reports
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
ODDO : Long majors vs short LCC : le choix de 2026
Sur 2026, nous estimons que la dynamique sera plus favorable aux majors européennes tant sur le RASK (croissance plus modérée des capacités et meilleure orientation du réseau long-courrier en particulier transatlantique), que sur le CASK hors carburant aidé par des effets de base positifs. Nous relevons notre opinion à Surperformance sur Air France-KLM et Lufthansa et dégradons Ryanair en Neutre et Wizz Air en Sous-performance.
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
ODDO : Long legacy carriers vs short LCC: the choice for 2026
For 2026, we think that the trend will be more favourable to the European legacy carriers in terms of both RASK (more modest growth in capacity and a more positive trend on the long-haul network, particularly transatlantic) and CASK excluding fuel, aided by positive base effects. We have upgraded Air France-KLM and Lufthansa to Outperform, downgraded Ryanair to Neutral and Wizz Air to Underperform. A more favourable trend expected in 2026 for legacy carriers
- Oscar Rodriguez
ARCELORMITTAL: RDOS. 4T’25 Y CAMBIO DE P.O. AL ALZA (ANÁLISIS BANCO SA...
Rdos. 4T'25 vs 4T'24: EBITDA: 1.593 M dólares (-3,7% vs -8,6% BS(e) y -7,6% consenso); BDI: 654 M dólares (+61,9% vs -24,0% BS(e) y -21,0% consenso); Rdos. 2025 vs 2024: EBITDA: 6.541 M dólares (-7,3% vs -8,4% BS(e) y -8,2% consenso); BDI: 3.152 M dólares (+135,4% vs +109,5% BS(e) y +110,4% consenso).
- Luis Arredondo
INFORME SECTORIAL AUTOPISTAS EUROPA: SEGUIMOS VIENDO CATALIZADORES (AN...
Seguimos viendo catalizadores. Nuestra favorita es Ferrovial. A pesar de un entorno de crecimiento económico limitado e inflación a la baja, seguimos viendo catalizadores. Ferrovial (P.O. 65,0 euros/acc; +13% potencial) es nuestra favorita por las favorables perspectivas de sus Managed Lanes y 407ETR (especialmente a nivel de tarifas), su mayor sensibilidad a tipos y mejor posicionamiento de cara a la licitación de Managed Lanes. En Sacyr (P.O. 4,60 euros/acc; +15% potencial) estamos positivos p...
- Research Department
INFORME DIARIO 05 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’25. PREVIEWS (ANÁ...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ARCELORMITTAL, IAG, INDRA, SANTANDER, SECTOR AUTOPISTAS. EUROPA: ASML, BNP. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Estabilización de los mercados El Ibex no tiene techo Jornada positiva en las bolsas europeas de la mano de los resultad...
- Research Department
IBERIAN DAILY 05 FEBRUARY + 4Q’25 RESULTS. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SA...
NEWS SUMMARY: ARCELORMITTAL, HIGHWAY SECTOR, IAG, INDRA, SANTANDER. At the end of today’s report, and during the entire results season, we will include a presentation with positive and negative results highlights and previews for the 4Q’25 results to be released over the coming days in Spain. Ibex continues to climb It was a positive session for European stock markets thanks to business results and despite mounting tension in Iran and the drops in the technology sector. In the STOXX 600, Chemi...
- Research Department
IBERIAN DAILY 02 FEBRUARY + 4Q’25 RESULTS. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SA...
NEWS SUMMARY: FERROVIAL, NATURGY, REPSOL. At the end of today’s report, and during the entire results season, we will include a presentation with positive and negative results highlights and previews for the 4Q’25 results to be released over the coming days in Spain. Ibex hits new record highs Last week was marked by the earnings season in both Europe and the US, and the geopolitical tensions between the US and Iran did not prevent the Ibex from hitting new record highs. In the STOXX 600, the ...
- Research Department
INFORME DIARIO 02 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’25. PREVIEWS (ANÁ...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, NATURGY, REPSOL. EUROPA: N/A. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. Nuevos máximos históricos del Ibex Semana marcada por la temporada de resultados y las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán lo que no impidió ver nu...
- Research Department
INFORME DIARIO 26 ENERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’25. PREVIEWS (ANÁLI...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ARCELORMITTAL. EUROPA: DANONE. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. El Ibex se aleja de máximos A pesar del rebote del jueves, la semana terminó con pérdidas en las bolsas europeas. En el STOXX 600, sobresalieron R. Básicos y Telec...
- Research Department
IBERIAN DAILY 26 JANUARY + 4Q’25 RESULTS. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SAB...
NEWS SUMMARY: ARCELORMITTAL. At the end of today’s report, and during the entire results season, we will include a presentation with positive and negative results highlights and previews for the 4Q’25 results to be released over the coming days in Spain. IBEX falling away from highs Despite the rally on Thursday, the week ended with losses for European stock markets. In the STOXX 600, Basic Materials and Telecoms stood out, while Insurance and Consumer Goods posted the biggest losses. On the m...
- Maxime Kogge
- Ahmed Ben Salem
- Emira Sagaama
- Oddo Sustainability Team
EQNR EQUINOR ASA
GALP GALP ENERGIA SGPS SA CLASS B
VAC PIERRE & VACANCES SA
BIO BB BIOTECH AG
STF STEF
ITP INTERPARFUMS
SWP SWORD GROUP SE
GLO GL EVENTS SA
ACX ACERINOX SA
EBRO EBRO FOODS SA
ENI ENI S.P.A.
REP REPSOL SA
AALB AALBERTS N.V.
ARG ARGAN SA
FLU FLUGHAFEN WIEN AG
SIFG SIF HOLDING NV
SFSN SFS GROUP AG
BP. BP P.L.C.
FAST FASTNED
AZE AZELIS GROUP NV
SHEL SHELL PLC
7V0 DARWIN AG
ARYN ARYZTA AG
- Ahmed Ben Salem
- Emira Sagaama
- Oddo Sustainability Team
EQNR EQUINOR ASA
GALP GALP ENERGIA SGPS SA CLASS B
VAC PIERRE & VACANCES SA
BIO BB BIOTECH AG
STF STEF
ITP INTERPARFUMS
SWP SWORD GROUP SE
GLO GL EVENTS SA
ACX ACERINOX SA
EBRO EBRO FOODS SA
ENI ENI S.P.A.
REP REPSOL SA
AALB AALBERTS N.V.
ARG ARGAN SA
FLU FLUGHAFEN WIEN AG
SIFG SIF HOLDING NV
SFSN SFS GROUP AG
BP. BP P.L.C.
FAST FASTNED
AZE AZELIS GROUP NV
SHEL SHELL PLC
7V0 DARWIN AG
ARYN ARYZTA AG
- Maxime Kogge
- Carine Maciol
Delivery Hero : Feedback Crédit Forum du 8 et 9 janvier 2026
Notre 29ième Forum vient de se dérouler (8 et 9 janvier) à Lyon. Il a réuni 222 sociétés. L’édition 2026 de ce Forum a accueilli près de 500 investisseurs, travaillant pour environ 200 institutions de 13 pays. Nous avons ainsi organisé l’équivalent de 5 300 investors meetings. Ce document synthétise nos feed-back concernant les émetteurs obligataires présents.
LUFTHANSA DEUTSCHE LUFTHANSA AKTIENGESELLSCHAFT
AC ACCOR SA
GET GETLINK SE
ELIOR ELIOR GROUP SA
MT ARCELORMITTAL SA
NK IMERYS SA
RNO RENAULT SA
EO FAURECIA SA
SK SEB SA
NXI NEXITY SA CLASS A
MF WENDEL SE
EN BOUYGUES SA
DBG DERICHEBOURG SA
KORI KORIAN SA
POM PLASTIC OMNIUM SE
SCR SCOR SE
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
FNAC FNAC DARTY SA
ALTA ALTAREA SCA
FR VALEO SE
NEX NEXANS SA
ERA ERAMET SA
EZJ EASYJET PLC
ELIS ELIS SA
SOI SOITEC SA
EDR EDREAMS ODIGEO SA
WBD WEBUILD S.P.A.
WLN WORLDLINE SA
COFA COFACE SA
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
SPIE SPIE SA
DHER DELIVERY HERO SE
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
OVH OVH GROUPE
SPM SAIPEM S.P.A.
AF AIR FRANCE - KLM
ORP ORPEA
ATO ATOS SE
- Research Department
INFORME DIARIO 13 ENERO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ARCELORMITTAL, LOGISTA, SANTANDER. EUROPA: AIRBUS, AXA. El DAX sigue liderando las ganancias en Europa Nueva sesión de subidas en las bolsas europeas de la mano del DAX alemán (+0,7%) que se desmarcó del resto que terminaron más planas mientras que en EE.UU. los valores financieros se vieron lastrados por la idea de Trump de limitar los tipos de interés a los préstamos personales. Con todo lo anterior, en el STOXX 600 los mejores sectores fueron R....
- Research Department
IBERIAN DAILY 13 JANUARY (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
NEWS SUMMARY: ARCELORMITTAL, LOGISTA, SANTANDER. DAX continues to lead the gains in Europe It was another session of gains on European stock markets thanks to the German DAX (+0.7%), which pulled away from the rest (which ended flatter), whereas in the US financial stocks were dragged down by the idea of Trump limiting interest rates on personal loans. With all this in mind, in the STOXX 600, the best-performing sectors were Basic Materials (underpinned by the rally in precious metals) and Cons...
- Carole Braudeau
- Carole Braudeau
- Bruno Cavalier
- Stephane Houri
SCHP SECHE ENVIRONNEMENT
ELIOR ELIOR GROUP SA
CLN CLARIANT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
STF STEF
INF INFOTEL SA
UNIQA INSURANCE GROUP AG
DEC JCDECAUX SA
ITP INTERPARFUMS
EL ESSILORLUXOTTICA SA
ISS ISS A/S
BLC BASTIDE LE CONFORT MEDICAL SA
TEP TELEPERFORMANCE SE
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
BRBY BURBERRY GROUP PLC
VETO VETOQUINOL SA
MRN MERSEN SA
MTU MANITOU BF SA
LNA LNA SANTE SA
JCQ JACQUET METALS SA
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
MRK MERCK KGAA
KER KERING SA
VNA VONOVIA SE
RAND RANDSTAD NV
EOAN E.ON SE
TRI TRIGANO SA
CICN CICOREL HOLDING S.A.
HEI HEIDELBERGCEMENT AG
ERA ERAMET SA
EZJ EASYJET PLC
ELIS ELIS SA
01913 PRADA S.P.A.
IMPN IMPLENIA AG
SOI SOITEC SA
SUN SULZER AG
ACKB ACKERMANS & VAN HAAREN NV
ELI ELIA GROUP SA/NV
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
AMS AMADEUS IT GROUP SA CLASS A
MONC MONCLER SPA
INW INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE S.P.A.
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
COL INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI SA
CSM CORBION NV
WLN WORLDLINE SA
COPN COSMO PHARMACEUTICALS NV
BIM BIOMERIEUX SA
RBO ROCHE BOBOIS INTERNATIONAL SAS
KBX KNORR-BREMSE AG
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
VK VALLOUREC SA
SFQ SAF-HOLLAND SE
BAR BARCO NV
FAST FASTNED
OVH OVH GROUPE
ZGN ERMENEGILDO ZEGNA NV
SHEL SHELL PLC
DEME DEME GROUP NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
TUI TUI AG
ORP ORPEA
SUNN SUNRISE
ALHG LOUIS HACHETTE GROUP
LOUP SOCIETE L.D.C.
TKMS TKMS AG & CO. KGAA
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