reports
- Research Department
IBERIAN DAILY 12 AUGUST (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
NEWS SUMMARY: ALMIRALL, CAIXABANK, CELLNEX, MAPFRE. Caution remains due to risk of US recession in a highly volatile week After the week started out with sharp drops (in view of fears of a recession stemming from the US employment data the week before and the rate hike in Japan), the stock markets began to recover. However, towards the end of the week doubts returned, and on Friday, after rising slightly through mid-session, European stock markets lost almost all the ground gained during the af...
- Research Department
INFORME DIARIO 12 AGOSTO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ALMIRALL, CELLNEX, MAPFRE. Persiste la cautela con respecto a una recesión en EE.UU. en una semana con mucha volatilidad Tras un inicio de semana con fuertes correcciones (ante el miedo a la recesión desatado por los datos de empleo americanos de la semana anterior y la subida de tipos en Japón, que llevó a deshacer operaciones de carry trade en todos los mercados), las bolsas fueron recuperándose. No obstante, hacia el final de la semana volvieron...
- Bruno Cavalier
- Oliver Metzger
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 07/29/2024
Questions are mounting for the equity markets on multiple fronts: economic (turbulence or slowdown), monetary (how quickly will central banks cut rates) and geopolitical (France, US, Russia/Ukraine, China). For the rest of the summer, we are maintaining our positive bias on US vs European equities. On European equities, we are returning to a neutral stance between cyclicals and defensives, between value and growth styles, between large caps and small caps, and recommend increasing pos...
LHN HOLCIM AG
HEIA HEINEKEN NV
AI AIR LIQUIDE SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
DG VINCI SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
EN BOUYGUES SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
MRK MERCK KGAA
KER KERING SA
ENI ENI S.P.A.
CAP CAPGEMINI SE
01913 PRADA S.P.A.
EDW EDP RENOVAVEIS SA
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
RMV RIGHTMOVE PLC
8TRA TRATON SE
SHEL SHELL PLC
- Bruno Cavalier
- Oliver Metzger
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 29/07/2024
Les questions s’accumulent pour les marchés actions : sur les plans économique (trou d’air ou ralentissement ?), monétaire (à quel rythme les banques centrales vont-elles baisser les taux) et (géo)politique (France, Etats-Unis, Russie/Ukraine, Chine). Pour le reste de cet été, nous conservons notre biais positif sur les actions américaines vs européennes. Sur les actions européennes, nous revenons à la neutralité entre cycliques et défensives, entre les styles Value et Growth, entre L...
LHN HOLCIM AG
HEIA HEINEKEN NV
AI AIR LIQUIDE SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
DG VINCI SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
EN BOUYGUES SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
MRK MERCK KGAA
KER KERING SA
ENI ENI S.P.A.
CAP CAPGEMINI SE
01913 PRADA S.P.A.
EDW EDP RENOVAVEIS SA
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
RMV RIGHTMOVE PLC
8TRA TRATON SE
SHEL SHELL PLC
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Mapfre : Q2 2024 confirms the positive operational results
>Outperform rating reiterated - Target price lowered to € 2.75 (vs € 2.80) - Mapfre delivered a broadly reassuring Q2 2024 both on the operational front and with regards to the balance (solvency, etc.) and in line with the new medium-term strategic plan - Net profit was therefore € 245m (i.e. +14% vs cons.). The still favourable trend on underlyings notably with maintained solid commercial activity but also increasingly visible signs of improvement in the technical re...
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Mapfre : Le T2 2024 confirme l’orientation positive de l’opérationnel
>Opinion Surperformance réitérée – OC légèrement abaissé à 2.75 € (vs 2.80 €) - Mapfre délivre au T2 2024 une copie globalement rassurante à la fois sur l’opérationnel et l’évolution de son bilan (solvabilité…) et en phase avec le nouveau plan stratégique MT. Le RN s’établit ainsi à 245 M€ (soit +14% vs cons). Trend toujours favorable sur l’underlying avec notamment le maintien d’une solide activité commerciale mais aussi de signes de plus en plus visibles d’améliorat...
- Maria Paz Ojeda
MAPFRE: 1H’24 RESULTS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
2Q'24 vs. 2Q'23 Results Premiums: € 7 Bn (+6.7% vs. +5.4% BS(e) and +6.1% consensus); Operating Result: € 579.4 M (+13.2% vs. +4.1% BS(e) and n/a consensus); Net Profit: € 246.6 M (+29.9% vs. +12.6% BS(e) and +14.1% consensus); 1H'24 vs. 1H'23 Results Premiums: € 15.15 Bn (+5.5% vs. +5.0% BS(e) and +5.3% consensus); Operating Result: € 1.122 Bn (+23.7% vs. +18.6% BS(e) and n/a consensus); Net Profit: € 461.6 M (+45.6% vs. +34.9% BS(e) and +36.0% consensus);
- Maria Paz Ojeda
MAPFRE: RDOS. 1S’24 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Rdos. 2T'24 vs 2T'23: Primas: 7.002,3 M euros (+6,7% vs +5,4% BS(e) y +6,1% consenso); Rdo. Operativo: 579,4 M euros (+13,2% vs +4,1% BS(e) y n/a consenso); BDI: 246,6 M euros (+29,9% vs +12,6% BS(e) y +14,1% consenso). Rdos. 1S'24 vs 1S'23: Primas: 15.145,1 M euros (+5,5% vs +5,0% BS(e) y +5,3% consenso); Rdo. Operativo: 1.122 M euros (+23,7% vs +18,6% BS(e) y n/a consenso); BDI: 461,6 M euros (+45,6% vs +34,9% BS(e) y +36,0% consenso).
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
RI PERNOD RICARD SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
VIV VIVENDI SE
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
SAF SAFRAN S.A.
BOL BOLLORE SA
01913 PRADA S.P.A.
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
SKF B SKF AB CLASS B
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
DHER DELIVERY HERO SE
STM STMICROELECTRONICS NV
DWS DWS GROUP GMBH & CO. KGAA
UMI UMICORE
8TRA TRATON SE
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
RI PERNOD RICARD SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
VIV VIVENDI SE
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
SAF SAFRAN S.A.
BOL BOLLORE SA
01913 PRADA S.P.A.
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
SKF B SKF AB CLASS B
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
LIVS AUTOLIV INC. SDR
DHER DELIVERY HERO SE
STM STMICROELECTRONICS NV
DWS DWS GROUP GMBH & CO. KGAA
UMI UMICORE
8TRA TRATON SE
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Mapfre : Q1 2024 broadly solid and in synch with the new strategic pla...
>Outperform rating maintained – target price raised to € 2.8 (vs € 2.7) - Mapfre turned in another broadly solid set of performances in Q1 2024, both operationally and balance sheet-wise (solvency, etc.) and in synch with the new medium-term strategic plan recently unveiled (March 2024) – net income came in at € 216m (+2% vs consensus), with good-quality performances from its two businesses (non-life +63% vs cons thanks to the financial result, life +7% vs cons). The ...
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Mapfre : T1 2024 globalement solide et en phase avec le nouveau plan s...
>Opinion Surperformance maintenue – OC porté à 2.8 € (vs 2.7 €) - Mapfre délivre au T1 2024 une performance de nouveau globalement solide à la fois sur l’opérationnel et l’évolution de son bilan (solvabilité…) et en phase avec le nouveau plan stratégique MT récemment dévoilé (mars 2024). Le RN s’établit ainsi à 216 M€ (soit +2% vs cons) avec une performance de bonne facture des 2 activités (Non-vie +63% vs cons grâce notamment au résultat financier, Vie +7% vs css). L...
- Maria Paz Ojeda
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/20/2024
We are upgrading the energy sector to Overweight vs Neutral (excluding Oil Services, already on Overweight). The recent rebound in oil prices is set to continue, driven by short, medium and long-term factors: value, cyclical, little debt and good shareholder returns. Technical analysis reveals a strong trend that is only just beginning. GALP enters our Large Caps list; CellNex exits it. - ...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 20/03/2024
Nous upgradons le secteur énergie à Surpondérer vs Neutre (hors Oil Services déjà à Surpondérer). Le rebond récent des prix du pétrole va se poursuivre, soutenu par des facteurs à court, moyen et long terme. Le secteur dispose en outre de 4 atouts dans la configuration de marché actuelle : value, cyclique, peu endetté et bon retour à l’actionnaire. L’analyse technique révèle une tendance forte qui ne fait que commencer. GALP fait son entrée dans notre liste Large Caps ; CellNex en so...
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Mapfre : A strategy with continuity…
>Outperform rating maintained - Target price raised to € 2.7 (vs € 2.6) - After the recent publication of Q4/FY 2023 results supported the relatively robust trends on the operational/balance sheet fronts, Mapfre presented its new medium-term strategic plan to shareholders at the AGM on 15 March 2023. Whilst the new plan contains no real surprises/new elements, it at least has the merit of ensuring welcomed continuity and is broadly reassuring on the group’s outlook. W...
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Mapfre : Une stratégie dans la continuité…
>Opinion Surperformance maintenue – OC porté à 2.7 € (vs 2.6 €) - Après la publication récente de résultats T4/annuels 2023 venant conforter l’évolution plutôt solide sur les plans opérationnel et bilanciel, Mapfre a présenté son nouveau plan stratégique MT à ses actionnaires lors de l’AGM tenue le 15 mars dernier. Si le nouvel opus stratégique n’apporte pas de réelle surprise/nouveauté, il a pour le moins le mérite d’assurer une continuité bienvenue et de rassurer su...
- Maria Paz Ojeda
MAPFRE: NUEVOS OBJETIVOS 2024-2026 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
Objetivos a 2026. Yield atractiva. Potencial de revisión al alza. En La JGA del pasado viernes MAP anunció los ejes de su plan y objetivos financieros para estos 3 próximos en los que estiman una TACC’23-26 de primas del +6% (vs +9,8% en 2023 y +3,6% consenso en 2023-2025e). ROE promedio de entre el 10 y 11%, con la meta de llegar al 11% en 2026 (vs 10% en 2023 y promedio 2023-2025e de 10,3% de consenso con un BDI’25 de c.900 M euros). De acuerdo a nuestras estimaciones, alcanzar un ROE’26 del 1...
- Research Department
IBERIAN DAILY 18 MARCH (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
NEWS SUMMARY: AEDAS, CAF, MAPFRE. The Ibex above 10,600 points It was a new week of gains for European stock markets despite the disappointing US inflation data although with the market betting on the beginning of rate cuts in June by the ECB. In the STOXX 600, Retail (after Inditex’s rally following its results) and Banks were the best-performing sectors whereas Real Estate and Technology ended with the biggest drops in view of the rally of sovereign debt curves. On the macro side, G. Makhlou...
- Research Department
INFORME DIARIO 18 MARZO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AEDAS HOMES, CAF, MAPFRE. EUROPA: VINCI. El Ibex rompe los 10.600 puntos Nueva semana de subidas en las bolsas Europeas a pesar de las decepciones en los datos de inflación americanos pero con el mercado apostando por el inicio de recortes de tipos en junio por parte del BCE. En el STOXX 600 los mejores sectores de la semana fueron Retail (euforia en Inditex tras los resultados) y Bancos mientras que Inmobiliario y Tecnología terminaron con las may...
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Thank you, your report is ready.
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