FILTERS

MORE FILTERS

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Unilever Plc - EGM 12 October 2020

In general, Unilever plc ("Unilever") is in compliance with the UK regulations relating to the organisation and procedures of the Extraordinary General Meeting. Under ITEM 1 approval is sought for a unification of Unilever under a single parent company: Unilever plc (i.e. Unilever NV will cease to exist). First of all, ECGS strongly endorses the strategic rationale of the (proposed) unification. It acknowledges the increased strategic flexibility and enhanced corporate governance in terms share structure and applicable regulators. Despite that the unification offers some corporate governanc...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Hargreaves Lansdown - AGM 08 October 2020

Items 3 and 4: Remuneration report and policy Our concerns regarding the excessive short-term incentive overwhelm the positive features of the Hargreaves Lansdown's remuneration such as acceptable quantum and the payout adequately aligned with performance. We strongly disagree with any remuneration weighted more towards rewarding short-term performance and any LTI awards without performance conditions. Item 21: Amend the Hargreaves Lansdown Sustained Performance Plan 2017 We do not consider the proposed plan conditions satisfactory: ECGS strongly believes that the executive LTI should be su...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Colruyt - EGM 08 October 2020

In general, Colruyt is compliant with the Belgian regulations relating to the organisation and procedures of an Extraordinary General Meeting. Under ITEM II.3, the board of directors seeks authorisation to increase the Company's share capital to issue shares to its employees. As a matter of principle, ECGS generally favours employee stock ownership plans since such plans help to align the interests of employees with those of their companies. However, since the authority requested is not conform to its guidelines, ECGS recommends to vote OPPOSE. In ECGS' view, ITEMS II.4 - II.8 are enabling r...

Pierre-Antoine Bourgoin

Generix - Assemblée générale du 30 septembre 2020

Les dépenses somptuaires soumises au régime de l'article 39-4 du Code général des impôts s'élèvent à 180 042 €, soit 5,28% du résultat net part du groupe. Bien que ce montant soit en baisse par rapport à l'exercice précédent (199 293 €, soit 8,71% du résultat net partu du groupe), celui-ci reste significatif (résolution 1). Les rémunérations des mandataires sociaux exécutifs au titre de l'exercice 2019-2020 sont d'un montant maîtrisé (résolutions 6 à 10), à l'exception de la rémunération de Madame Aïda Collette-Sene en raison des attributions d'actions gratuites et d'options (résolution 7). ...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Porsche Automobil Holding - AGM 02 October 2020

General: The AGM is to be held in the form of a virtual AGM in accordance with the German Law to Mitigate the Consequences of the COVID-19 Pandemic. The physical presence of shareholders or their authorised proxies is not possible. The voting rights may therefore be exercised solely by postal vote or by granting authority to the proxies designated by the Company. Porsche Automobil Holding SE has issued ordinary shares and non-voting preference shares. All ordinary shares are owned by the Porsche and Piëch families. Only the preference shares are listed on the stock exchange. Preference shares...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Banca Monte dei Paschi di Siena - EGM 04 October 2020

The EGM is called to approve the demerger of Banca MPS' non-performing exposures in favour of the State-owned asset management company Amco SpA (item 2). Banca MPS' shareholders will receive Amco Class B Shares in exchange of the non-proportional cancellation of Banca MPS' shares held on the effective date of the demerger: the Ministry of Economy (68.2% of Banca MPS) will receive 90% of Amco Class B Shares, while minority shareholders will receive 10%. However, all minority shareholders will have the option not to receive Amco Class B Shares (so-called "Asymmetric Option") keeping unchanged th...

Charles Pinel

Pharmagest Interactive - Assemblée Générale des actionnaires du 25 Septembre 2020

Une autorisation d'émission d'options en faveur de trois mandataires sociaux dirigeants a été proposée lors de l'assemblée générale des actionnaires du 29 juin 2020 (résolution 20) et a été rejetée par 97,74% des voix. Elle est demandée de nouveau dans les mêmes termes à l'exception du prix d'exercice qui permettrait dorénavant une décote contrairement à la résolution proposée en juin. Dans ces conditions, et en application de la politique de vote de Proxinvest, une recommandation négative est proposée.

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Volkswagen - 30 September 2020

General: The AGM is to be held in the form of a virtual AGM in accordance with the German Law to Mitigate the Consequences of the COVID-19 Pandemic. The physical presence of shareholders or their authorised proxies is not possible. The voting rights may therefore be exercised solely by postal vote or by granting authority to the proxies designated by the Company. Item 2: We recommend to oppose the dividend proposal. The dividend is not covered by free cash flow for a ninth consecutive year. We therefore consider a dividend payment inappropriate at this time, especially taking into account pos...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Diageo - AGM 28 September 2020

Elections to the Board Two Non-Executive Directors will join the Board. Sir John Manzoni was appointed Non-Executive Director from 1 October 2020 and Valérie Chapoulaud-Floquet from 1 January 2021. While their appointment has been announced by Diageo, their election is not subject to shareholder approval at the 2020 AGM, which we regret strongly. We do not consider such practice being in line with the best corporate standards. Items 4 and 21: Dividend and Share buybacks In view of the recent events relating to Covid-19, ECGS considers that it is not the right moment to increase dividend and...

Jehanne Leroy

CS Communication et Systemes - Assemblée Générale des actionnaires du 16 juin 2020

Proxinvest souligne que la société propose la ratification de la cooptation de deux nouveaux administrateurs libre de conflit d'intérêts, en résolution 8 et 9. Ainsi, le conseil devient majoritairement indépendant, ce qui est une amélioration, notable en termes de gouvernance. Nous recommandons donc l'approbation des résolutions 8 et 9. La rémunération attribuée à Yazid Sabeg s'élève ainsi à 455 000 euros, soit 292% de la médiane des Présidents de conseil des 250 premières sociétés cotées françaises. Or Proxinvest est défavorable à l'attribution de rémunération excédant cette médiane. Par con...

Charles Pinel

Laurent-Perrier - Assemblée Générale des actionnaires du 24 Septembre 2020

La société propose l'approbation des conventions réglementées au sein de trois résolutions différentes en fonction de la catégorie de personnes visées. Cette pratique permet aux actionnaires de nuancer leurs votes selon les différentes conventions et est donc appréciable. Cependant, une convention ancienne dont l'exécution s'est poursuivie au cours de l'exercice a été conclue avec la société MDK Consulting, dont Maurice de Kervénoaël, Président du conseil de surveillance, est le Gérant. Proxinvest est défavorable aux conventions de prestations avec les membres du conseil, car cela altère leur ...

Florian Béchaz

DBT - Assemblée Générale des actionnaires du 25 Septembre 2020

Proxinvest attire l'attention des actionnaires sur plusieurs points. Tout d’abord, Proxinvest estime que certaines conventions réglementées ne respectent pas les recommandations de notre politique de vote. De ce fait, nous recommandons l’opposition à la résolution 4. Ensuite Proxinvest recommande de s’opposer aux résolutions 11 à 18 puisque ces résolutions ne respectent pas nos recommandations. En effet, elles sont utilisables en période d’offre au public. Par ailleurs certaines de ces résolutions sont excessives.

Pierre-Antoine Bourgoin

César - Assemblée Générale des actionnaires du 24 Septembre 2020

Résolution 1: Le quitus en France ne limite pas juridiquement les voies de recours en cas d’octroi mais un tel octroi serait probablement utilisé par la partie défenderesse dans ses écritures ou sa plaidoirie et il serait malaisé pour un actionnaire d’expliquer son comportement contradictoire d’octroi du quitus de la gestion lors de l’assemblée générale et de contestation de cette même gestion devant les tribunaux. Or, celui-ci est regrettablement associé à l'approbation des comptes annuels.

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

OMV - AGM 29 September 2020

General: The AGM is to be held in the form of a virtual AGM in accordance with the Austrian COVID-19 Company Law Act and COVID-19 Company Law Regulation. The physical presence of shareholders or their authorised proxies is not possible. The voting rights may therefore be exercised solely by granting authority to the special proxies designated by the Company. Item 7: Approval is sought for the remuneration policy for the Management Board and the Supervisory Board in a bundled resolution which is not considered as best practice by ECGS. While we have no concerns over the remuneration policy for...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

alstria office REIT - AGM 29 September 2020

General: The AGM is to be held in the form of a virtual AGM in accordance with the German Law to Mitigate the Consequences of the COVID-19 Pandemic. The physical presence of shareholders or their authorised proxies is not possible. The voting rights may therefore be exercised solely by postal vote or by granting authority to the proxies designated by the Company. alstria office REIT-AG is a German stock corporation in the legal form of a Real Estate Investment Trust (REIT), focusing solely on office properties in selected German markets. The Company's strategy is based on the ownership and ac...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Colruyt - AGM 30 September 2020

In general, Colruyt is compliant with the Belgian regulations relating to the organisation and procedures of the Annual General Meeting. Under ITEM 1, approval is sought for the report of the board of directors. Although the notice for the AGM was published in time, ECGS has concerns over (executive) remuneration and corporate governance at Colruyt. In view of the above, ECGS therefore recommends to vote OPPOSE to the report of the board of directors, since both remuneration and corporate governance are the two main elements of said report. Under ITEM 2, the board of directors seeks approval...

Jehanne Leroy

Focus Home Interactive - Assemblée Générale des actionnaires du 22 Septembre 2020

Le 8 juillet 2020, Nabuboto et Innelec Multimédia ont cédé la totalité de leurs participations à Neology Holding (filiale de FLCP & Associés), soit 35,48% du capital. Neology a également acquis le 27 juillet 2020 les actions détenues par les autres membres du Conseil de Surveillance, portant sa participation à 37,0%. Suite à ce changement d’actionnaire, la composition du conseil a été modifiée : il comprend désormais 4 membres : les 3 membres cooptés sur proposition de Neology Holding et M. Denis Thébaud qui a cédé la présidence du conseil à Fabrice Larue.Le 8 juillet 2020, Nabuboto et Innelec...

Jehanne Leroy

Soitec - Assemblée Générale des actionnaires du 23 Septembre 2020

REMUNERATIONS Concernant les rémunérations attribuées au titre de 2019-2020, la société a enfin entendu nos critiques puisqu’elle communique désormais les taux de réalisation de chacun des critères financiers du bonus, ce qui permet une bonne compréhension des montants en jeu. Cependant, la société a, cette année, procéder à une très généreuse attribution de rémunération long-terme et la rémunération variable totale (court-terme+long-terme) attribuée au titre de l’exercice s’élève à 3 420 125 €, soit 622% du fixe, ce qui excède notre plafond de 300% du fixe. Notons sur ce sujet que l’un des cr...

Florian Béchaz

Aures Technologies - Assemblée Générale des actionnaires du 24 Septembre 2020

Cette année, Proxinvest recommande de s'opposer aux renouvellements des deux membres du conseil dont le Président Directeur Général au regard de l'absence d'une majorité de membres libres de conflits d'intérêts d'après la définition de Proxinvest. De plus Proxinvest s'oppose au rapport de rémunération au regard de l'absence d'amélioration de la politique de rémunération du Président Directeur Général.

Pierre-Antoine Bourgoin

Bernard Loiseau - Assemblée Générale du 24 septembre 2020

La communication de la société sur la rémunération des mandataires sociaux est mauvaise. En effet, seul le montant global attribué au mandataires sociaux d'un montant de 589 000 € est communiqué. Au total, 8 administrateurs peuvent être considérés comme non libres de conflit d'intérêts potentiel selon la définition Proxinvest, soit un taux d'indépendance de seulement 11%. L'absence de convention au rapport spécial est, sauf opération non signalée aux commissaires aux comptes, le signe d'une bonne autonomie du projet de l'entrerprise et d'une meilleure intégrité économique du groupe (résoluti...

Loading...
New interest

Save your current filters as a new Interest

Please enter a name for this interest

Email alerts

Would you like to receive real-time email alerts when a new report is published under this interest?

Save This Search

These search results will show up under 'Saved searches' in the left panel

Please enter a name for this saved search

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch