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EQS-News: CropEnergies submits delisting application to Frankfurt Stoc...
EQS-News: CropEnergies AG / Key word(s): Delisting CropEnergies submits delisting application to Frankfurt Stock Exchange 05.02.2024 / 18:30 CET/CEST The issuer is solely responsible for the content of this announcement. NOT FOR RELEASE, PUBLICATION OR DISTRIBUTION (IN WHOLE OR IN PART) IN, INTO OR FROM ANY OTHER JURISDICTION WHERE TO DO SO WOULD VIOLATE THE LAWS OF SUCH JURISDICTION Delisting is expected to become effective by the end of February 2024 Mannheim, 5 February 2024 – CropEnergies AG, Mannheim, (“CropEnergies“) plans to withdraw from the stock exchange in the...
EQS-News: Supervisory Board and Executive Board recommend acceptance o...
EQS-News: CropEnergies AG / Key word(s): Tender Offer Supervisory Board and Executive Board recommend acceptance of delisting tender offer of Südzucker AG 26.01.2024 / 14:40 CET/CEST The issuer is solely responsible for the content of this announcement. NOT FOR RELEASE, PUBLICATION OR DISTRIBUTION (IN WHOLE OR IN PART) IN, INTO OR FROM ANY OTHER JURISDICTION WHERE TO DO SO WOULD VIOLATE THE LAWS OF SUCH JURISDICTIONPress release Supervisory Board and Executive Board recommend acceptance of delisting tender offer of Südzucker AG Offer price of EUR 11.50 reflects the fair v...
- Thomas J. Schiessle
Q3/23-24 noch im Rückwärtsgang – Delisting-Fahrplan steht
Es wird angestrebt die Notizeinstellung der CE2-Aktie vom regulierten Handel noch im Q1/24 durchzuführen. Nach Prüfung der Unterlagen durch das BaFin könnte die Angebotsphase Mitte Januar 24 starten und ca. 4-5 Wochen andauern. Mit Erscheinen dieser Publikation stellen wir die Coverage der CropEnergies AG ein
- Thomas J. Schiessle
SZU will CE2 vollständig übernehmen und bietet € 11,50/Aktie in bar – ...
Am 19.12.23 haben der Vorstand der CropEnergies AG und der Vorstand der Südzucker AG, mit Zustimmung ihrer jeweiligen Aufsichtsräte (AR) eine Delisting-Vereinbarung unterzeichnet. Auf dieser Grundlage hat sich die Südzucker AG verpflichtet, den Aktionärinnen und Aktionären der CropEnergies AG im Rahmen eines unbedingten Delisting-Erwerbsangebots gemäß §§ 10 WpÜG, 39 BörsG anzubieten, alle noch nicht von der Südzucker AG gehaltenen CE2-Aktien (25,8 %) gegen eine Geldleistung in Höhe von € 11,50 j...
- Thomas J. Schiessle
Terminkurve sieht keinen C2-Preisanstieg - Guidance erneut abgesenkt –...
Weil die C2-Verkaufspreise in der EU am kurzen aber auch am langen Ende fallen auf ein unauskömmliches Niveau musste die Guidance FY 23-24 ein zweites Mal abgesenkt werden. Ausschlaggebend dafür dürfte u.E. die Rezessionsängste in D sein. Der Importdruck nimmt ab. Grundsätzlich dürfte Mengennachfrage im FY 23-24 von den länderweisen E 10 Einführungen profitieren. CE2G ist Mengenführer in Europa und überlegt also Produktionskürzungen.
- Thomas J. Schiessle
Terminkurve sieht auch mittelfristig keinen C2-Preisanstieg - – Guidan...
Weil die C2-Verkaufspreise in der EU am kurzen Ende (aktuell: € 640,-/m3) der Terminkurve fielen, musste die Guidance FY 23-24 abgesenkt werden. Die C2-Preise am langen Ende fallen ebenfalls. Ausschlaggebend dürfte das Ausmaß der Rezession in D sein. Die Mengennachfrage dürfte im FY 23-24 grundsätzlich von den länderweisen E 10 Einführungen profitieren, auch der Importdruck nimmt ab. Die Energie- und Logistikkosten sind wieder auf Vorkrisenniveau. Auf Jahresbasis dürfte die Kostenbasis eher stei...
- Thomas J. Schiessle
Q2-Gewinneinbruch war erwartet – Guidance bestätigt und hat C2-Preisan...
In D wird mit einer kurzen Rezession gerechnet, doch die Rohöl- und auch die C2-Preise in der EU steigen seit Monaten. Die Mengennachfrage dürfte im FY 23-24 das Vj.-Niveau erreichen (länderweise E 10 Einführungen), der Importdruck hält an. Die Energie- und Logistikkosten sind wieder auf Vorkrisenniveau. Auf Jahresbasis dürfte die Kostenbasis eher steigen und auf verdoppelte Investitionen treffen.
- Thomas J. Schiessle
Q1/FY 23-24 mit erwartetem Gewinneinbruch - C2-Preistrendwechsel im He...
Das Rezessionsrisiko kehrt zurück. Die Rohöl- und auch die C2-Preise in der EU – durch hohe Importe beschleunigt - sinken seit Monaten. Die C2-Produktion sank in Q1/23-24 um 21 % und der Umsatz um 19,4 % YoY auf € 321,4 Mio. EBITDA/EBIT fielen – abgedämpft durch Hedges - auf € 25,1 Mio. (-74,3% YoY) und € 14,1 Mio. (-83,8 % YoY). Q1-EPS: € 0,13 (€ 0,74). Netto-Cash: € 296 Mio.
- Thomas J. Schiessle
Gewinneinbruch in H1/FY 23-24 war erwartet - C2-Preistrendwechsel zur ...
Das Rezessionsrisiko kehrt zurück. Die Rohöl- und auch die C2-Preise in der EU – durch hohe Importe beschleunigt - sinken seit Monaten. Doch die Mengennachfrage dürfte weiterhin leicht steigen (länderweise E 10 Einführung) und der Importdruck (preisbedingt) künftig spürbar nachlassen, die C2-Preise wieder steigen. Die Energie- und Logistikkosten sind wieder auf Vorkriegsniveau. Gleichwohl, in toto dürfte die Kostenbasis (YoY) eher steigen und auf niedrigere (YoY) Verkaufspreise und zum Vj. verdo...
- Thomas J. Schiessle
FY 22-23 mit Rekord - Dividendenerhöhung - FY 23-24 von uns mit wenige...
Die KPIs des Q4/FY 22-23 zeigten kein Wachstum mehr (Umsatz/EBITDA/EBIT: € 311 Mio. (YoY: +8 %) / € 13,7 Mio. (YoY: -42 %) / € 55,8 Mio. (YoY: -58 %). Die FY 22-23er-Guidance wurde erreicht und es wurde ein Rekordjahr erwirtschaftet. Auf der HV am 11.07.23 wird eine Dividende von 0,60/Euro (FY 21/22: € 0,45/Aktie) vorgeschlagen werden.
- Thomas J. Schiessle
Q3/22-23 zeigt deutliche Bremsspuren - FY 23-24 von uns mit weniger Ge...
Das zunehmende Rezessionsrisiko hatte die Rohöl- und auch die C2-Preise in der EU – verstärkt durch Importdruck - seit Monaten unter Druck gesetzt. Die Q3-Zahlen reflektieren das und zeigen kein Wachstum mehr (Q3/22-23: Umsatz/EBITDA/EBIT: € 328 Mio. (YoY: +3,3 %) / € 66,4 Mio. (YoY: -0,1 %) / € 55,8 Mio. (YoY: -0,6 %). Die FY 22-23er Guidance hat Bestand.
- Thomas J. Schiessle
FY 23-24 wird operativ herausfordernd, Investitionsphase startet
Die Produktion im Werk ENSUS, UK wird zumindest bis zum Ende des FY 22-23 weitergeführt, nachdem die UK-Regierung für 10/22 bis 03/23 einen Energiepreisdeckel für Strom und Gas eingeführt hat, was den Kostendruck etwas mildere. Während die Kostenbasis also im FY23-24 steigen dürfte, wird mit niedrigeren (YoY) Verkaufspreisen zu rechnen sein. Die Expansionsprojekte werden erste Investitionen abrufen.
- Thomas J. Schiessle
Rekordjahr FY 22-23 - Guidance realistisch - FY 23-24 operativ herausf...
Die KPI´s des Q3/22-23 lagen über der ohnehin optimistischen Erwartung – die Guidance wurde bestätigt. Denn das zunehmende Rezessionsrisiko hat Rohöl- und auch die C2-Preise weiter unter Druck gesetzt. Seit 07/22 sanken die C2-Spot- Preise ca. 25 % auf > € 890,-/m3 (Importe aus Brasilien werden spürbar steigen). Die H1-EBITDA-Marge (23,7 %; Vj.: 11,6 %) profitierte stark vom frühzeitigen Hedging, das im H2/FY22-23 deutlich weniger wirken wird.
- Thomas J. Schiessle
Guidance FY22-23 reflektiert hohe C2-Termin-Preise und trifft unsere S...
Die 3. Guidance-Erhöhung trifft unsere Schätzung, die somit unverändert bleibt, und liegt über dem Markt-Konsens. Doch das Mobilitätsverhalten geht jüngst zurück. Abgesenkte 22er Konjunkturprognosen sind in den Zielkursen u.E. eingepreist, Rezessionsperspektiven dagegen nicht. C2-Spot-Preise sind binnen 12 Wochen um ca. 20 % auf > € 980,-/m3 gefallen und reflektieren die Erwartungshaltung
- Thomas J. Schiessle
Regulatorische Unsicherheit vor wichtigen Strategieentscheidungen
Q1/22-23 hatte neue Rekorde aufgestellt und löste die erste und deutliche Erhöhung der 23er-Guidance (Umsatz/EBITDA/EBIT: € 1450 - 1550 Mio./ € 205 - 255 Mio./ € 165 - 215 Mio.) aus. Die Bio-C2 Preise hatten reagiert und steigen wieder. Inputpreise (Getreide; Gas bei ENSUS) für FY 22-23 sind in hohem Maße gehedgt. Die margentreibende Hedgingwirkung solle künftig deutlich nachlassen. Abgesenkte 22er Konjunkturprognosen sind u.E. eingepreist, Rezessionsperspektiven dagegen nicht.
- Thomas J. Schiessle
CO2–Preisanstieg führt zu kräftiger Guidance-Anhebung – wichtige Entsc...
Am 02.06.22 hatten wir Schätzung, Zielkurs und Empfehlung angehoben, denn „Q1/22-23 dürfte sehr erfreulich verlaufen sein“. Die am 15.06.22 veröffentlichten Q1/22-23-KPI`s (Details: 06.07.22) zeigen tatsächlich einen sehr erfreulichen Geschäftsgang. Auch die erste 23er-Guidance-Erhöhung (Umsatz/EBITDA/EBIT: € 1450 - 1550 Mio./ € 205 - 255 Mio./ € 165 - 215 Mio.) war deutlich (Ursprungs-Guidance (23er-Umsatz /EBITDA/EBIT: € 1350 - 1450 Mio./ € 145 - 195 Mio./ € 105 - 135 Mio.). Die Bio-C2 Preise...
- Thomas J. Schiessle
Ölpreis und Tankrabatt führen zu CO2–Preisanstieg – Schätzungs-Zielkur...
Das Q1/22 dürfte sehr erfreulich verlaufen sein - wir erhöhen die 22er Schätzung. Dem steht der verschärfte Tank-Teller-Disput auf der Berliner Bühne gegenüber, wo noch im 06/22 über den „Agro-Cap“ entschieden werden müßte, um eine Lenkungswirkung zu erzeugen. Ebenfalls Mitte 2022 steht die Investmententscheidung über die Zukunftsprojekte bei CE an. In vertraute Verticals hinein (z.B. Lebensmittel-, Getränke, Pharma, etc. - zuerst im Premiumsegment) soll ab 2025e mit einem Chemiegrundstoff („Eth...
CROPENERGIES with less fundamental stars is reduced to Neutral
CROPENERGIES (DE), a company active in the Exploration & Production industry, loses a star(s) at the fundamental level and sees its general evaluation downgraded. The independent financial analyst theScreener just removed a fundamental star(s) for a 3 over 4-star rating. As such, market behaviour remains unchanged and is evaluated as moderately risky. theScreener believes that the loss of a star(s) merits downgrade to the general evaluation of the title, which passes to Neutral. As of the analys...
- Thomas J. Schiessle
Ab 2025e ergebnissteigernd – Schätzungsanpassung - für > € 80 Mio. sol...
Die gute Nachricht: CE2 nutzt den EE-Trend und will diversifizieren. Mitte 2022 soll die Investmententscheidung fallen. Ab 2025e mit einem Chemiegrundstoff (Ethylacetat) – der hochwertig und nahezu CO2-neutral und damit noch ohne nennenswerten Wettbewerb sei – ein Jahresumsatz > € 50e Mio. erzielt werden. Weitere Expansionsschritte (inklusive M&A) in vertraute Kundenmärkte und Kuppelproduktionen sind in Arbeit.
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