROUP AG
02015 LI AUTO INC
VOLCAR-B VOLVO CAR AB
Christian Dior : Information mensuelle relative au nombre total de dro...
Christian Dior : Information mensuelle relative au nombre total de droits de vote et d’actions composant le capital social 30 avenue Montaigne - 75008 Paris INFORMATION MENSUELLE RELATIVE AU NOMBRE TOTAL DE DROITS DE VOTE ET D’ACTIONS COMPOSANT LE CAPITAL SOCIAL Articles L.233-8 II du Code de Commerce et223-16 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers Code ISIN : FR0000130403 DateNombre total d’actions composant le capital socialNombre total de droits de vote30 septembre 2024180 507 516Total brut de droits de vote : 357 021 101Total net* de droits de vote : 356 924 165 * ...
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Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.