reports
- Stefano Toffano
LISN CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI AG
GIVN GIVAUDAN SA
SRT3 SARTORIUS AG PREF
CPG COMPASS GROUP PLC
HOT HOCHTIEF AG
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
UCG UNICREDIT S.P.A.
DIM SARTORIUS STEDIM BIOTECH SA
ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS SA
AKZA AKZO NOBEL N.V.
STLA STELLANTIS N.V.
VWS VESTAS WIND SYSTEMS
- Stefano Toffano
LISN CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI AG
GIVN GIVAUDAN SA
SRT3 SARTORIUS AG PREF
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- ING Helpdesk
Benelux Morning Notes
Akzo Nobel: FX drives 2Q25 miss and FY guidance cut. dsm-firmenich: Givaudan 1H25 results. Exor: In talks over Iveco sale. Lotus Bakeries: Peer Lindt & Sprüngli 1H25 results. Proximus: CpaaS peer Sinch 2Q25 results hurt by FX. Signify: 2Q25 Preview, challenges ahead. Var Energi: Promising continuation of dividend. Vopak: Continued story. Wereldhave: Strong operational results, positive market tone, guidance raised. Events Calendar
- Stefano Toffano
- Hilde Van Boxstael
- Livio Luyten
- Lynn Hautekeete
- Michiel Declercq
- Wim Hoste
- Wim Hoste
Akzo Nobel FIRST LOOK: 2Q adj EBITDA -2%, FY EBITDA guidance lowered b...
2Q adjusted EBITDA dropped by 2% y/y and came in about 2% below our and consensus forecasts. Akzo lowered FY25 adj EBITDA guidance by c. 5% (from ‘above € 1.55bn' to ‘above € 1.48bn'), attributing the reduction to FX changes. The new guidance calls for an adj EBITDA that would be at least flat, with performance supported by € 170m targeted gross savings. Taking into account the volatile track record and low structural growth, we maintain our Hold rating and € 65 target price.
- Stijn Demeester
AkzoNobel/2Q25 preview and model update/HOLD
We update our model to reflect recent FX trends and a more cautious view on volumes. We trim our Adj. EBITDA estimates by c.3.5% yet increase our target price to €65 per share from €62, reflecting a higher multiple due to a re-rating of key peer PPG and an improved risk profile following the accretive divestment of AkzoNobel India.
- Adrien Frachette
NDX1 NORDEX SE
SCHP SECHE ENVIRONNEMENT
CVVTF COVESTRO AG
WCH WACKER CHEMIE AG
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
APAML APERAM SA
BFIT BASIC-FIT NV
GIVN GIVAUDAN SA
SBMO SBM OFFSHORE NV
LXS LANXESS AG
VIRP VIRBAC SA
FII LISI SA
SDF K+S AG
BAS BASF SE
SOLB SOLVAY SA
ELIS ELIS SA
SY1 SYMRISE AG
GLB GLANBIA PLC
FDR FLUIDRA S.A.
EVK EVONIK INDUSTRIES AG
ENG ENAGAS SA
ANDR ANDRITZ AG
BNR BRENNTAG SE
INX IMCD N.V.
MAU ETABLISSEMENTS MAUREL & PROM SA
RUI RUBIS SCA
SANT S&T AG
AKZA AKZO NOBEL N.V.
TOM2 TOMTOM NV
ALHGR HOFFMANN GREEN CEMENT TECHNOLOGIES SA
FPE3 FUCHS PETROLUB SE
AZE AZELIS GROUP NV
ACLN ACCELLERON INDUSTRIES LTD
DSFIR KONINKLIJKE DSM N.V.
SYENS SYENSQO
PLX PLUXEE NV
ARYN ARYZTA AG
- Adrien Frachette
- Christophe-Raphaël Ganet
- Emmanuel Matot
SCHP SECHE ENVIRONNEMENT
CVVTF COVESTRO AG
WCH WACKER CHEMIE AG
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
PUM PUMA SE
ORA ORANGE SA
GIVN GIVAUDAN SA
SBMO SBM OFFSHORE NV
LXS LANXESS AG
TEP TELEPERFORMANCE SE
VIRP VIRBAC SA
FII LISI SA
EOAN E.ON SE
SDF K+S AG
BAS BASF SE
SOLB SOLVAY SA
ELIS ELIS SA
SY1 SYMRISE AG
PKN POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A.
FDR FLUIDRA S.A.
EVK EVONIK INDUSTRIES AG
ENG ENAGAS SA
ANDR ANDRITZ AG
BNR BRENNTAG SE
INX IMCD N.V.
RUI RUBIS SCA
SANT S&T AG
ADYEN ADYEN NV
AKZA AKZO NOBEL N.V.
MRNA MODERNA INC.
FPE3 FUCHS PETROLUB SE
AZE AZELIS GROUP NV
ACLN ACCELLERON INDUSTRIES LTD
DSFIR KONINKLIJKE DSM N.V.
SYENS SYENSQO
- Adrien Frachette
NDX1 NORDEX SE
SCHP SECHE ENVIRONNEMENT
CVVTF COVESTRO AG
TKA THYSSENKRUPP AG
WCH WACKER CHEMIE AG
MT ARCELORMITTAL SA
BEKB BEKAERT SA
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
APAML APERAM SA
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
BFIT BASIC-FIT NV
SSAB A SSAB AB CLASS A
GIVN GIVAUDAN SA
SBMO SBM OFFSHORE NV
ARYN ARYZTA AG
SZG SALZGITTER AG
LXS LANXESS AG
VIRP VIRBAC SA
FII LISI SA
VOE VOESTALPINE AG
SDF K+S AG
ACX ACERINOX SA
BAS BASF SE
SOLB SOLVAY SA
ERA ERAMET SA
ELIS ELIS SA
SY1 SYMRISE AG
GLB GLANBIA PLC
NDA AURUBIS AG
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
FDR FLUIDRA S.A.
EVK EVONIK INDUSTRIES AG
ENG ENAGAS SA
ANDR ANDRITZ AG
BNR BRENNTAG SE
INX IMCD N.V.
RIO RIO TINTO PLC
MAU ETABLISSEMENTS MAUREL & PROM SA
BHP BHP GROUP LTD
RUI RUBIS SCA
AMAG AMAG AUSTRIA METALL AG
SANT S&T AG
AKZA AKZO NOBEL N.V.
TOM2 TOMTOM NV
ALHGR HOFFMANN GREEN CEMENT TECHNOLOGIES SA
VUL VULCAN ENERGY RESOURCES
FPE3 FUCHS PETROLUB SE
AZE AZELIS GROUP NV
ACLN ACCELLERON INDUSTRIES LTD
DSFIR KONINKLIJKE DSM N.V.
SYENS SYENSQO
PLX PLUXEE NV
AAL ANGLO AMERICAN PLC
- Adrien Frachette
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APAML APERAM SA
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OUT1V OUTOKUMPU OYJ
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AMAG AMAG AUSTRIA METALL AG
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ADYEN ADYEN NV
AKZA AKZO NOBEL N.V.
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- Hilde Van Boxstael
- Jacob Mekhael
- Lynn Hautekeete
- Michiel Declercq
- Michael B. Schäfer
- Hilde Van Boxstael
- Thibault Leneeuw
- Thomas Couvreur
- Thomas Vranken
- Wim Hoste
- Wim Hoste
Akzo Nobel Sale of 75% Akzo Nobel India stake leads to € 900m net cash...
Unsurprising and in line with earlier announced strategic guidelines, Akzo Nobel announced to have signed an agreement to divest its 75% stake in Akzo Nobel India for net cash proceeds of c. € 900m, with the overall deal valuation roughly in line with current stock market valuation. The EV/EBITDA of the transaction is a very healthy 22x multiple. Akzo will use the proceeds to partly deleverage (€ 500m) while it intends to launch a €400m share buyback program after closing. We expect Akzo to cont...
- Guy Sips
- Michiel Declercq
Merus N.V. gibt Preis für öffentliches Angebot von Stammaktien bekannt
Merus N.V. gibt Preis für öffentliches Angebot von Stammaktien bekannt UTRECHT, Niederlande, und CAMBRIDGE, Massachusetts, June 05, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Merus N.V. (Nasdaq: MRUS) („Merus“, das „Unternehmen“, „wir“ und „unser“), ein Onkologieunternehmen, das innovative, multispezifische Antikörper in voller Länge und Antikörper-Wirkstoff-Konjugate (Biclonics®, Triclonics® und ADClonics®) entwickelt, hat heute den Preis eines geplanten öffentlichen Zeichnungsangebots von 5.263.158 Stammaktien zu einem öffentlichen Angebotspreis von 57,00 USD je Aktie (die „Angebotsaktien“) bekanntgegebe...
Merus N.V. annonce la fixation du prix de l’offre publique d’actions o...
Merus N.V. annonce la fixation du prix de l’offre publique d’actions ordinaires UTRECHT, Pays-Bas et CAMBRIDGE, État du Massachusetts, 05 juin 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Merus N.V. (Nasdaq : MRUS), ci-après « Merus », la « Société », « nous » ou « notre/nos », une société spécialisée dans l’oncologie développant des anticorps multispécifiques pleine longueur innovants et des conjugués anticorps-médicaments appelés Biclonics®, Triclonics® et ADClonics®, fixe ce jour le prix de lancement de ses 5 263 158 actions ordinaires à 57,00 dollars chacune dans le cadre de son offre publique de souscri...
Merus N.V. gibt geplantes öffentliches Zeichnungsangebot von Stammakti...
Merus N.V. gibt geplantes öffentliches Zeichnungsangebot von Stammaktien bekannt UTRECHT, Niederlande, und CAMBRIDGE, Massachusetts, June 05, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Merus N.V. (Nasdaq: MRUS) („Merus“, das „Unternehmen“, „wir“ und „unser“), ein Onkologieunternehmen, das innovative, multispezifische Antikörper in voller Länge und Antikörper-Wirkstoff-Konjugate (Biclonics®, Triclonics® und ADClonics®) entwickelt, gab heute den Start eines geplanten öffentlichen Zeichnungsangebots seiner Stammaktien (die „Angebotsaktien“) bekannt. Alle Stammaktien werden von Merus angeboten. Darüber hinaus ...
Merus N.V. annonce une offre publique de souscription d’actions ordina...
Merus N.V. annonce une offre publique de souscription d’actions ordinaires UTRECHT, Pays-Bas et CAMBRIDGE, Massachusetts, 05 juin 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Merus N.V. (Nasdaq : MRUS) (« Merus », la « Société », « nous » et « notre »), une société spécialisée dans l’oncologie qui développe des anticorps multispécifiques innovants et des conjugués anticorps-médicaments (Biclonics®, Triclonics® et ADClonics®), a annoncé aujourd’hui le lancement d’une offre publique de souscription de ses actions ordinaires (les « Actions de l’offre »). Toutes les actions ordinaires sont proposées par Merus. E...
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