reports
- Ahmed Ben Salem
FP TOTAL SE
AC ACCOR SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
EQNR EQUINOR ASA
DG VINCI SA
BVI BUREAU VERITAS SA
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
SK SEB SA
GFC GECINA SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RCO REMY COINTREAU SA
SAF SAFRAN S.A.
AIR AIRBUS SE
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
WPP WPP PLC
REP REPSOL SA
MOCORP METSO OUTOTEC OYJ
SKF B SKF AB CLASS B
INX IMCD N.V.
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
STM STMICROELECTRONICS NV
UMI UMICORE
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
ADYEN ADYEN NV
DSY DASSAULT SYSTEMES SA
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Ahmed Ben Salem
FP TOTAL SE
AC ACCOR SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
EQNR EQUINOR ASA
DG VINCI SA
BVI BUREAU VERITAS SA
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
SK SEB SA
GFC GECINA SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
RCO REMY COINTREAU SA
SAF SAFRAN S.A.
AIR AIRBUS SE
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
WPP WPP PLC
REP REPSOL SA
MOCORP METSO OUTOTEC OYJ
SKF B SKF AB CLASS B
INX IMCD N.V.
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
STM STMICROELECTRONICS NV
UMI UMICORE
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
ADYEN ADYEN NV
DSY DASSAULT SYSTEMES SA
SGSN SGS SA
TEN TENARIS S.A.
- Jerôme Bodin
WPP : Le T2 devrait être en amélioration séquentielle mais pas d’accél...
>Une valorisation basse mais pas d’amélioration du momentum - WPP a publié son revenu net pour le T1 avec une décroissance organique de 1,6% en ligne avec les indications du groupe et les attentes. Le groupe a confirmé que le T1 serait le point bas et que le T2 devrait afficher une amélioration séquentielle. Nos attentes sont légèrement revues en baisse sous l’effet de l’évolution des changes alors que nos attentes organiques sont inchangées. Nous réitérons notre opi...
- Jerôme Bodin
WPP : Q2 should show a sequential improvement but no acceleration in m...
>A low valuation but no improvement in momentum - WPP has reported Q1 revenue with an organic decline of 1.6% in line with the group’s indications and forecasts. The group confirmed that Q1 should mark the low point with a sequential improvement in Q2. We have made a slight downward adjustment to our forecasts due to forex trends, although our organic estimates are unchanged. We reiterate our Neutral recommendation with a new target price of 950p (vs 990p) given the ...
- Jerôme Bodin
ODDO : Olympic Games and Euro 2024: a limited economic impact but an o...
In the run-up to the 2024 Summer Olympic Games and Euro 2024 football tournament, we have identified six stocks to favour: JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield and easyJet. While these two major sporting events are not expected to have a significant impact on the host economies in the medium term, the microeconomic and sectoral impacts should be more marked. The tourism, transport, beverages and consumer goods sectors are expected to be the main winners. Som...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Jerôme Bodin
ODDO : Jeux Olympiques et Euro 2024 : un impact économique limité mais...
En amont des Jeux Olympiques d’été et de l’Euro de football 2024, nous identifions 6 valeurs à privilégier : JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield et easyJet. Alors que ces deux évènements sportifs majeurs ne devraient pas avoir d’impact significatif sur les économies hôtes à moyen terme, les impacts microéconomiques et sectoriels devraient être plus marqués. Les secteurs du tourisme, des transports, des boissons et des biens de consommation devraient être l...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Michael B. Schäfer
ENGI ENGIE SA.
CA CARREFOUR SA
BVI BUREAU VERITAS SA
DAI DAIMLER AG
EN BOUYGUES SA
BAS BASF SE
HEI HEIDELBERGCEMENT AG
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
WPP WPP PLC
REP REPSOL SA
REC RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA S.P.A.
IBE IBERDROLA SA
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
KBX KNORR-BREMSE AG
MRNA MODERNA INC.
JDEP JDE PEET'S NV
FER FERROVIAL SA
TEN TENARIS S.A.
- Michael B. Schäfer
ENGI ENGIE SA.
CA CARREFOUR SA
BVI BUREAU VERITAS SA
DAI DAIMLER AG
EN BOUYGUES SA
BAS BASF SE
HEI HEIDELBERGCEMENT AG
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
WPP WPP PLC
REP REPSOL SA
REC RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA S.P.A.
IBE IBERDROLA SA
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
KBX KNORR-BREMSE AG
MRNA MODERNA INC.
JDEP JDE PEET'S NV
FER FERROVIAL SA
TEN TENARIS S.A.
- Jerôme Bodin
WPP : Cautious guidance for 2024 pending a possible acceleration in H2
>2023 publication and no surprises in the guidance - WPP held a conference call in the wake of the publication of its 2023 results. The group had already published its key indicators during the CMD on 30 January. Management confirmed its guidance for growth of between 0% and 1% in 2024 and a 20-40bp improvement in the margin at constant currency (cc). We are a shade more optimistic for 2024 with a forecast for organic growth of 1.2%. We think it likely that the TMT se...
- Jerôme Bodin
WPP : Une guidance 2024 prudente en attendant une accélération possibl...
>Une publication 2023 et des guidances sans surprise - WPP a tenu sa conférence téléphonique suite à ses résultats 2023. Le groupe avait déjà publié ses principaux indicateurs lors de son CMD du 30/01. Il a confirmé sa guidance d’une croissance comprise entre 0 et 1% en 2024 et une marge en progression de 20 à 40 pb à taux de change constants. Nous sommes légèrement plus optimistes pour 2024 avec une croissance organique dorénavant de 1,2%. Il nous semble crédible que...
- Fiona Orford-Williams
WPP - Harnessing AI, data and platform
WPP’s capital markets day (CMD) focused on the combination of creativity and AI at scale and how these can be leveraged to boost clients’ businesses. Outline Q423 performance figures were given, along with updated forward guidance, including on restructuring costs and potential payback. We expect market expectations to be broadly unchanged. The overarching narrative of consolidation and simplification, common data platforms and standardised reporting, is coherent and supports the projected margi...
- Delphine Brault
- Quentin Borie
- Delphine Brault
- Quentin Borie
- Jerôme Bodin
WPP : CMD: an ambitious margin target, after a 2024 that should remain...
>AI set to fundamentally change the agencies market - but many uncertainties remain - Yesterday, WPP held a CMD that was mainly focused on AI, its consequences on the agency model and financial elements. The group is targeting organic growth of 3% in the medium term and a margin of between 16% and 17%. This is higher than previously anticipated (15.5% to 16%). This increase is underpinned by the generalisation of AI which should help to improve productivity. The firs...
- Jerôme Bodin
WPP : CMD : un objectif de marge ambitieux, après une année 2024 qui r...
>L’IA va profondément modifier le marché des agences – mais il reste encore beaucoup d’inconnues - WPP a tenu hier son CMD principalement axé sur l’IA et les conséquences de celle-ci sur son modèle et ses éléments financiers. Le groupe vise une croissance organique de 3% à moyen terme et une marge comprise entre 16 et 17%, ce qui est supérieur à ce qu’il attendait jusqu’à présent (15,5 à 16%). Cette hausse est soutenue par la généralisation de l’IA qui va permettre u...
- Emira Sagaama
- Jerôme Bodin
- Emira Sagaama
- Jerôme Bodin
- Jerôme Bodin
ODDO : 2024: four main themes for the agencies - WPP downgraded to Neu...
>Market set to plateau in 2024 - Here we provide an update on our forecasts for Publicis and WPP in 2024 as well as the four key themes that we have identified. For the time being we anticipate a decent year for the agency market but it is likely to plateau with low growth and stable margins. Consolidation could be a driver, depending on conditions in the market. First of all, we expect positive organic growth for both groups, with Publicis once again outperforming W...
- Jerôme Bodin
ODDO : 2024 : 4 principales thématiques pour les agences - Dégradation...
>Une année 2024 en forme de plateau ? - Nous faisons un point sur nos attentes pour Publicis et WPP en 2024 ainsi que sur les 4 sujets clefs que nous identifions. A ce stade nous estimons une année correcte pour le marché des agences, mais qui devrait être un plateau, avec une croissance faible et des marges stables. La consolidation pourrait être un catalyseur selon les conditions de marché. Nous tablons ainsi tout d’abord sur une croissance organique positive pour ...
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